La Fed no se ha vuelto halcón

Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | ¿Qué ha intentado la Fed desde que la economía estadounidense se vio afectada por la pandemia? En primer lugar, una recuperación sólida de la demanda. Misión cumplida. Segundo, una mayor inflación, a ser posible un poco por encima del objetivo. Misión cumplida, y a corto plazo incluso superada. En tercer lugar, un aumento sustancial del mercado de trabajo. Este objetivo aún está lejos, pero no tanto como hace unos meses. En resumen, la Fed no […]

La vacunación hará posible que la recuperación económica europea se equipare con la de China o Estados Unidos

Peter van der Welle (estratega del equipo Global Macro de Robeco AM) | La mitad de los adultos europeos han recibido ya como mínimo una dosis de las vacunas disponibles del Covid-19, las tasas de infección se han reducido espectacularmente y los confinamientos se alivian paulatinamente en toda Europa. “Después de salir de una recesión de doble fondo, que concluyó en el primer trimestre del año en curso, Europa está ahora a la par de las recuperaciones ya registradas en […]

El oro sí es una inversión (también colectiva); las cripto sólo lo imitan

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | ¿El calentamiento y agitación reciente de las cripto se parece a la que en algunos momentos sufrió el oro? ¿Son las monedillas virtuales un activo tan especulativo como el dorado metal? Algún Premio Nobel, como Paul Krugman, ha afirmado incluso que el bitcoin se parece al oro en que no puedes comprar nada con él. Pese a ello, el oro no deja de ser una materia prima muy demandada no sólo por quienes […]

La Fed podría empezar a señalar sus planes de reducción de estímulos en Jackson Hole, pero será cauta y comedida

Anna Stupnyska

Anna Stupnytska (Fidelity) | La reunión de esta semana de la Reserva Federal se ha seguido con atención en busca de cualquier indicio sobre una posible retirada de la política acomodaticia en los próximos meses. Las continuas pruebas de un repunte económico, combinadas con presiones inflacionistas significativas y de amplia base, han puesto en tela de juicio la política excepcionalmente acomodaticia que ha seguido hasta ahora y la idea de la “inflación transitoria». La declaración final se ajustó ligeramente para […]

La inclinación de la Fed a endurecer su política es solo el principio

Keith Wade

Keith Wade (Schroders) | La última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto no supuso ningún cambio en la configuración de su política, pero sí una clara y, en nuestra opinión, oportuna inclinación hacia medidas más agresivas en el futuro. Hubo pocos cambios en la declaración que la acompañó, salvo que la Reserva Federal (Fed) parece reconocer que los riesgos a la baja relacionados con el Covid se han reducido gracias al progreso del programa de vacunación. La declaración publicada […]

Ocio digital: en 2030 el 80% del consumo de contenido se podría hacer a través de plataformas streaming

Brad_Barrett_Capital_Group

Brad Barrett (Capital Group) | Dicen que el contenido es el rey. Pero la plataforma es el reino. La transición hacia el contenido en streaming se aceleró a raíz del COVID, pero es posible que aún nos encontremos en su etapa inicial. En la actualidad, aproximadamente una tercera parte del consumo de contenido se realiza a través de las plataformas de streaming, pero creo que de aquí a 2030 este porcentaje superará el 80%.  Estamos ante una combinación increíble, en […]

¿Euro digital en julio?

A&G Banca | El plan de un euro digital está cogiendo fuerza. La preocupación del BCE de proteger los modelos de negocio de los bancos supondrá que el eventual despliegue estará muy controlado con limites en el tamaño de los monederos digitales.  La razón de esta iniciativa es el papel cada vez menos relevante del dinero en efectivo como forma de pago, lo que tiene importantes implicaciones para la estabilidad financiera y la efectividad de la política monetaria. La pandemia […]

Agenda Fed: subida de tipos en agosto y puesta en marcha en 2022

Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali AM) | Las previsiones indican que el crecimiento en el segundo trimestre en Estados Unidos debería dispararse hasta un récord del 10% trimestral anualizado, consistente con nuestra opinión de la actividad extraordinaria del segundo y el tercer trimestre, lo que supondría un aumento del PIB del 7,5% en 2021. Sin embargo, el poco alentador informe sobre el mercado laboral correspondiente a abril muestra que la recuperación puede ser menos suave de lo esperado. La fuerte desaceleración de […]

Renta fija china: unas TIR cercanas al 3,5% con calificación A+ y divisa fuerte

Banca March | Continuamos destacando nuestra preferencia por la renta fija china en divisa local, que seguirá ofreciendo más rentabilidad tanto por su cupón como por la fortaleza del renminbi. La decisión del Banco Central de China de comenzar a retirar estímulos ha catapultado al renminbi a máximos frente al dólar, niveles no vistos desde mediados de 2018. Aunque seguimos favoreciendo las posiciones en renta fija china consideramos que, la fuerte apreciación experimentada por su divisa desde abril (*3%) perderá […]

La volatilidad, ¿es para el verano?

Portocolom AV | Nos acercamos a los meses de verano, que tradicionalmente han sido de menor actividad y en algunos años de gran volatilidad. Los inversores están al acecho del que pudiéramos calificar como próximo catalizador en los mercados financieros. Los últimos datos, han confirmado lo que todos temían: el fuerte repunte de inflación. Pero por el momento, los mercados otorgan credibilidad a los mensajes de los bancos centrales relativos a que será un fenómeno efímero. Por ello, es muy […]