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Publicado en IBEX 35 Viernes, 15 de noviembre de 2019 11:15

Acerinox cree que la operación con VDM Metals no se enfrentará a ningún problema de anti-trust

Morgan Stanley | Tras el último meeting de nuestros analistas con el equipo gestor de Acerinox en relación con la reciente adquisición de VDM Metals, destacamos las siguientes claves:

 

  • Anti-trust: siguen confiados en que la operación no se enfrentará a ningún problema de anti-trust, ya que los productos de VDM son complementarios pero distintos de los “standard stainless grades” Sinergias: reiteraron objetivo de 14m en sinergias.

 

  • Opcionalidad de crecimiento: Acerinox cree que hay un fuerte potencial de crecimiento para el segmento de aeroespacial en US.

 

  • Caja: VDM generó un EBTIDA de 97m en FY19 (finales de SEPT). Esto junto con un guidance en CapEx de 20-23m, y un tipo impositivo del 30%, dan como resultado un FCF de 40m antes de intereses 

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