Santander Coporate & Investment | El 29 de noviembre, la Comisión Europea (de Competencia) anunció que había dado el visto bueno a que EasyJet y Air France – KLM fueran adjudicatarios de la cesión de rutas en el marco de los compromisos contraídos por Lufthansa … y el Ministerio italiano de Economía y Finanzas (MEF) para adquirir el control conjunto de ITA Airways…La aprobación de los beneficiarios de las cesiones exigidas por el regulador es un requisito para que Lufthansa y el MEF puedan llevar a cabo la transacción». 

Lufthansa (Baa3 e, BBB- e, BBB- e) y el MEF acordaron ceder franjas horarias en los aeropuertos de Roma o Milán para rutas de corta y larga distancia a Europa Central y Norteamérica, así como ceder franjas horarias en el aeropuerto de Milán Linate.

Opinión de research: 

Consideramos que la autorización otorgada por la Comisión de Competencia es ligeramente positiva para Lufthansa, ya que ahora puede proceder a la adquisición del 41% de ITA, con la posibilidad de hacerse con una participación mayoritaria en el futuro. Lufthansa cuenta con una sólida experiencia en la gestión de otras aerolíneas, tales como Swiss, Austrian Airlines y Brussels Airlines, así como de compañías regionales y de bajo coste, desde diversos aeropuertos de enlace regionales. Lufthansa dispone ahora de visibilidad sobre la finalización de la adquisición en el 1T25 y puede desarrollar la dirección estratégica de ITA. La cesión de derechos de vuelo a EasyJet y Air France – KLM, especialmente en el aeropuerto de Milán Linate, situado cerca del centro de la ciudad, es un precio adicional que Lufthansa debe pagar. Mantenemos nuestra recomendación Neutral para Lufthansa mientras se adapta a la normalización del transporte aéreo tras la sacudida del Covid.