Usamos cookies propias y de terceros para mejorar servicios y mostrarle publicidad de su preferencia mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continúa navegando, consideramos que acepta su uso.

Martes, 14 de julio de 2020

Pulse en el valor para ver ratios >

Publicado en Mercado Continuo Martes, 12 de mayo de 2020 00:00

DIA reduce sus pérdidas un 5,7% en el 1T20, hasta los 142,6 M€

Renta 4 | En los resultados de DIA del primer trimestre de 2020 se concretan objetivos financieros a 2021-23. Teniendo en cuenta que el pasado mes de abril hizo un adelanto de las ventas, la atención ha estado en los márgenes, la evolución de la caja y los comentarios sobre el plan estratégico.

 

Las ventas netas se han mantenido relativamente estables en el trimestres (-2,1% vs 1T19) hasta 1.040 mln euros a pesar de un descenso del -11,7% en el número de tiendas y con el LFL volviendo a terreno positivo (+2,1% a nivel grupo vs -7,6% en 2019), donde contrasta la mejor evolución de Iberia con el todavía mal desempeño de Latam (impacto divisa, entorno macroeconómico).

 

Las ventas netas y LFL por países: España +1,9% (LFL +7,8%), Portugal +4,3% (LFL +9,3%), Brasil -23,1% (LFL -7,8%) y Argentina +5,6% (LFL -5,4%). En el 1T20 se recogen compras de almacenamiento previas al confinamiento y dos semanas de Estado de Alarma. En 2T20 se seguirá reflejando el mayor consumo de comida en los hogares.

 

El Ebitda mejoró por los menores costes de reestructuración (60,7 mln eur en 1T20 vs 16,6 mln eur en 1T19). Sin embargo el Ebitda ajustado descendió hasta situarse en -0,5 mln eur (vs 11,8 mln eur en 1T19) por costes relacionados con la crisis del Covid-19 de 22 mln eur. La deuda neta (ex NIIF 16) disminuye hasta los 1.286 mln eur (vs 1.322 mln eur en dic-19).

Respecto al plan de negocio a largo plazo, una vez concluida la primera fase del mismo se encuentran inmersos en la segunda de ellas. Ha ofrecido más información incluyendo objetivos financieros y esperamos conocer más detalles durante la conferencia. En cuanto a los objetivos financieros, esperan para el periodo 2021-23 unos LFL +5%/+7%. Para 2021 esperan unas ventas netas en 7.000-7.500 mln eur, con un margen Ebitda ajustado del 2,5%-3,0%, unos niveles de Capex del 3-4% de las ventas netas, con el capital circulante estable y mejorando a lo largo de los años, así como la generación de caja. Esperan unos niveles de deuda neta estables con el ratio Deuda financiera neta / Ebitda ajustado <7,5x.

 

La conferencia es a las 10h, estaremos pendientes de conocer más detalles sobre el plan de negocio a largo plazo, comentarios sobre el inicio del 2T20, así como cualquier comentario sobre el bono que vence en 2021 y la posibilidad de una oferta de canje de deuda con solicitud de consentimiento. Hasta entonces la visibilidad sigue siendo limitada.

 

P.O. y recomendación en revisión.

Aviso:  Acceda al contenido completo de Consenso del Mercado sumándose a nuestra Zona premium.