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Martes, 07 de julio de 2020

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Publicado en IBERDROLA Miércoles, 27 de febrero de 2019 00:00

Iberdrola: a pesar de la posible toma de beneficios, reiteramos Compra

B Sabadell | Iberdrola (IBE) ha presentado esta semana una actualización de su Plan Estratégico 2018-2022 que transforma objetivos 2022 techo de febrero 2018 en suelos por lo que reafirma la visibilidad a medio y largo plazo.

 

A pesar del buen performance del valor en los últimos seis meses (+15% en absoluto y +18% vs Ibex), que podría llevar al mercado a tomar beneficios a corto plazo, nosotros reiteramos nuestra recomendación de Comprar.

 

A falta de revisar detalladamente nuestras estimaciones, que prevemos con la actualización del plan veríamos en media 2019-2022 +8% en Ebitda y +9% BDI y dividendo, lo que nos permitiría revisar nuestro Precio Objetivo al menos +8% hasta 8,2 euros/acción.

 

Iberdrola actualiza objetivos 2022: (i) +2%/+4% en Ebitda 2022; (ii) +6% el Capex 2018-2022 hasta 34.000 millones de euros vs objetivo previo de 32.000 millones euros (vs 28.429 BS(e) y 30.600 consenso). (iii) +5,5% BDI 2022 hasta 3.700-3.900 vs objetivo previo de 3.500-3.700 (vs 3.750 consenso y 3.756 BS(e)), que en nuestra opinión podría haberse quedado corto si se incluyen todas las inversiones.  

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