Santander | La euforia se extiende en el arranque de diciembre. Y, tras uno de los mejores meses de la historia para la renta fija y el mejor del S&P500 desde julio 2022 (+9%), el mercado de crédito volvía a arrancar con avances en diciembre. No sólo está detrás el rally de la renta fija (Schatz/UST2Y -20/41pb y Bund/UST10Y -36/60pb en noviembre). También unos notables desplomes de la volatilidad de rates y equities (MOVE/VIX -12/5pt). Las mejoras de rentabilidad en […]

Franco Macchiavelli (Admirals)| El reciente dato de inflación de la zona euro anticipa el tono de Lagarde en la próxima reunión de diciembre, que estimamos que siga siendo acomodaticio, ratificando la pausa y aplicando su discurso de data dependent. Uno de los puntos destacables es el dato mensual, el cual comienza a mostrar lecturas negativas en la inflación. Esto es sumamente positivo, ya que no solo representa la lectura más baja en negativo de todo el año 2023 (-0.5%), sino […]

Morgan Stanley | Martijn Rats mantiene la expectativa de recortes cara la reunión de hoy …. y estima un crecimiento de la demanda de petróleo 2023 de 2.3mb/d … bien por encima de los 1.3-1.4mb/d de media durante los últimos 40Y … impulsado por dos outliers post Covid: la recuperación de China y recuperación de los viajes aéreos. Sin embargo, señala que ya hemos podido empezar a ver algunas señales de demanda más débil: la demanda de gasolina/diésel en Europa […]

BBVA Research | BBVA Research ha mantenido su previsión de crecimiento del PIB para España en 2023 en el 2,4%, pero ha revisado a la baja 0,3 puntos porcentuales la de 2024 hasta el 1,5%. El servicio de estudios de BBVA prevé una aceleración del crecimiento en 2025, hasta el 2,5%. En todo caso, el sesgo en los próximos dos años es a un menor crecimiento, como resultado de la incertidumbre sobre el deterioro en la actividad en la eurozona, […]

Santander | Ligera mejoría del préstamo al sector privado en octubre, si bien el préstamo corporativo ya se encuentra en contracción en la Eurozona (por primera vez desde agosto de 2015) y con mayor intensidad en la periferia. El BCE publicó ayer los datos de préstamo al sector privado en la Eurozona, con una ligera mejora en octubre hasta el +0,4% a/a vs +0,2% en septiembre, si bien se trata de un mínimo repunte dentro de su tendencia claramente bajista […]