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Miércoles, 23 de octubre de 2019

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Mirabaud | El escenario para el Ibex es muy atractivo. La valoración del índice en términos de PER forward, aunque agresiva no está en niveles de burbuja, algo que podría ser plenamente justificable con el bajo entorno de tipos actual. Además, el beneficio de las empresas crecerá un 42% en 2014. Y, cotiza cotiza a 21,5x beneficios, cuando un índice por encima de 20x ha sido siempre una locura de valoración.

CdM | El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó ayer que el negocio hipotecario mejoró por séptimo mes consecutivo en diciembre al inscribirse 15.962 hipotecas sobre viviendas en los registros de la propiedad, recoge Link Securities.

CdM | El PIB español creció un +0,7% trimestral en el 4T14, por encima del +0,5% en 3T14, en línea con el consenso. En términos interanuales el crecimiento se acelera hasta +2% (vs. 1,6% en 3T14). Con este cierre de año, el PIB ha aumentado un 1,4% en 2014 tras la caída de –1,2% de 2013. La mejora del PIB se apoyó en la demanda doméstica, que aceleró la contribución positiva al crecimiento en 4T14 (+2,7% interanual tras +2,6% en 3T14), avanzando por cuarto trimestre consecutivo. Gasto de los hogares (+3,4% yoy vs. +2,8% anterior) e inversión (+5,1% yoy vs. +3,9% anterior) respaldaron la mejora de la demanda interna. El avance de la inversión vino de la mano de la mejora en construcción (+2,4% interanual vs. +0,1% previo), ya que los bienes de equipo mantuvieron su crecimiento prácticamente estable (+10,3% interanual vs. +10,2% previo). El gasto público retrocedió un –0,5% interanual tras el aumento de +0,3% en 3T14 y la demanda externa volvió a aportar negativamente al PIB por cuarto trimestre consecutivo, pero en menor medida (–0,7% interanual vs. –1,0% previo), por el menor avance de las importaciones. ACF destaca un dato: la construcción avanzó por tercer trimestre consecutivo, algo que no se veía desde 2007 (+1,4% trimestral vs. +0,5% previo). Según las estimaciones actuales de la casa de análisis, el PIB español crecerá un +2,3% en 2015e y un +2,5% en 2016e.  

CdM | La producción de vehículos ha crecido en España un +23,5% anual en enero. Se supera así el crecimiento del mes previo, que se sitúo en +14,5% anual, y se encadenan 5 meses consecutivos de aumentos de producción. De hecho, se trata de la mejor tasa de crecimiento desde marzo de 2014.

CdM | La industria se reactiva. El consumo de electricidad de las grandes y medianas empresas registró una subida del 3,2% en enero en términos interanuales (es decir, respecto al mismo mes de 2014). Dicho incremento se debe al crecimiento del 5% en la demanda de electricidad de las industrias y del 0,1% en los servicios. Estos cálculos tienen en cuenta los efectos de la composición del calendario y la evolución de las temperaturas.

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