Los resultados de Kering de 2022 no alcanzan las expectativas: las ventas de Gucci, marca emblemática del grupo, desaceleran -14% en 4T 2022

Grupo de lujo Kering

Bankinter | Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg. Ingresos 20.351M€ (+15%) vs 20.573M€ (+16,3%) esperado; EBITDA 7.225M€ vs 7.377M€; Beneficio Operativo Recurrente 5.589M€ (+11%) vs 5.740M€. BNA 3.747M€ (+11%) vs 4.006M€. Las ventas orgánicas crecen +9% año y -7% en el 4T. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Las cifras no alcanzan las expectativas. El trimestre estanco se esperaba modesto dadas las restricciones en China (Asia ex Japón es el principal mercado del grupo representando el 38% de […]

Air India adquirirá 250 aviones a Airbus, eleva +3,5% la cartera de pedidos

Airbus

Bankinter | Air India del Grupo Tata ha anunciado el compromiso para la adquisición de 250 aviones de Airbus (140 aviones de pasillo único A320neo y 70 A321neo, 34 de cabina ancha A350-100 y seis A350-900). La entrega del primer A350-900 se espera para finales de 2023. Además, Air India comprará otros 220 aviones a Boeing.Link al comunicado Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Buenas noticias para Airbus y su competidor Boeing. Aunque no hay datos oficiales de importe total, […]

El IPC de EEUU contiene a las bolsas: el Ibex 35 sube 0,57%

bolsa_espana_reloj

Juan Pablo Uphoff (Singular Bank) | Sesión con una elevada volatilidad tras la publicación del dato de inflación en Estados Unidos y predominio de los avances en las bolsas europeas. El IPC en enero en Estados Unidos ha registrado un repunte del 6,5% interanual, por debajo del 6,6% de diciembre, pero 0,3 pp por encima de las expectativas del mercado. Por su parte, la tasa subyacente se situó en el 5,6% interanual (vs. 5,5% esperado). La reacción indefinida y volátil […]

BMW confirma su guidance 2022 de Ebitda; 2023 será el año de ver el efecto real de la integración de sus JV en China

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Banco Sabadell | Según prensa, Nicolas Peter (CFO de BMW) habría mencionado que no ven razón para modificar sus objetivos 2022 de EBT (en línea con lo ya conocido) y que en ese sentido se encuentra muy relajado. Adicionalmente, ha mencionado que la demanda continúa siendo robusta en América y Europa, si bien los nuevos pedidos en Reino Unido y Alemania estarían más débiles (en línea con lo ya conocido). Valoración: Si bien la confirmación del guidance siempre es un […]

En verde a la espera de la macro: el Ibex 35 sube un 1,02%

Bolsa de Madrid

Jaime Sicilia (Singular Bank) | Jornada de ascensos en los principales índices mundiales a la espera de la batería de datos macroeconómicos de la semana. Mañana se conocerá el dato del IPC de Estados Unidos, que podría marcar la séptima caída consecutiva y aportar nuevas pistas sobre la senda de los tipos de interés. El consenso estima un IPC general del 0,5% intermensual, y 0,4% subyacente, en ambos casos algo superiores a las de meses anteriores, aunque las tasas interanuales […]

La demanda acumulada y los planes de producción justifican un aumento en las estimaciones de ASML: Overweight, P. O. de 700 a 770 eur/acc

asml

Morgan Stanley | Aumentamos las estimaciones de ASML de ventas en 2025 de €37.4bn a €38.6bn, en línea con su visión de acumulación de demanda hasta ese año… estimamos 500 sistemas DUV vendidos frente a los 425 estimados anteriormente. Nuestro analista afirma que el mercado aún teme una reducción de gasto en China y de capex por parte de Samsung, pero el considera que la demanda acumulada hasta 2025 junto los planes de producción planeados en ese plazo (2nm TSMC, […]

Adidas anuncia una potencial potencial pérdida en el Ebit 2023 (c.-700 M€): Vender

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Banc Sabadell | Anunció resultados 2022 preliminares sin sorpresas (EBIT -66,3% vs c.-69% esperado), en línea con su último objetivo de noviembre 2022 (tras haberlo rebajado en 4 ocasiones en 2022). En todo caso, lo más relevante han sido sus indicaciones 2023, que recogen el impacto negativo de no poder dar salida al stock de Kayne West y que apuntan a caídas de un dígito alto en ventas LfL (vs c.+4% consenso) y c.-500 millones de euros en EBIT. Además, también contemplan […]

Los múltiplos pagados se han incrementado pese a las incertidumbres

Renta 4 | Rebote importante de PERes desde septiembre de 2022, especialmente en Europa: EEUU +21% hasta 18,4x vs mín 15,3x. Cotiza con 15% de prima vs media 2000-hoy (16x). Europa +31% hasta 13,7x vs mín 10,4x. Cotiza con 2% de prima vs media 2000-hoy (13,5x). España +20% hasta 11,5x vs mín 9,6x. Cotiza con 12% de descuento vs media 2000-hoy (13x).

La complacencia de los mercados al inicio del año expande significativamente los múltiplos, del orden del 20% en EEUU y España y del 30% en Europa

Mercados de Valores

Renta 4 | Buen inicio de año en las bolsas, con avances de doble dígito en los principales índices, y con varios factores de apoyo. Entre ellos, la apertura de China con un giro de 180º en su política cero Covid, la suave climatología en Europa que ha permitido evitar los escenarios más extremos de shock energético y, relacionado con ello y con los estímulos fiscales, la mayor resiliencia del ciclo en el 4T22 respecto a lo inicialmente estimado. Aunque […]

La generación de caja en la prepublicación de Volkswagen queda muy por debajo del objetivo: 5.000 M€ vs 8.600 M€

Logo de Volkswagen

Banc Sabadell | Volkswagen ha prepublicado resultados 4T22 por debajo de lo previsto por el consenso en EBIT (-14,1% vs -20,9% BS(e) y -6,4% consenso) si bien cumplen tanto su guidance de ventas como de márgenes (en la parte alta y media del rango respectivamente). La parte negativa está en la generación de caja que se sitúa en 5.000 millones de euros que supone quedarse muy por debajo de su objetivo para el año de ~8.600 millones de euros (cifra de […]