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Miércoles, 12 de agosto de 2020

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Publicado en Mercado Continuo Martes, 24 de marzo de 2020 00:00

Airbus activa crédito por 1.500 M€ y retira el dividendo para reforzar su liquidez

Banco Sabadell | Airbus (AIR) acaba de comunicar una serie de medidas para reforzar la liquidez de la compañía, entre las que destacan una nueva línea de crédito por importe de 15.000 M de euros (50% de la liquidez total), que se suma a la actual por importe de 3.000 M de euros. Retira la propuesta de dividendo 2019 (1,8 euros/acc; 2,8% yield), cuyo pago asciende a c. 1.400 M de euros.

 

Además, suspende el funding del plan de pensiones y retira el guidance de 2020 (EBIT de 7.500 M euros, FCF antes de M&A de 4.000 M euros).

 

Por otra parte, también ha comunicado la reapertura de sus fábricas en Francia y en España (50% de la capacidad de fabricación), tras el cierre temporal de 4 días para adaptar las operaciones a las condiciones sanitarias necesarias por Covid-19. En el comunicado indica que la producción se restablece a un ritmo menor, sin concretar.

 

Valoramos positivamente las medidas anunciadas por la compañía, ya que la situación de liquidez es una de las principales incertidumbres que venían impactando en el valor. Con estas medidas la liquidez disponible alcanza c. 30.000 M de euros. Según nuestras estimaciones, AIR necesita c. 5.300 M euros de caja/mes en su funcionamiento normal (sin considerar medidas mitigantes), por lo que la liquidez actual equivaldría a >5 meses de continuidad en una situación extrema sin considerar ingresos.

 

COMPRAR (Cierre 63,78 euros P.O. 150,00 euros)

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