Categoría: Gestores de Inversión

Las posibles fuentes de suministro de petróleo compensatorio que podrían llegar al mercado físico a corto plazo

Consenso del Mercado
Jon Butcher, economista senior para EE. UU. de Aberdeen Investments

Jon Butcher (Aberdeen Investments ) | Los mercados financieros siguen atrapados entre el empeoramiento de las condiciones del mercado físico del petróleo, las esperanzas de compensación y el fin del conflicto. En nuestra opinión, se siguen subestimando los riesgos a corto plazo, aunque insistimos en nuestra previsión de que el conflicto terminará en las próximas dos semanas aproximadamente. Es evidente que, si el estrecho de Ormuz no se reabre al menos parcialmente en breve, la interrupción del suministro mundial de […]

Tipos de interés sin cambios: ¿por cuánto tiempo?

Consenso del Mercado
Ulrike Kastens

Ulrike Kastens (DWS) | El Banco Central Europeo se enfrenta a una reunión difícil el próximo jueves. Se espera que mantenga el tipo de depósito en el 2% sin comprometerse previamente a una nueva trayectoria de los tipos de interés. Sin embargo, dados los recientes cambios geopolíticos, surge la cuestión de si la valoración del BCE de que se encuentra en una buena posición sigue siendo adecuada. La cuestión crucial aquí es cuánto durará la guerra con Irán y cuánto […]

Cinco bancos centrales, una crisis

Consenso del Mercado
Sean Shepley_Allianz

Sean Shepley (AllianzGI) | La próxima semana ofrece a los principales bancos centrales la primera oportunidad oficial para responder a las crisis provocadas por el conflicto en Oriente Medio. Con la Fed (la Reserva Federal es el banco central de Estados Unidos), el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra (BoE), el Banco Nacional Suizo (SNB) y el Banco de Japón (BoJ) reuniéndose en un plazo de 24 horas, los responsables políticos comenzarán a trazar un rumbo a través […]

La crisis de la memoria: ganadores y perdedores

Consenso del Mercado

Gianmarco Migliavacca (Neuberger Berman) | Se prevé que los precios de los chips de memoria aumenten considerablemente hasta 2026, impulsados por la demanda de los centros de datos de inteligencia artificial, que está desplazando la oferta de memoria tradicional utilizada en ordenadores personales, teléfonos inteligentes, servidores, vehículos y productos electrónicos de consumo. Esto genera una compresión de los márgenes, retrasos en los productos y riesgos de inventario para los emisores con grado de inversión. Desde el cuarto trimestre de 2025, hemos […]

El aumento de los rendimientos de los bonos del Estado está haciendo parte del trabajo pesado

Consenso del Mercado
mark_munro

Mark Munro (Aberdeen) | El aumento de los rendimientos de los bonos del Estado está haciendo parte del trabajo pesado y ha impedido que los diferenciales crediticios se amplíen tanto como podríamos haber pensado antes de que comenzara el conflicto. Es demasiado pronto para añadir riesgo, se necesitan titulares que apacigüen la situación (hemos tenido todo lo contrario), tiempo suficiente para que se produzca un bucle de retroalimentación que apacigüe la situación (claramente aún no hemos tenido tiempo suficiente para […]

¿Cuáles son los países europeos más y menos afectados por el conflicto en Oriente Medio? La dependencia energética es la clave

Consenso del Mercado
Alvise Lennkh

Alvise Lennkh-Yunus (Scope Ratings) | Las implicaciones económicas, fiscales, políticas y crediticias de la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán para los países dependerán de la duración y la gravedad del conflicto, el alcance de las repercusiones regionales en el suministro energético y la resiliencia de los perfiles crediticios soberanos individuales. En caso de un conflicto militar breve y mayoritariamente localizado, las consecuencias macrofinancieras probablemente serán manejables para todos los países. En este escenario, es probable que los bancos […]

La balanza comercial le da la razón a España, y no a Trump

Consenso del Mercado
Franco Macchiavelli

Franco Machiavelli | Cuando Donald Trump amenazó con cortar todas las relaciones comerciales con España por negarse a ceder sus bases militares para bombardear Irán, los mercados locales entraron en tensión y la narrativa se amplificó. No obstante, es jurídicamente imposible de ejecutar, además de económicamente contraproducente para los propios intereses de Estados Unidos y políticamente hueco en el contexto de derecho internacional y reglamento europeo. El primer problema de Trump es que España no tiene política comercial propia. Desde el […]

El conflicto en Oriente Medio recuerda a 2022, pero el contexto inflacionario es distinto

Consenso del Mercado

 Philippe Waechter (Ostrum AM/Natixis IM) | El conflicto en Oriente Medio entre Israel y Estados Unidos, por un lado, e Irán, por otro, ha provocado un aumento de los precios de la energía. Todo el mundo recordó entonces lo que ocurrió en 2022 tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia el 24 de febrero. Las tendencias del precio del petróleo son similares si se comparan ambos periodos. Se observa la misma tendencia en los precios del gas. Inmediatamente […]

El conflicto podría ser más duradero de lo que pensaban los mercados

Consenso del Mercado
Witold_Bahrke_Generali

Witold Bahrke (Global Evolution/Generali Investments) | La escalada en Oriente Medio exige una postura cautelosa en cuanto a la exposición al riesgo de los mercados emergentes y la duración base. A juzgar por los objetivos y la magnitud de los recursos militares desplegados por Estados Unidos, así como por la voluntad del régimen iraní de tomar represalias en su lucha por la supervivencia, el conflicto podría ser más duradero de lo que indica la reacción inicial del mercado. El abanico […]

No es evidente que el giro geopolítico de EEUU con Irán implique automáticamente un cambio en las perspectivas fundamentales

Consenso del Mercado
Jeffrey Cleveland, Jefe Economista de Payden & Rygel

Jeffrey Cleveland (Payden & Rygel) | Los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel contra Irán durante el fin de semana han reavivado la tensión en una región clave para el equilibrio energético y financiero global. Sin embargo, desde una perspectiva macroeconómica y de mercado, no es evidente que este giro geopolítico implique automáticamente un cambio en las perspectivas fundamentales. De hecho, históricamente, las crisis geopolíticas tienden a producir reacciones inmediatas, pero a menudo de corta duración, en los mercados. La […]