Categoría: Gestores de Inversión

El momento de la política fiscal

Consenso
oriol_aspachs

Oriol Aspachs (Caixabank Research) | Esta vez la política monetaria ni puede ni debe ser el principal instrumento con el que hacer frente a la crisis derivada de la guerra en Ucrania. No puede, porque los tipos de interés ya están en niveles muy bajos y porque la elevada inflación obliga a los bancos centrales a actuar con la máxima prudencia. El fuerte aumento del precio de la energía y de varias materias primas afectará a nuestra capacidad productiva y de […]

Los riesgos para el crecimiento son especialmente graves cuando las crisis del petróleo se derivan de acontecimientos exógenos del lado de la oferta

Consenso

Robeco | La Fed podría haber errado en su política iniciando este ciclo de endurecimiento monetario demasiado tarde. Uno de los principales riesgos a los que nos enfrentamos es que en los próximos meses se realicen subidas de tipos mayores de lo esperado. Realizar una evaluación económica ya resultaba difícil antes de la escalada de la crisis entre Rusia y Ucrania, debido a la distorsión sufrida por diversas series de datos tras dos años de Covid. Por ello, titulamos nuestro […]

El diferencial entre los bonos 2 y 10 años no resulta una herramienta muy eficaz para determinar las previsiones económicas a corto plazo

Consenso
Jaime Raga_UBS AM

Jaime Raga (UBS AM Iberia) | Creemos que la inversión de la curva de tipos de los bonos del tesoro estadounidense no nos dice nada nuevo acerca de las perspectivas económicas y sólo tiene una utilidad modesta para la toma de decisiones tácticas de inversión. Si la rentabilidad del Treasury a dos años se mantiene por encima de su homólogo a 10 años en las próximas semanas, como implican los tipos forward, esto no nos indica nada más allá de […]

Los rendimientos nominales y las subidas de precios están cada vez más desacoplados

Consenso
hans-jorg naumer

Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | Mientras las tasas de inflación, en la zona euro y en otros lugares, van escalando, los rendimientos nominales y las subidas de precios están cada vez más desacoplados. Pese a que los rendimientos han aumentado, en términos reales se han adentrado más en terreno negativo (véase el gráfico de la semana). Esto se debe principalmente a los precios de la energía, seguidos del precio de los alimentos. Resulta claro que la tendencia alcista iniciada en […]

La gestión de valor gana aún más valor en tiempos de guerra

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | El eterno debate entre gestión de valor (“value”) o de crecimiento (“growth”) se ha recalentado por culpa de la guerra de Putin. ¿Es mejor apostar por fondos de inversión que busquen compañías “value”, es decir, con sólidos fundamentos, o bien por los que se decantan por las empresas “growth”, aquellas que prometen espectaculares, aunque inciertos, crecimientos? La respuesta fácil sería diversificar en ambos, aunque en estos tiempos la gestión de valor gana cada […]

¿Cómo afectaría la estanflación a la asignación de activos?

Consenso
Irene_Goh

Irene Goh (abrdn) | Las probabilidades que le asignamos a un escenario de estanflación han aumentado significativamente en los últimos meses. Una situación de mercado de este tipo frenaría el crecimiento y el gasto de los consumidores, añadiría presión a la rentabilidad de las empresas, comprimiría los múltiplos de mercado, pondría en tela de juicio los modelos empresariales más débiles y pondría a los bancos centrales en una posición difícil y más agresiva (hawkish). La estanflación representa, por tanto, un obstáculo […]

Babcock Internacional, una fuente de ventajas competitivas en plena escalada del gasto en defensa

Consenso

Cobas AM | Algunas consecuencias de la crisis provocada por la situación en Ucrania: en el caso del crudo, bancos, compañías petroleras y navieras han reaccionado a la invasión deteniendo sus compras de petróleo ruso a pesar de que las sanciones que se han impuesto sobre Rusia excluyen al sector energético. En concreto, según datos recabados por Energy Intelligence, las ventas rusas se habrían desplomado en los primeros 15 días tras la invasión en cerca de 1,7 millones barriles/día de […]

Estrategia, asesoramiento y seguimiento

Consenso
Angel Martinez Aldama

Ángel Martínez-Aldama* | Parece muy oportuna esta colaboración con la revista GESTORES, debido a los momentos de mercados tan abruptos como los existentes al escribir estas recomendaciones, como consecuencia de la invasión de Ucrania y sus efectos inmediatos en los mercados financieros, que siempre sirven de termómetro anticipado de las tendencias de crecimiento/decrecimiento de la economía y de los resultados de las empresas. Es verdad que dar recomendaciones generales de inversión a miles de lectores muy cualificados, como los de […]

Pensar a largo plazo y olvidar el ruido a corto

Consenso
José_María_Martínez-Sanjuán_Santander

José María Martínez-Sanjuán* | La inversión es, intrínsecamente, un juego de largo plazo. A corto plazo lo podríamos llamar especulación. Inviertas para tu jubilación o simplemente para hacer crecer tus ahorros, cuando pones tu dinero a trabajar lo mejor es establecer un plan y olvidarte, o mejor dicho, cumplirlo. Invertir conlleva focalizarte en tus objetivos de largo plazo. Por tanto, es conveniente ignorar el ruido de corto plazo de los mercados y no intentar predecir cuál es el siguiente movimiento […]

Los tipos reales negativos activan el ‘TINA’ y el ‘FOMO’

Consenso
Juan_Carlos_Ureta

Juan Carlos Ureta (Renta 4) | Aunque las subidas de marzo no han podido evitar un primer mal trimestre bursátil, lo cierto es que una semana tras otra la fortaleza de las Bolsas nos sigue sorprendiendo, en medio de una guerra, con la inflación disparada y con la Fed decidida a hacer todo lo que sea necesario para combatirla.  Como colofón a un mes de marzo en el que el S&P ha subido un 3,6%, el Nasdaq un 3,4% y el Dow Jones […]