Categoría: Consenso del Mercado

41 valores con recomendación de Compra y cuatro en Venta en el Consenso de agosto

Consenso

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las 60 empresas españolas analizadas asciende a 576.396 millones de euros al cierre de julio de 2022, lo cual supone una bajada del -7,2% respecto al cierre de 2021. El precio objetivo medio ponderado es de 13,2€, ha bajado un -26,3% con respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 11,1€ (se ha reducido un -29,2% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento […]

La electricidad española, más cara que nunca, es un 26% más barata que la media europea y los futuros la sitúan al 50% en 2023

Consenso
electricidad_tendido

Grupo ASE | El precio diario del mercado mayorista eléctrico (POOL) español de este mes de julio se sitúa en 142,66 €/MWh. Sin embargo, si tenemos en cuenta el sobrecoste que supone para los consumidores el ajuste por la compensación al gas (115,45 €/MWh), el precio se sitúa en 258,10 €/MWh. Sube un 18,9% respecto a junio y es un extraordinario 209,8% más alto que hace un año. El tope al gas funciona, pero su coste está resultando más alto […]

Empiezan las revisiones a la baja de EPS

Consenso
economía_mercados_monedas_gráfico

Morgan Stanley | Los resultados del 2Q han mejorado desde que publicamos el primer tracker. Hasta la fecha, el 40% de las compañías han batido en términos de EPS mientras que un 36% se ha quedado por debajo de las expectativas dando lugar a una tasa neta de batidas del +6% (vs -10% en el primer tracker). Mi estratega advierte que si se mantiene esta tasa estaríamos ante la amplitud de batidas de beneficios más estrecha de la era post Covid. Por el contrario, la tasa […]

El gravamen a la banca: una mala noticia que reduce la capacidad de generar capital en un momento macroeconómico incierto

Consenso
bancos_dibujo_antonio_medina

Bankinter | El Ejecutivo confirma su intención de tramitar un gravamen extraordinario al sector con el que estima recaudar hasta 3.000 M€ en dos años. El Ejecutivo inicia los trámites para implementar un gravamen denominado “prestación pública patrimonial no-tributaria” con el que gravará el 4,8% de los ingresos típicos (Margen de Intereses & Comisiones) del sector en España durante 2022 y 2023. Salvo BBVA (+0,2%), el sector reacciona con caídas significativas (-5,0% SAB; -4,8% UNI; -2,5% CABK & -2,4% SAN) que se […]

Es poco probable que la deflación del fondo de comercio en una recesión inminente cambie la financiación de las empresas

Consenso
Creacion de empresas

DIVACONS/Alphavalue | Con costes de financiación negativos y CEOs/CFOs considerando su negocio como un proxy de acuerdos de capital riesgo, el crecimiento inorgánico (M&A) estaba destinado a dominar la realidad del crecimiento. Ahora que la marea se está invirtiendo, la resaca del goodwill (fondo de comercio) es demasiado visible: 2 tn€ o el 30% de los fondos propios o el 20% de la capitalización de mercado de la cobertura total de AlphaValue y Baader (544 compañías cubiertas con una capitalización […]

El 79% del S&P 500 que ha presentado resultados supera las expectativas de EPS

Consenso
Wall_Street_cartel_calle

Morgan Stanley | Con el casi el 10% del S&P 500 habiendo publicado ya (38 compañías) el 79% han superado expectativas de EPS mientras que tan solo un 61% (vs 68% el trimestre pasado) han batido expectativas de ventas. Por ahora, el EPS ha batido de media en un 3.9% (vs 7.3% el trimestre pasado) y las ventas en un 0.6% en línea con el trimestre pasado. Históricamente, si bien una batida promedio del 79% en EPS está en el rango superior también está dentro de la […]

El impacto financiero del nuevo impuesto podría ser manejable, en general, para el sector bancario

Consenso
Bancos_España_tarjetas

Santander Corporate & Investments | El anuncio de un nuevo impuesto para los bancos, como parte de un paquete más amplio de medidas del gobierno que también incluye a las compañías de energía, pesó en el sentimiento del mercado sobre el sector financiero español esta semana. El gobierno anunció que prevé recaudar €1,5mm cada año en 2023 y 2024 de los bancos españoles, aunque no se desvelaron los detalles de la estructura del impuesto (lo que hace difícil valorar en […]

Las frecuentes intervenciones del gobierno en materia impositiva en industrias estratégicas restan atractivo a la Bolsa española

Consenso
bolsa_espana_reloj

Morgan Stanley | España ha sido el tercer mejor índice en los últimos tres meses, haciéndolo un +8% mejor que el mercado europeo YTD.  Este buen comportamiento relativo ha impulsado un rerating hasta cotizar cerca de la parte superior de su rango histórico en términos de P/E. No obstante, en relativo la valoración es menos extrema y se sitúa aun ligeramente por debajo de su media a largo plazo en base a una combinación de P/E, PBV y DY. En términos de fundamentales, las revisiones relativas […]

El anuncio del gravamen a la banca con el que el ejecutivo planea recaudar 3.000 M€ en dos años hace caer la capitalización de los bancos ~5.000 M€ en un día

Consenso
bolsa_reloj_españa_2

Mari Pinardo | El Ejecutivo anuncia un gravamen extraordinario y temporal al sector bancario con el que estima recaudar hasta 3.000 millones de euros entre 2023 y 2024. Aún se desconocen los detalles más importantes del plan como la figura impositiva a aplicar ¿impuesto sobre beneficios? ¿tasa sobre los depósitos?, el hecho imponible y la forma de cálculo, de ahí la incertidumbre generada y las bruscas caídas del martes: Caixabank (2,70 euros; -8,63%), Unicaja (0,77 euros; -7,6%), Sabadell (0,61 euros; -7,4%), Bankinter (4,84 euros; -5,0%), BBVA (2,70 […]

36 valores con recomendación de Compra y 6 en Venta en el Consenso de julio

Consenso

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 560.621 millones de euros al cierre de junio de 2022, lo cual supone una bajada del -9,9% respecto al cierre de 2021. El precio objetivo medio ponderado es de 17,1€, ha subido un +5,8% respecto al mes anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 13,9€ (se ha reducido un -2,2% respecto al mes precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado entre […]