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Martes, 14 de julio de 2020

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¿Se acelerarán las tareas pendientes del BCE?

Viernes, 08 de agosto de 2014 02:00

Por Nuria García (ACF) | La reunión de agosto ha sido, como esperábamos, de transición: el BCE ha mantenido los tipos hoy en 0,15% y la rueda de prensa se ha centrado en los riesgos existentes para el crecimiento. Las medidas de liquidez anunciadas por el BCE en junio podrían inyectar en el sistema hasta 1 billón de euros y deberían sostener las rentabilidades soberanas en mínimos. Quedamos a la espera del programa de compra de activos que permita movilizar el crédito y estimular, por fin, el crecimiento económico: la debilidad exhibida por los últimos datos de actividad europeos podría acelerar su anuncio.

 

En la reunión de septiembre la atención se centrará en las nuevas previsiones de crecimiento (actualmente +1,0%, +1,7% y +1,8% en 2014e, 2015e y 2016e) e inflación (+0,7%, +1,1% y +1,4% en la actualidad para 2014e, 2015e y 2016e), que podrían ser revisadas a la baja, lo que sería una señal para esta posible aceleración de las medidas pendientes.

 

El BCE ha mantenido el tipo de interés de las operaciones principales de financiación (0,15%), de la facilidad de crédito (0,40%) y de la facilidad de depósito (–0,10%) y ha confirmado que los tipos de interés seguirán en los niveles actuales durante un periodo de tiempo prolongado.

 

 

De la rueda de prensa destacamos los siguientes aspectos:

  • Inflación. Durante los próximos meses se espera que la inflación permanezca en torno a los bajos niveles actuales, para aumentar solo gradualmente durante 2015 y 2016. Los riesgos para la inflación son limitados y están equilibrados. Las expectativas de inflación están firmemente ancladas en el medio y largo plazo.
  • Crecimiento económico. Los datos apuntan a un crecimiento moderado del PIB en 2T14. La recuperación en la Eurozona es débil y desigual por países y los datos más recientes sugieren desaceleración del momentum de crecimiento. Los riesgos para el crecimiento están orientados a la baja y entre estos riesgos está lo geopolítico y cómo evolucione la actividad en las economías emergentes: si se materializan los riesgos geopolíticos el crecimiento europeo se resentirá. Los países que han avanzado en reformas estructurales están teniendo un mejor comportamiento que los que han avanzado de manera limitada en este aspecto.
  • Compra de activos. Un QE podría incluir tanto títulos privados como públicos.

La corrección en las bolsas parece no tener fin

Viernes, 08 de agosto de 2014 02:00

Por Felipe López-Gálvez (SELF BANK) | Con la caída del -1,04% que está sufriendo hoy, el Ibex ya cotiza por debajo de los 10.000 puntos y se encuentra cerca de los 9.916 puntos con que cerró el año 2013. EL DAX y el CAC, con caídas de en torno al 1%, ya acumulan descensos de más del 10% desdelos máximos de este año. Peor aún es la situación de la bolsa portuguesa, donde el retroceso acumulado ya supera el 30% en apenas dos meses.

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