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Viernes, 07 de agosto de 2020

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Publicado en Mercado Continuo Jueves, 30 de julio de 2020 00:00

Sacyr: cifras mejores de lo esperado Ventas (+3,5% a/a) y Ebitda (+10,4% a/a)

Bankinter | Sacyr (SCYR) obtuvo un beneficio neto de 70,12 millones de euros en el primer semestre, un 12,9% menos que un año antes, al recoger un impacto negativo contable de 18 millones por los resultados de Repsol, correspondiente a la participación del 8% que tiene en el grupo energético

 

Cifras principales del trimestre comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 985M€ vs 997,6M€ esp; EBITDA 181M€ vs 158,3M€ esp.; BNA 70,1M€ vs 30,2M€ esp.

 

Por el lado de la participación de Repsol, la compañía ya anunció que tiene totalmente cubierto el riesgo financiero ante bajadas en el precio de la acción y que ha contratado un call-spread para poder beneficiarse de las subidas de la acción a partir de 8,5 euros/acción. La compañía mantiene la participación de Repsol a un valor en libros de 8,66 euros/acción a 30 de junio 2020. La deuda neta se situó en 4.528 millones de euros.

 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

 

Los resultados son buenos y esperamos que sean bien acogidos por el mercado. El negocio de Concesiones (84% de nuestro EV estimado y 75% del EBITDA) aporta estabilidad en el actual entorno de incertidumbre económica, al tener el 90% de sus activos no sujetos a riesgo de demanda. Al precio actual de mercado, consideramos que hay valor en el negocio de concesiones que no se está reflejando por parte de la cotización. Reiteramos comprar.  

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