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Domingo, 25 de octubre de 2020

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Publicado en IBEX 35 Miércoles, 10 de junio de 2020 09:00

Inditex cierra el primer trimestre fiscal con un Ebitda de 484 M€, cae un -71% respecto a 2019 (1.675 M€)

CdM | Inditex (ITX) registró durante el primer trimestre de su año fiscal 2020-2021 (que va desde el 1 de febrero al 30 de abril) unas pérdidas de 409 millones de euros, que contrastan con el beneficio de 734 millones de un año antes, como consecuencia del impacto económico de la crisis sanitaria del Covid-19,d según ha informado la compañía, que reduce un 60% su dividendo total, desde los 0,88 a 0,35 euros, y pospone un año el pago del extraordinario.

 

Estos resultados incluyen una provisión por la conclusión del programa de optimización de espacio por 308 millones de euros. Sin esa provisión el resultado hubiera sido negativo en 175 millones de euros.

 

Las ventas de Inditex han caído un 44%, hasta 3.303 millones de euros, a pesar de que en el periodo ha llegado a estar cerrado hasta el 88% del parque total de tiendas, debido a la pandemia. Las ventas 'online' crecieron un 50% en el trimestre y un 95% en abril.

 

Igualmente, la venta en tienda y 'online' a tipo de cambio constante decreció un 51% en el mes de mayo y un 34% desde el 2 de junio hasta el 8 de junio. En aquellos mercados en que las tiendas estaban plenamente abiertas (54% de las tiendas totales) la venta bajó un 16%.

 

El Ebitda se situó en 484 millones de euros frente a los 1.675 millones de euros de un año antes, un 71% inferior, mientras que el Ebit fue negativo en 508 millones de euros frente a los 980 millones de euros positivos de un año antes. Sin la provisión de 308 millones de euros, el Ebit trimestral hubiera sido de -200 millones de euros. El margen bruto se situó en 1.930 millones de euros, por debajo de los 3.524 millones de euros de un año antes, situándose en el 58,4% de las ventas (59,5% en el primer trimestre fiscal de 2019), con un inventario que a cierre del trimestre fue un 10% inferior, según ha señalado la compañía, cuyos gastos operativos bajaron un 21% y se han mantenido bajo "estricto control”.

 

La compañía propondrá a la junta general de accionistas, que se celebrará el próximo día 14 de julio la distribución de un dividendo por importe de 0,35 euros brutos por acción, con cargo a reservas de libre disposición, que serán desembolsados el próximo 2 de noviembre, con un descenso del 60% respecto a los 0,88 euros del año pasado.

 

Según Inditex, la política de dividendos de la compañía se mantiene "intacta", con un 'payout' del 60%, así como el complemento de un dividendo extraordinario total de 0,78 euros por acción, cuya distribución estaba prevista para los años 2020 y 2021, y que pasarán a repartirse en 2021 y 2022, lo que supone posponer un año el pago.

 

Analistas de Bankinter apuntan que los resultados están en línea con lo esperado si se excluye la provisión extraordinaria. "Los resultados muestran el impacto del Covid-19. Pero seguimos pensando que el impacto será temporal. El grupo mantiene los objetivos de crecimiento de las ventas de +4%/+6% a largo plazo, y la solidez del modelo se demuestra con una sólida posición de caja, el recorte de los costes operativos de -21%, la reducción de inventarios y el crecimiento de las ventas online de +50% en el trimestre (+95% en abril). El dividendo propuesto supone una reducción de -20% vs el dividendo ordinario de 0,44€/acción de 2018. Nos parece una medida de prudencia para preservar la fortaleza del balance". 

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