Categoría: Consenso del Mercado

La energía europea bate al mercado en más de un 25% en menos de 2 meses, su mejor retorno relativo desde 2022 y algo visto solo seis veces en los últimos 40 años

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Morgan Stanley | Martijn Rats (analista) sostiene que la disrupción en el suministro de petróleo solo es realmente comparable con la crisis de Suez en la década de 1950. Su excelente “Strait of Hormuz tracker” estima que el lunes solo tres petroleros de crudo/productos refinados salieron del Golfo Pérsico a través del Estrecho sin observarse ningún petrolero de GNL o GLP, frente a los 35 habituales. El Índice de Riesgo Geopolítico sigue en niveles que solo se habían visto antes […]

Con el petróleo en 130$, la probabilidad de impago de las empresas europeas crecería de forma notable pero desigual entre sectores; entre 90-100 $ se mantendría

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Karl Pettersen/Arne Platteau (Scope Ratings) | Hemos aplicado nuestros modelos macro propios de Trade Stress Test1 para evaluar hasta qué punto la calidad crediticia de las empresas europeas podría verse afectada por un conflicto prolongado en Oriente Medio.  Estos resultados no constituyen una predicción de rating, sino que ponen de relieve posibles vulnerabilidades en distintas economías europeas y cómo estas podrían traducirse en presiones sobre las tasas de impago tanto a nivel sectorial como agregado.  La prueba de estrés de Scope se basa en dos escenarios: un shock […]

Algunas claves para determinar la duración del conflicto en Oriente Medio

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Morgan Stanley | Ariana Salvatore (analistas política Estados Unidos) comenta que no tiene un base case para la duración del conflicto, pero de acuerdo con las palabras de Trump deberíamos pensar más bien en una duración de semanas y NO de meses. Las claves que está analizando para tratar de determinar su duración son: Los objetivos finales determinarán si la campaña se alarga. Por ejemplo, un cambio de régimen o la eliminación total del arsenal de misiles de Irán, su marina, y sus proxies son objetivos más […]

El petróleo no engaña al algodón

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Renta 4 | La estrecha relación entre el petróleo y el algodón se explica con el poliéster, la fibra sintética más usada en textiles, que se produce a partir de derivados del petróleo. Cuando el precio del crudo sube, el coste del poliéster aumenta, haciendo al algodón más competitivo y atractivo. Esto impulsa la demanda de algodón y eleva sus precios. En el gráfico inferior se aprecia bien este efecto, donde se observa cómo las fases alcistas del petróleo (en […]

En caso de conflicto limitado a tres meses en Iran, el IPC podría elevarse en España por encima del 3% hasta el verano, y el PIB crecería dos décimas menos de lo previsto

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Funcas | El pasado fin de semana los ejércitos de Israel y Estados Unidos lanzaron un ataque sobre Irán, confirmando los rumores que circulaban en los últimos tiempos acerca de la inminencia de una conflagración. El ataque ha dado lugar a una respuesta por parte del régimen teocrático y ha generado un ciclo de hostilidades que se ha extendido a través de toda la región, afectando gravemente el funcionamiento de sus economías y el suministro de energía. En el momento […]

42 valores con recomendación de Compra y cinco en Venta en el Consenso de marzo

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José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 1.175.585,22 millones de euros al cierre de febrero de 2026, lo cual supone una subida del +5,8% respecto al cierre de 2025. El precio objetivo medio ponderado es de 11,01€, ha bajado un -9,6% respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 11,78€ (ha disminuido un -2,4% respecto al año precedente). Por tanto, la prima media ponderada entre […]

La correlación entre acciones europeas está en mínimos históricos

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Morgan Stanley | En el último año la dispersión en los retornos de las acciones europeas ha sido excepcional, un fenómeno que históricamente sólo se observa en fases de recuperación tras recesiones profundas. De hecho, la dispersión a 12 meses en los retornos de acciones europeas sólo ha sido mayor tras la crisis financiera y la recesión del Covid en más de 20 años de datos. Y a 3 meses, la correlación de los retornos dentro del MSCI EU ha caído al nivel más […]

La devolución de los aranceles de Trump, unos 170.000 M$, supone casi el 0,5%/PIB, y elevaría el déficit fiscal hasta 6,6%

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Bankinter | El Tribunal Supremo ha fallado en contra de la política arancelaria aplicada por Trump. Desautoriza la aplicación de aranceles empleando poderes presidenciales de emergencia, de manera que se estima el Gobierno deberá devolver unos 170.000 M$ indebidamente recaudados. La contramedida inmediata consiste en aplicar un arancel universal o general del 15%, por el momento. Pero éste podría no ser el desenlace final. Opinión: Impacto negativo sobre el mercado porque reactiva un factor de incertidumbre que ya se daba […]

Suiza escapa de la recesión técnica tras lograr un crecimiento del +0,2% en el 4T25

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Alphavalue / Divacons | La economía suiza ha logrado esquivar la recesión técnica tras registrar un crecimiento del +0,2% en el 4T25, según los datos provisionales publicados esta semana por la Secretaría de Estado de economía (SECO). Este repunte se produce tras la contracción del -0,5% experimentada en el 3T35 motivada principalmente por el impacto de los aranceles comerciales y la caída en el sector químico y farmaceútico. Con estos datos provisionales, el conjunto de la economía suiza habría crecido […]

El ritmo de perforación petrolífera en Rusia se reduce un 3,4% en 2025, su nivel más bajo en tres años

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Singular Bank | Los productores de petróleo rusos redujeron el ritmo de perforación en 2025 hasta el nivel más bajo en tres años, y parece que no tendrá crecimiento en la producción este año, con las sanciones occidentales y la fortaleza del rublo reduciendo sus ingresos. Las plataformas perforaron alrededor de 29.000 kilómetros de pozos de producción en el país, lo que supone un descenso del 3,4%. La desaceleración se produce en un momento en que los productores rusos se […]