Usamos cookies propias y de terceros para mejorar servicios y mostrarle publicidad de su preferencia mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continúa navegando, consideramos que acepta su uso.

Imprimir esta página
Publicado en Mercado Continuo Viernes, 31 de julio de 2020 00:00

El menor número de entregas lastra el Ebit de Airbus (-1.226 M€)

Banc Sabadell | Los resultados del segundo trimestre (2T2020) se han saldado por debajo en EBIT (-1.226 M euros vs -1.189 BS(e) y -1.189 consenso) por Aviación Comercial, afectado por menor número de entregas (-67% vs 2T’19; dato conocido).

Respecto al resto de negocios destaca Defensa, con el EBIT claramente por encima de lo esperado (171 M euros vs 93 M euros BS(e)). Destacamos que la destrucción de caja fue claramente menor de lo esperado (FCF ex M&A: -4.410 M euros vs -5.250 M euros BS(e) y -5.490 consenso). A 30 de junio  la liquidez alcanza los 30.000 M euros, frente a unos pasivos financieros de 18.100 M euros, de los que sólo 4.700 M euros son de corto plazo (15% de la liquidez). No ofrecen guidance, pero indican que la reducción de producción de abril (-33%) es adecuada para la situación actual.

 

Pese a que los resultados han estado por debajo, la evolución del FCF mejor de lo previsto y la confirmación de que los niveles de producción actuales son adecuados han favorecido una acogida  positiva (+5% vs ES50)  tras la negativa evolución reciente del valor (-40% vs ES50 desde el inicio del Covid-19). COMPRAR. P.O. 79,00 euros/acc.  (potencial +27,05%).