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Jueves, 18 de julio de 2019

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Publicado en TELEFONICA Martes, 26 de febrero de 2019 00:00

Comprar Telefónica: la deuda seguirá cayendo con las desinversiones

Bankinter | La actividad de Telefónica (TEF) muestra buenas tendencias. Los ingresos consiguen crecer en España y Reino Unido sigue fuerte. Las perspectivas para Brasil mejoran y la apuesta por la distribución de contenidos funciona. El balance sigue reforzándose. La deuda neta cae por séptimo trimestre consecutivo.

 

 

 

El proceso se acelerará gracias a la venta de activos. Destaca la salida de Centroamérica, que se ejecuta a buenos precios y facilitará una reducción de apalancamiento adicional cercana a 1.400M€. Todo ello alejará el ratio de deuda financiera neta sobre OIBDA del umbral de 3,0x para situarlo paulatinamente cerca de 2,4x. Además, favorece el mantenimiento de una elevada rentabilidad por dividendo. Superior al 5,0%.

 

Existen importantes retos sectoriales pero los incorporamos a nuestro modelo y la valoración sigue siendo atractiva.

 

Mantenemos precio objetivo en 9,58 euros (+23%potencial) y recomendación en Comprar. 

 

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