Fondos con súper poderes y mega promesas

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Allá por 1987 aún no existía ni el Ibex-35. En mi revista de entonces, yo me ocupaba de los mercados internacionales. Pero también, cada tarde de viernes, hacía unas cuantas llamadas (con el teléfono fijo, el único que había) y recibía unos cuantos faxes (aparato ya casi extinto). En pocos minutos, con la información así conseguida elaboraba la tabla de fondos de inversión que publicaría la revista el día siguiente. Dos decenas de […]

Tú a Boston y yo a California: Powell y Yellen marean al mercado

Franco Macchiavelli

Franco Macchiavelli (Admirals España) | Los diferentes mensajes de Powell y Yellen de ayer marcaron el ritmo en la sesión de Wall Street. Por un lado, tras el anuncio de subida en 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, su presidente, Jerome Powell, declaró que las condiciones crediticias más duras (es decir, bancos menos propensos a dar crédito) reemplazan las futuras subidas de tipos de interés. Esto se traduce en que tienen el mismo efecto […]

Crisis, ¿qué crisis? La Fed se endurece a pesar de la tensión bancaria

Keith Wade

Keith Wade (Schroders) | La crisis bancaria es una señal de que la política monetaria más restrictiva está surtiendo efecto y conseguirá controlar la inflación una vez que se hayan dejado sentir los efectos retardados. En su última reunión, la Reserva Federal subió el tipo de interés oficial de los fondos federales en 25 puntos básicos (pb), hasta el 5% en su límite superior. La medida llega tras una semana tumultuosa en la que las expectativas de subida de tipos para […]

¿Cómo puede ayudar la inversión de impacto a afrontar el reto de la escasez de agua?

Louise Kooy-Hencke

Louise Kooy-Henckel, Joy Perry, Paul Skinner (Wellington Management) | Cada año, el 22 de marzo se celebra el Día Mundial del Agua para poner de relieve la necesidad de resolver la crisis mundial del agua y el saneamiento. Actualmente, 2.200 millones de personas viven sin acceso a agua potable, mientras que 4.200 millones carecen de servicios de saneamiento seguros1. La importancia de este recurso finito es de gran alcance, ya que la Organización de las Naciones Unidas (ONU) estima que […]

Los impagos de EEUU superarán a los de Europa a final de 2023

Elisa Belgacem

Elisa Belgacem (Generali Investments) | Las métricas de valoración del universo crediticio muestran que el espacio Investment Grade europeo es el más barato en comparación con el IG estadounidense y el High Yield tanto de la Unión Europea como de Estados Unidos. En 2022, Europa era considerada como la región más afectada por el conflicto ucraniano y sus consecuencias, y el crédito IG se amplió sustancialmente en comparación con el crédito estadounidense. Ahora el panorama parece distinto, ya que es […]

La FED debe seguir endureciendo su política monetaria

franck dixmier allianz

Franck Dixmier (Allianz GI) | La semana pasada, las tensiones en el sistema bancario estadounidense provocaron un importante ajuste en las curvas de rendimiento de Estados Unidos, desencadenando una drástica revisión de las expectativas de subida de tipos de la Reserva Federal (Fed). En febrero, los inversores parecieron capitular añadiendo más de 100 puntos básicos (pb) al tipo terminal de la Fed entre principios y finales de mes. La tensión del sistema bancario ha reducido las expectativas casi a cero, […]

Reunión del FOMC: algo se ha roto, pero puede no bastar para detener el proceso de subidas del riesgo financiero

Francois Rimeu

François Rimeu (La Française AM) | Esperamos que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) suba los tipos por segunda vez consecutiva en 25 puntos básicos (pb) en su reunión de marzo. La Reserva Federal mantendrá sin cambios su nuevo Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) en comparación con el SEP de diciembre, y el diagrama de puntos mostrará un cuarto de punto porcentual de endurecimiento adicional en 2023 dada la persistencia de la inflación subyacente. No creemos que la junta […]

La autoridad suiza decidió ignorar la jerarquía de los acreedores

Elisa Belgacem (Generali Investments) | Tanto la quiebra de SVB Bank como la absorción forzosa de Credit Suisse por UBS son el resultado de una mala gobernanza. Pero también surgen de un contexto de normalización extremadamente rápida de la política monetaria que creó miles de millones de pérdidas no realizadas en el sistema financiero que los puso bajo presión. Esto se tradujo en una pérdida de confianza de los clientes que les llevó a retirar rápidamente sus fondos de los […]

El BCE no se deja intimidar por las turbulencias del mercado

Karsten Junius_JSS SAM

Karsten Junius (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | En la rueda de prensa de ayer, el BCE intentó fomentar la confianza tanto en su voluntad de luchar contra la inflación como en la estabilidad del sistema financiero europeo. El BCE ha subió los tipos de interés 50 pb. También indicó que su trabajo en la lucha contra la inflación aún no ha terminado y que sigue siendo probable que vuelva a subir tipos en el futuro. Sin embargo, en lugar […]

Estos banqueros (aunque sean suizos) ya no son como los romanos…

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | La penúltima crisis bancaria “made in USA” y en Zurich ha dejado claro lo que ya sabíamos desde el escándalo “subprime” de 2008: que la banca, en general, está bastante mal gestionada y que tiende a desmadrarse si no hay un supervisor encima que le exija mantener altos niveles de solvencia y una estricta regulación que le impida sacar los pies del tiesto. ¿Cuáles son las lecciones para el inversor en fondos? La más […]