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Miércoles, 23 de septiembre de 2020

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Publicado en Mercado Continuo Lunes, 18 de junio de 2018 00:00

Masmovil: Comprar tras una corrección del -16% (P. O. 163 euros)

Morgan Stanley | Masmovil (MAS) ha corregido un -16% en dos semanas tras el anuncio de lanzamiento de Telefónica (TEF) de la marca O2 en España (segmento value for money).

 

Aunque la competencia es la mayor fuente de riesgo para Masmovil, el lanzamiento de Telefónica no debería impactar nuestra tesis de inversión por varias razones:

 

  • La oportunidad de Masmovil en el segmento “value for money” es alta.

 

 

  • Telefónica necesita protegerse por ser la líder de mercado (estrategia muy distinta a la de Masmovil).

 

  • Los precios que puede ofrecer Telefónica tienen limitaciones y no son más baratos que los de Masmovil.

 

Aprovechamos para reiterar la compra tras la reciente corrección. Masmovil cotiza a 11.5x EV/OpFCF’20 vs 12-13x del sector.

 

Masmovil, Overweight, 163 euros.  

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