Categoría: Gestores de Inversión

Las estrategias de inversión son todavía herederas del 11-S

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Quizás los más jóvenes no sean conscientes de ello, pero todo el escenario actual para los inversores comenzó el 11 de septiembre de 2001 y sigue siendo heredero de aquella trágica fecha. Sobre todo, en los tres mayores riesgos geopolíticos que ahora pesan sobre cualquier cartera de fondos y sobre cualquier inversión en general. Sigan atentos a la amenaza inflacionaria (pasajera), a la reducción de los estímulos de los bancos centrales (cuyo anuncio ha […]

Alemania: es posible un compromiso postelectoral para abordar la brecha de inversión, pero poco probable la reforma del freno de la deuda

Consenso
Eiko Sievert

Eiko Sievert (Scope Ratings) | Las encuestas actuales sugieren múltiples opciones de coalición tras las elecciones del 26 de septiembre. Esto llevará a que Alemania se enfrente a un prolongado periodo de creación de coaliciones, ya que es inevitable que se produzcan discusiones en torno a las compensaciones entre la disciplina fiscal y el aumento de las inversiones públicas. Aunque es algo inusual en las elecciones alemanas, sigue habiendo una gran incertidumbre sobre el resultado, si bien, independientemente de quién […]

China, el primero en salir de la crisis

Consenso
Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | China fue el primer país en afrontar la crisis COVID, el primero en salir de ella y el primero en experimentar una ralentización del crecimiento de su actividad. La economía china se benefició de los planes de estímulo aplicados en Occidente, de ahí el repunte de las exportaciones del 30% en el primer semestre de 2021 frente al primer semestre de 2019. La actividad económica superó su nivel prepandémico a finales de 2020 y luego […]

El último dato del IPC quita presión a la Fed para acelerar la retirada de estímulos

Consenso
Álvaro Cabeza (UBS AM)

Álvaro Cabeza (UBS AM Iberia) | La publicación del IPC de Estados Unidos del mes de agosto, que se ha situado en el 5,3%, era un dato que muchos participantes del mercado estábamos pendientes de conocer. Sobre todo, por el impacto que podría tener en la próxima reunión de la Fed, que se celebrará la próxima semana, y para ver hasta qué punto el repunte de la inflación es transitorio.  En este sentido, el resultado ha estado en línea con lo que esperábamos […]

No es solo la luz: siete razones para que suban los precios

Consenso

Stefan Hofrichter y Martin Hochstein (Allianz GI) | La inflación parece ser el nombre del juego en los medios financieros estos días. Los bancos centrales de todo el mundo se enfrentan cada vez más a esta cuestión por la reciente y rápida subida de los precios de los bienes y servicios. Sin duda, parte del marcado aumento de la inflación en los últimos meses puede explicarse por efectos especiales como el aumento de los precios de las materias primas, la […]

Las nuevas proyecciones macro del BCE siguen sin abrir la puerta para ver una subida de tipos en el horizonte

Consenso

A&G Banca Privada | La decisión de ajustar a la baja “moderadamente” el PEPP deja un interrogante sobre el volumen real de compras que efectuará el BCE en los próximos meses. Reuters publicó un rango entre 70.000 y 60.000 millones mensuales (80.000 anteriormente), pero la confirmación no se producirá hasta que se empiecen a publicar las cifras semanales efectivas.  Se abren interrogantes para la reunión de diciembre, especialmente en lo que al tapering se refiere. Cualquier reducción en el volumen […]

El tapering podría comenzar en noviembre

Consenso
Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali) | Con las encuestas que indican un menor rebote del consumo, recortamos nuestra previsión para 2021 a un todavía saludable 6,3%. El aumento de las compras de bienes (especialmente los duraderos) durante la pandemia se está moderando rápidamente. Pero el mayor consumo de servicios debería compensar esto en gran medida al estar sostenido por el aumento de las rentas del trabajo que compensan la disminución de las transferencias públicas. Dicho esto, la rápida propagación de la variante […]

La fiesta de los beneficios llega a su fin, pero las perspectivas parecen favorables

Consenso
peter-van-der-welle-robeco

Peter Van Der Welle (Robeco) | Los beneficios corporativos se estabilizan, tras haberse disparado durante la recuperación de la Covid-19. Pero el futuro sigue siendo prometedor para las acciones, como explica el estratega Peter van der Welle. Para las empresas del índice S&P 500 ha sido un período de récords, ya que el éxito de la vacunación ha permitido que la actividad empresarial se recupere desde el mínimo de los confinamientos. Según los datos de Refinitiv, el crecimiento interanual de […]

La Bolsa española cae en los últimos tres meses -6% vs mercado, solo el 22% de los valores ha subido; Italia, mejor exponente de la periferia

Consenso

Morgan Stanley | A pesar del mal comportamiento de España en los últimos tres meses (-6% vs mercado) y de una amplitud de mercado negativa (sólo el 22% de los valores españoles han subido), los flujos de fondos entrantes se han mantenido resistentes y las valoraciones relativas estables.  Sin embargo, y a pesar de unas revisiones positivas en absoluto, pero débiles en relativo (vs MSCI Europe), preferimos Italia (OW), como exponente más atractivo de la periferia, ya que tras una […]

Los mensajes dovish y hawkish provocarán cierta volatilidad en la previsión del mercado sobre el futuro calendario del BCE

Consenso
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Reto Cueni (Vontobel AM) | Nuestra hipótesis central implica que el primer paso hacia la reducción de la política monetaria expansiva en la Eurozona se ha confirmado con la última reunión del BCE. La decisión de reducir modestamente el elevado ritmo de las compras de activos del PEPP, a pesar de que las perspectivas del IPC a largo plazo siguen estando por debajo del objetivo, dejó claro que el BCE considera el PEPP como un verdadero programa de «emergencia» que es «muy […]