Usamos cookies propias y de terceros para mejorar servicios y mostrarle publicidad de su preferencia mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continúa navegando, consideramos que acepta su uso.

Domingo, 05 de abril de 2020

Pulse en el valor para ver ratios >

Publicado en IBEX 35 Martes, 25 de febrero de 2020 00:00

Endesa: buenos resultados operativos con positiva generación de caja en 2019 (Ebitda 3.841 M€)

Bankinter | El resultado neto atribuido de Endesa (ENE) se ha situado en 171 millones de euros en el ejercicio 2019, lo que supone una disminución del 87,9% frente a los 1.417 millones de euros obtenidos en el ejercicio 2018.

 

Principales magnitudes comparadas con consenso: Ingresos: 14.805M€ (-3,6% vs 20.146M€ est), EBITDA 2.898M€ (+4% vs 3.729M€ est); BNA ordinario 1.228M€ (+3% vs 1.536M€ est.); BNA 176M€: Fondos Generados por las Operaciones: 1.810M€ (+59%); Deuda Neta 7.225M€ (vs 5.956M€ en diciembre 2018).

 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

 

Buenos resultados a nivel operativo y en términos de generación de caja. El EBITDA crece al ritmo del 4% en el periodo. Los motores de este crecimiento han sido: (i) La buena gestión del negocio liberalizado con mejoras en el margen unitario de gas (3,3 euros/MWh +90%) y de electricidad (27,0 euros/MW/h +6%); (ii) la nueva capacidad en renovables y (iii) los ahorros de costes.

 

Estos factores junto con la estabilidad proporcionada por el negocio regulado de distribución permiten los avances a nivel operativo.

 

Por el lado negativo, la menor producción hidráulica en el periodo (baja pluviosidad) y el acortamiento de la vida útil de sus reactores, que conlleva una mayor depreciación en el periodo. Es destacable la buena generación de caja en el periodo. El flujo de caja operativo mejora un 59% en el periodo hasta 1.807 millones de euros, gracias a los avances en EBITDA y al control del capital circulante. El Beneficio Neto se ve afectado por las provisiones por el cierre anticipado de sus centrales térmicas (1.052 millones de euros realizadas en 3T).

 

El principal foco de atención en la conferencia de resultados de hoy será la confirmación de las ambiciosas guías 2020 que ya anticipó el equipo gestor el pasado 27 de noviembre con ocasión de la actualización del Plan Estratégico. Endesa anticipa un EBITDA para 2020 de 3.900 millones de euros (+5% vs 3.840M€ estimado por el consenso), un BNA Ordinario de 1.700 millones de euros (+13% vs 1.627M€ estimado por el consenso) y DPA de 1,6 euros/acción (+13% vs 1,54 €/acción del consenso). De confirmarse estas guías podíamos ver una subida generalizada de las valoraciones y precios objetivos de la acción.

 

Aviso:  Acceda al contenido completo de Consenso del Mercado sumándose a nuestra Zona premium.