ACS desinvierte su participación en la autopista Presidio Parkway en EEUU

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Banc Sabadell | Habría vendido su participación (vía Hochtief; 50,4% ACS (ACS)) del 50% en la autopista de peaje Presidio Parkway (el 50% restante pertenece al fondo Meridiam) al fondo inglés Aberdeen.  La operación no ha sido confirmada por la compañía y se desconoce el importe de la misma, aunque con anterioridad se había publicado que el mismo podría situarse en ~500 millones de euros (no se especifica si es EV o Equity; ~4% de la capitalización si ajustamos por […]

Cobra (ACS) negocia entrar en un yacimiento de petróleo en Brasil, la transacción podría superar los 3.500 M€

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Banc Sabadell | Cobra (100% ACS (ACS) hasta que se produzca el cierre definitivo de la operación de venta a Vinci) junto a PetroRio (aunque Cobra con un participación minoritaria) estaría negociando la compra de las participaciones de Petrobras en los pozos de hidrocarburos de Albacora, situados en la cuenca Campos del Océano Atlántico, según prensa.  El importe de la transacción podría superar los 3.500 millones de euros. Según la noticia publicada, la posible operación estaría impulsada por Vinci y, […]

ACS: el tema principal sigue siendo el debate sobre la compensación de la AP-7 (pasivo de hasta €5bn M adeudada a Abertis por el Gobierno)

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Morgan Stanley | Analizamos la situación de ACS tras la venta de la división de servicios a Vinci: a.- Construcción (~44% del VE objetivo 2022): vemos estabilización, con una vuelta al crecimiento en 2022. b.- Concesiones (~37% del VE objetivo 22e), el tema principal sigue siendo Abertis y el debate sobre la compensación de la AP-7 (pasivo de hasta €5bn M adeudada a Abertis por el Gobierno español) c.- Las acciones actualmente cotizan con un ~33% de descuento frente a […]

La deuda neta de ACS todavía está buscando el suelo: Equalweight, Precio Objetivo 32 eur/acc

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Morgan Stanley | Tras los resultados del 3Q de ACS (ACS) (EBITDA: 428 millones de euros, intereses netos por debajo de lo esperado…) creemos que el año 2021 es un año de transición, siendo nuestro principal focos de atención el flujo de efectivo/deuda neta, que ha disminuido aproximadamente 300 millones de euros como consecuencia de unos flujos de caja operativos peores de lo esperado.  En la nota destacamos los principales temas sobre la conferencia: 1) Dragados no da una sorpresa […]

ACS cierra los primeros meses del año con un beneficio neto de 545 M € (+25%) debido al mayor EBITDA

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Intermoney | ACS anunció ayer sus resultados a los 9 meses 2021, cuyas cifras principales se muestran a continuación. La mayor parte de las cifras eran ya conocidas tras la publicación de las cifras de Hochtief el pasado día 28. Entonces la filial alemana mostró una cierta recuperación de márgenes en sus operaciones en EEUU, y una resistencia de éstos en Australia (Cimic), afectado este último mercado por la pandemia de manera especial en el 3T. Los ingresos cayeron un […]

ACS y OHLA ganan el contrato del tren ligero de Maryland con un presupuesto de 2.250 M€

Intermoney | ACS (Comprar, PO 40€) y OHLA (Comprar, PO 0,95€) han presentado conjuntamente la mejor oferta para la adjudicación de uno de los mayores contratos de colaboración público-privada en EEUU, el del tren ligero de Maryland, conocido como Purple Line, con un presupuesto de 2.250Mn€. El proyecto fue inicialmente adjudicado a la constructora norteamericana Flour en 2016, pero ésta abandonó las obras debido a sobrecostes, cuando se encontraban a un 15% de avance. El proyecto tiene una longitud de […]

ACS y Abertis, condenadas al pago de 132,8 y 175,6 M€ a Haitong Bank como agente del sindicato financiador de las radiales 3 y 5

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Renta 4 | Un juzgado de primera instancia de Madrid ha condenado a ACS (ACS) y a Abertis al pago de 132,8 millones de euros y 175,6 millones de euros a Haitong Bank como agente del sindicato financiador de las autopistas radiales 3 y 5 de Madrid. Tanto ACS como Abertis tenían estas cantidades ya provisionadas, pero además consideran que hay fundamentos sólidos como para que la sentencia pueda ser revocada en segunda instancia.  Valoración:  La parte correspondiente a ACS […]

Tres consorcios integrados por Acciona, ACS y FCC entran en el concurso de las obras de ampliación del metro de Sídney (6.700 M€)

Link Securities | Tres consorcios integrados por Acciona (ANA), ACS (ACS) y FCC (FCC), entre otras empresas, han entrado en un concurso para hacerse con las obras de ampliación del metro de Sídney, un proyecto cuyo presupuesto total asciende a 11.400 millones de dólares australianos (unos 6.700 millones de euros), según informó el martes Europa Press. Este macro contrato se ha dividido en distintos lotes y los administradores de la infraestructura ya han publicado los tres principales consorcios que optarán […]

La filial australiana de ACS, Cimic, obtiene un beneficio de 303 M de dólares australianos, compatible con el guidance 2021 de entre 400–430 M dólares AUD

Equipo directivo de ACS

Banco Sabadell | Cimic acaba de publicar los resultados correspondientes a los primeros 9meses de 2021 impactados por la desconsolidación de Thiess (50% CIMIC ahora, aunque la consolida por puesta en equivalencia) que han estado bastante alineados con nuestra estimación en ventas (+9% vs 9meses’20 comparable) y ligeramente por encima en EBITDA (+1%; +2% vs 9meses’20) con los márgenes (EBITDA) reduciéndose ligeramente hasta el 9,6% (-40 pbs vs 9meses’20) por un 3T’21 -150 pbs más flojo que el trimestre anterior. […]

Abertis (40% ACS) ultima su plan estratégico, centrado en la expansión internacional y sin descartar socios

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Banc Sabadell | Abertis (40% ACS neta de minoritarios) estaría terminando de perfilar su nuevo plan estratégico 2022-24 que estaría orientado a potenciar su expansión internacional poniendo un especial foco en Estados Unidos y sin descartar alianzas con socios financieros que le acompañen en las inversiones. Este nuevo plan (sobre el que no se aportan más detalles) podría ser aprobado por su Consejo de Administración la próxima semana.  Noticia de impacto limitado en la medida que de momento la noticia […]