¿Para qué pagar una comisión de gestión activa a productos que se limitan a seguir a los índices?

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Víctor Alvargonzález ( Nextep Finance) | Una de las principales consecuencias de las sanciones impuestas a Rusia ya es visible en el precio de las materias primas y probablemente está ya descontada en los precios. ¿Quién no sabe ya que el aislamiento económico de Rusia va a suponer un recorte en la oferta de materias primas? Y lo que sabe todo el mundo es que ya está descontado en los precios. Nosotros ya dijimos en su día que la idea de […]

FOMC: los bancos centrales se enfrentan a un dilema sobre la inflación y el crecimiento

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David Norris (TwentyFour AM/Vontobel) | La tan esperada reunión de marzo del FOMC ha llegado por fin, y dado que en febrero no hubo reunión, los inversores estarán muy satisfechos de que se abra esta ventana al pensamiento de la Fed, sobre todo teniendo en cuenta las ramificaciones económicas actuales y de gran alcance de la invasión rusa de Ucrania. En una audiencia del Comité del Senado a principios de este mes, Jerome Powell reiteró que la Fed estaba preparada […]

El objetivo principal de la Fed es controlar la inflación, incluso si eso resulta perturbador para los mercados y la actividad

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James McCann (abrdn) | El cometido de la Reserva Federal no está resultando fácil. La invasión de Ucrania por parte de Rusia ha desatado la agitación en los mercados y ha disparado los precios de las materias primas, dos factores que suponen factores adversos para la economía. Sin embargo, el aumento de los precios de la energía y de los alimentos también agravará un contexto de inflación ya muy incómodo, y es poco probable que la Reserva Federal comunique a […]

Controlar la inflación es la máxima prioridad, por lo que la Fed actuará en esta reunión

Francois Rimeu

François Rimeu (La Française AM) | Se espera que en la reunión de política de la Reserva Federal que comienza este martes y finaliza mañana el FOMC comience a subir los tipos de interés, en concreto, un cuarto de punto para controlar los precios. El riesgo geopolítico y económico no debería cambiar el mensaje más agresivo (hawkish) del presidente Powell. Las claves de la reunión serán:  El FOMC elevará el rango objetivo de los fondos federales hasta el 0,25-0,50% (aumento […]

Cripto chiringuitos a la carga

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | La plaga de los chiringuitos financieros se reactivó con el inicio de la pandemia, hace ya dos años, pero en los últimos tiempos ha ganado cíber-virulencia al retroalimentarse con otro virus: el de las monedas digitales. Mucho cuidado, por tanto, si intentan captarle no sólo desde un sector de alto riesgo y escasamente regulado, como el de las criptodivisas, sino también desde entidades que aprovechan la moda del bitcoin y similares para atrapar […]

El BCE detendrá su programa de compras de emergencia (PEPP) a finales de marzo y acelerará el ritmo del PPA

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Reto Cueni (Vontobel) | El BCE reiteró que detendrá su programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP) a finales de marzo, pero dijo que aumentaría el ritmo de reducción de sus compras de activos en el marco del tradicional Programa de Compra de Activos (APP). Después de junio, el BCE dijo que detendría sus compras netas de activos si los datos sobre la inflación y el crecimiento apoyan las perspectivas de inflación a medio plazo y coinciden […]

Hay carreras por conseguir dólares

Steve Ellis (Fidelity) | Las condiciones financieras estaban endureciéndose antes incluso de que el conflicto se agravara, pero desde entonces las cosas han empeorado considerablemente. El factor determinante no ha sido la exclusión de Rusia de SWIFT, sino la congelación de los activos del banco central ruso. Rusia cuenta con alrededor de 450.000 millones de dólares en reservas de divisas, de los cuales el 20% está en dólares. El país concede préstamos por valor de 200.000 millones de dólares en […]

La guerra en Ucrania lastra las perspectivas de crecimiento de Alemania para 2022

Eiko Sievert

Eiko Sievert (Scope Ratings) | Las perspectivas de crecimiento de Alemania se están debilitando a medida que el conflicto entre Rusia y Ucrania magnifican las interrupciones de la cadena de suministro y las presiones inflacionistas existentes, lo que aumenta la urgencia de aplicar el programa de reformas del Gobierno. Hemos revisado a la baja nuestra previsión de crecimiento para Alemania (rating AAA/estable) este año, pero seguimos esperando un sólido crecimiento del 3,5%, frente a una estimación anterior del 4,4%, en […]

El shock de oferta y el riesgo de estanflación no harán descarrilar la normalización de la política del BCE

Francois Rimeu

François Rimeu (La Française AM) | El Banco Central Europeo (BCE) celebrará su rueda de prensa trimestral el 10 de marzo. El Consejo de Gobierno actualizará sus proyecciones macroeconómicas con más presión sobre la inflación, pero con riesgos a la baja para el crecimiento. El BCE podría proseguir con la normalización gradual de su política monetaria a pesar de las incertidumbres derivadas de la invasión rusa de Ucrania. A continuación, las claves de esta reunión: Esperamos que el BCE mantenga […]

Esperamos que el BCE siga con la retirada de estímulos anunciada

German_Garcia_Mellado

Germán García Mellado (A&G) | El conflicto bélico entre Rusia y Ucrania ha generado dudas sobre si el BCE anunciará este jueves la normalización de su política monetaria, aspecto que parecía muy probable hace apenas dos semanas.  En esta reunión, la autoridad monetaria europea revisará sus expectativas de crecimiento e inflación. Con la escalada de tensión bélica en Ucrania, se han incrementado sensiblemente los riesgos a la baja en crecimiento y al alza en inflación, lo que deja al BCE en una […]