El BCE se reúne el jueves: no se esperan cambios en los tipos (depósito 4%, repo 4,5%), toda la atención estará en el discurso de Lagarde

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Renta 4 | Apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,7%), recogiendo una sesión de menos a más el viernes en Wall Street que permitió a los índices marcar nuevos máximos históricos, liderados por el tecnológico Nasdaq y tras un buen dato de confianza consumidora de la Universidad de Michigan (confianza superando expectativas, inflación por debajo de lo esperado). En el plano político, Ron DeSantis se retira y da su apoyo a Trump, por lo que quedan dos grandes candidatos republicanos en disputa. Destaca el tono mixto en Asia, con […]

La reducción de las tasas a partir de 2024 puede ser el desencadenante para iniciar un nuevo ciclo alcista de largo plazo

Activotrade | Probablemente, la mayor parte de los Bancos Centrales (entre los más importantes, el BCE y la FED) bajarán como mínimo tres o cuatro veces los tipos de interés durante este año, debido a la fuerte reducción de las tasas de inflación en la mayor parte de los países desarrollados desde los niveles actuales. Esto en el corto plazo suele ser positivo para los mercados, dado el contexto inusual que tuvimos debido a la pandemia con las consecuentes y altísimas […]

La Fed y el BCE ganan margen para bajar tipos a partir del segundo trimestre

Ronald Temple

Ronald Temple (Lazard) | Las principales referencias macroeconómicas publicadas la primera semana del año juegan a favor de un cambio de ciclo monetario en Estados Unidos y la zona euro, según Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard.  El viernes se conoció que en diciembre se crearon en la primera potencia mundial más empleos de los esperados (216.000) y que la tasa de abandono voluntario (uno de los mejores indicadores de fortaleza del mercado laboral, ya que los trabajadores presumiblemente […]

La relajación de las condiciones financieras se aprecia en la confianza

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Intermoney | El final del año pasado se caracterizaba por la remarcable relajación de las condiciones financieras globales. Si nos ceñimos al comportamiento de los bonos de gobierno, se aprecia una distensión en las rentabilidades ofrecidas. En Alemania, el Bund comenzó diciembre ofreciendo un 2,45% y en la recta final de 2023 llegó a situarse por debajo incluso del 1,90%. Lo mismo podemos decir del comportamiento registrado en EEUU si tomamos como referencia el T-Note a 10 años. Desde el inicio del último […]

Todo apunta a que los tipos han tocado techo, ¿es momento de invertir en bonos soberanos?

Schroders | La historia sugiere que ahora podría ser el momento oportuno para empezar a pasar del efectivo a los bonos del Estado. Con los depósitos en efectivo ofreciendo intereses más altos y con la renta fija experimentando una volatilidad significativa, no es de extrañar que los inversores prefieran actualmente mantener sus activos en efectivo. Con uno de los ciclos de subidas de tipos más agresivos de la historia, que ha provocado salidas sin precedentes en la deuda pública, se […]

La Fed tiene más margen de maniobra para iniciar las bajadas de tipos, mientras que la debilidad de los datos europeos indican que el BCE tendrá menos libertad

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Iñigo Isardo Rey (Link Securities) | Los índices de renta variable europeos cerraron la sesión de ayer ligeramente a la baja. Como anunciamos en nuestro anterior comentario diario, la sesión de ayer fue de transición, con muy poco volumen de actividad y con los inversores consolidando sus posiciones y reposicionando sus carteras de cara al año que viene. A pesar del elevado nivel de sobrecompra que tienen muchos valores y algunos de los principales índices, las correcciones no han sido demasiado […]

Mientras que los inversores sigan apostando por una bajada de tipos a mediados del 1S2024, las bolsas van a seguir escalando posiciones

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tal y como esperábamos, la sesión de ayer fue nuevamente de consolidación en las bolsas europeas aunque, a diferencia de en la sesión del lunes, los principales índices fueron capaces de cerrar el día con ligeros avances, cerca de sus niveles más altos de la jornada y tras pasarse la misma moviéndose en un estrecho intervalo de precios. En esta ocasión el buen comportamiento de los bonos, que revirtieron los descensos de la sesión […]

El ciclo intangible

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Vincent Chaigneau (Generali Investments) | Los mercados mundiales, en todas las clases de activos, están surfeando sobre una mega ola de esperanzas de recortes de tipos. La semana pasada, los datos de la Reserva Federal recogidos en los documentos del FOMC apuntaban a un recorte de tipos de 75 puntos básicos el año que viene. Los mercados han doblado la apuesta y ahora cotizan cerca de los 150 puntos básicos (gráfico 1). La mención de los salarios por parte del BCE […]

Varios miembros de la Fed intentan rebajar las expectativas de recortes de tipos tempranos en 2024

Fachada- Fed

BancaMarch | Los oficiales de la Fed buscan rebajar las expectativas de recortes tempranos en 2024. Son varios los miembros de la autoridad monetaria los que se han pronunciado desde que en la última reunión del 13 de diciembre se mantuvieran intactos los tipos de interés oficiales. El presidente de la Fed de Chicago dice sentirse sorprendido por la dimensión que la última actualización de la Fed ha tenido sobre los mercados. Por su lado, la presidenta de la Fed de […]

El BoJ mantiene los tipos a corto plazo en el -0,1% pero deja caer que podría abandonar los tipos negativos el año que viene

Economia japonesa

Bankinter | El Banco de Japón (BoJ) mantiene los tipos a corto plazo en el -0,1% y reitera el rango del YCC (control de la curva de tipos) en el +/-1% como nivel de referencia (decisión unánime). Pese a que en esta reunión no se publica cuadro de perspectivas macroeconómicas, el comunicado señala que las expectativas de inflación han “subido moderadamente” y que tanto la economía japonesa como los precios presentan “incertidumbres extremadamente altas”. En la rueda de prensa posterior a la […]