Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Los resultados de Mapfre no aportan grandes novedades: mantener recomendación en Comprar. Potencial cada vez más ajustado en el 12%

Consenso
Oficina de Mapfre

Bankinter | Mapfre (MAP) ofrece un potencial cada vez más ajustado: 12% (5% precio+7% dividendo) tras la buena evolución en 2021. Los resultados no han aportado grandes novedades. La compañía sigue teniendo una serie de factores positivos que refuerzan nuestra recomendación: (i) perspectivas de beneficios al alza, (ii) solvencia cómoda, (iii) lo que permite un dividendo atractivo (rentabilidad cercana añ 7,2% estiamda para 2021) y sostenible en el tiempo. Además, las plusvalías por la ruptura con Bankia y la venta […]

Recomendación de Iberdrola a OverWeight por su exposición a la descarbonización en EEUU (23% del Ebitda) y su crecimiento en offshore wind

Consenso
Iberdrola_Tanques_Hidrógeno_Verde

Morgan Stanley | Tras un -10% de comportamiento negativo frente al mercado subimos el sector de utilities a compra. Tenemos un 21% de potencial alcista a los precios objetivos y +17% en SOTP frente a un 0% que tiene los estrategas en el mercado. El sector vuelve a cotizar a 1xFY1market PE frente a +30% de prima en el pico y + 11% de media los últimos 3 años. Hemos pasado lo que llamaríamos la “tormenta perfecta” con rotación de […]

Acciona Energía, un equity story atractivo: tamaño financiero y cartera, know how, modelo integrado y diversificación geográfica y tecnológica

Consenso
Acciona_Edificio

Renta 4 | La compañía ha llevado a cabo una extensa y completa presentación de su negocio de energía (222 páginas) de cara a la venta parcial de su actividad principal, aunque no ha podido clarificar las dudas por motivos legales. Como principales atractivos de esta división de Energía, destacamos el tamaño financiero/operativo actual y cartera, su know how en el sector, su modelo integrado y diversificación geográfica y tecnológica. La compañía ha mantenido invariables sus agresivos objetivos de crecimiento […]

P. O. de Cellnex tras la ampliación de 69,10 a 60,30 eur/acc; Comprar: negocio visible y en crecimiento

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Antena_Cellnex

Santander Corporate & Investment | El 21 de abril Cellnex (CLNX) completó con éxito su ampliación de capital por importe de 7.000 millones de euros y las nuevas acciones ya cotizan en Bolsa. Hemos ajustado nuestra valoración en consecuencia. Incluimos el impacto técnico de la ampliación de capital en nuestra valoración. El resultado es un nuevo Precio objetivo para diciembre de 2021 de 60,30 euros/acción (frente al previo a la ampliación de capital de 69,10 euros/acción). Nuestras estimaciones actualizadas incluyen […]

Descarbonización en EEUU, crecimiento en offshore wind y resiliencia en beneficios: OW Iberdrola (P. O. 14 eur/acc)

Consenso
Iberdrola_trabajadora_mirando_aerogeneradores

Morgan Stanley | Tras un -10% de comportamiento negativo frente al mercado subimos el sector de utilities a Compra. Tenemos un 21% de potencial alcista a los precios objetivos y +17% en SOTP frente a un 0% que tiene los estrategas en el mercado.  El sector vuelve a cotiza a 1xFY1market PE frente a +30% de prima en el pico y + 11% de media los últimos tres años. Hemos pasado lo que llamaríamos la “tormenta perfecta” con rotación de […]

La UE propone medidas anti-dumping contra productores de acero indios e indonesios: Comprar Acerinox

Consenso
Acerinox

Banc Sabadell | Acerinox (ACX) informaba esta semana que la UE ha propuesto medidas anti-dumping contra productores indios e indonesios para productos de laminado en frío de acero inoxidable y que pasan por el pago de una tasa de entre el 13,4% y el 34,6% (en función del fabricante).  Noticia positiva para Acerinox si finalmente acaban concretándose los aranceles al acero proveniente de India e Indonesia. Estas medidas creemos que deberían ayudar a un mejor escenario de precios en Europa […]

Reducción del free float y menor liquidez tras la OPA: Naturgy a Vender desde Comprar (P. O. 22,4 eur/acc)

Consenso
Naturgy fachada edificio

Mirabaud | La semana pasada hicimos una rebaja en la recomendación de Naturgy (NTGY) a Vender desde Comprar, con un Precio Objetivo de 22,4 euros/acción. Resultados del 1T sin eventos donde destacamos las mejoras operativas y la depreciación de tipos de cambio en Latam. El Ebitda ordinario desciende un 2% interanual, hasta los 1.029 millones de euros, y el Beneficio Neto ordinario aumenta un 3,5%, hasta los 323 millones de euros. Recomendación a Vender. Justificamos nuestro cambio de calificación con […]

Fortaleza en la posición de liquidez y en el balance de IAG: Comprar (P. O. 2 eur/acc)

Consenso
IAG_aviones_sus_marcas

Santander Corporate & Investment | Expectativas de debilidad en los resultados 1T2021e de IAG (IAG), con una base de comparación elevada (1T20) y restricciones de viaje todavía vigentes en muchos mercados importantes. En vista de ello, para el 1T2021e estimamos ingresos de 1,1mm de euros (-75,8% interanual), un Ebit antes de partidas extraordinarias de -1,1mm de euros (-6,7% interanual) y una pérdida neta atribuible de -1,1mm de euros (-34,1% interanual). La publicación de resultados está prevista para el 7 de […]

En el nuevo periodo regulatorio (2020-2025), REE obtendrá menos beneficios por el recorte de ingresos regulados: Neutral (P. O. 15,80 eur/acc)

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Red Electrica Edificio

Bankinter | Red Eléctrica (REE) ha presentado unos resultados por debajo de lo esperado marcados por las menores cifras del nuevo periodo regulatorio (2020-2025) y menos apetito inversor por compañías reguladas.   Los resultados operativos del 1T son débiles (EBITDA -3%) pero en línea con las estimaciones del consenso que ya anticipaba el recorte en ingresos regulados. Los gastos financieros se reducen gracias a un menor coste de la deuda (1,5% en 1T 21 vs 2,1% en 1T 20). Esto […]

Acerinox sube un 25% ytd y seguirá beneficiándose de la naturaleza menos cíclica del mercado del acero inoxidable: Añadir (P. O. 12,4 eur/acc)

Consenso
Acerinox

Alphavalue | En un mercado global propicio, el sector del acero inoxidable ha logrado superar significativamente los índices desde finales del año pasado, con Acerinox (ACX) contribuyendo de manera proporcional en este pequeño sector cubierto por Alphavalue. El outperformance de Acerinox parece estar en línea con el resto de compañías que conforman el sector del acero en general (es decir, incluido el carbon steel), una clara señal de que los inversores han optado últimamente por invertir en compañías cíclicas. Pero […]