Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Desde que el management actual tomó el control en 2001, Iberdrola ha batido a todos los benchmarks relevantes: Overweight, P. O. de 13 a 13,5 eur/acc

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Sede de Iberdrola, en las cercanía del Museo Guggenheim

Morgan Stanley | Rob Pulleyn reitera su opinión de que Iberdrola (IBE) es un compounder de calidad gracias a una combinación de líneas de negocio best-in-class capaz de soportar volatilidad en resultados y entre geografías… para así ofrecer un >5% CAGR en EPS de forma consistente, acompañado de ~5 % de dividendo. Rob estima un crecimiento de EPS al 6% CAGR hasta 2026 y 5% hasta 2030 (en línea con el 6% de la última década). Desde que el management actual tomó el control […]

El Ebitda de Sacyr habría crecido hasta marzo un +2%, hasta 312 M€ impulsado por Concesiones y Agua (+8%)

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Intermoney | Sacyr (Comprar, Precio Objetivo 4 euros/acción) anunciará sus resultados trimestrales del 1Te el próximo lunes 29 de abril, mientras que su Investor Day tendrá lugar el jueves 9 de mayo. En esta nota nos centramos en las cifras previstas de resultados. Esperamos que el Grupo haya continuado moderando sus crecimientos de pasados trimestres, principalmente por la ausencia de puestas en servicio de nuevas concesiones, y una menor construcción de proyectos propios. Las cifras se muestran proforma por la desconsolidación […]

Enagás: de Comprar a Vender. P.O. de 16,10 € a 14,70 €. Los resultados de 2024 mostrarán una caída del beneficio de entre -10 y -13%

Consenso
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Bankinter |Esperamos un crecimiento de BNA de +9% en el 1T24 hasta 59M€ . Motivos: (i) Estabilidad en la contribución del negocio regulado. En el primer trimestre Enagás recibirá unos ingresos procedentes de las inversiones realizadas en el 4T23 y la puesta en marcha de la planta de regasificación de Musel que compensarán la caída en los ingresos regulados.;(ii) Mayor contribución de las filiales internacionales tras aumentar la participación en TAP del 16% al 20%. Las guías 2024 apuntan a […]

La estimación del BPA de Indra en 2024 sube un 42,2%, el P. O. de 15,5 a 21 eur/acc y la recomendación de Vender a Añadir

Consenso
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Alphavalue/DIVACONS | Nuestros analistas han actualizado las previsiones para la compañía española de servicios IT y consultoría. Hemos subido la estimación del BPA para 2024 un 42,2% y para 2025 un 53,6%. Igualmente, hemos subido nuestra valoración por NAV un +73,8%, el DCF un +123% y el Precio Objetivo un +35,5%. Nuestra recomendación ha subido por lo tanto hasta “Añadir”.  Indra Sistemas: Añadir vs Vender, Precio Objetivo 21 vs 15,5 eur/acc.

Merlin Properties seguirá registrando crecimientos relevantes de EBITDA (+7% estimado) hasta 95 M€

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Ismael Clemente. CEO de Merlin Properties

Intermoney | Resultados trimestrales del 1T 24e el 17 de mayo – EBITDA +7% (IMVe). Merlin Properties (Comprar, P.O. 12 €) anunciará sus resultados a marzo 2024e el viernes 17 de mayo antes de la apertura del mercado, celebrando una conferencia telefónica ese día a las 15 horas. Esperamos que la socimi siga registrando crecimientos relevantes de EBITDA (+7% IMVe hasta 95 Mn€), debido a la incorporación de la inflación en la mayoría de contratos, así como a un cierto […]

Se eleva P.O. de ACS desde 30 a 40 € gracias a su potencial de la fase II de su transformación para poder generar un re-rating liderado por Turner

Consenso
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Morgan Stanley | Nuestros analistas suben el precio objetivo de 30 a 40 euros a las puertas del CMD que ACS celebrará el 17 de Abril. Creen que la firma tiene la oportunidad de convencer a los inversores sobre el potencial de la fase II de su transformación (margen + generación de caja) para poder generar un re-rating liderado por Turner. ACS ha ofrecido unos retornos significativos a medida que se ha convertido en la forma de participar en los […]

Recorte del P. O. de Solaria ante la subida de las TIR de los bonos y la caída del precio de la energía: Neutral, de 13 a 10,30 eur/acc

Consenso
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Bankinter | Nuestra valoración de los resultados 4T 2023 es neutral. Reflejan el efecto combinado de la incorporación de parques solares en 1S 2024 que impulsa el crecimiento de las ventas y compensa parcialmente la caída del precio de venta de la energía. El principal atractivo es el plan de alcanzar 6.200MW conectados en 2026 desde los 1.658MW actuales, objetivo que reflejamos en nuestras estimaciones. Este reto exige añadir +1.500MW anualmente vs. +200MW en 2022 y +650MW en 2023 (la […]

Sector financiero español: se mantendrá el efecto positivo del reprecio de la cartera de crédito en el margen de intereses

Consenso
Bancos-España

Renta 4 | En 1T24 deberíamos seguir viendo un margen de intereses avanzando en comparativa interanual, +20% de media en entidades domésticas y en el negocio de España en Santander, BBVA y Sabadell, apoyado por el efecto positivo del reprecio de la cartera de crédito y un aumento del coste de los depósitos a menor ritmo frente a trimestres anteriores. En este trimestre, no esperamos que los volúmenes de crédito vayan a ser un factor de apoyo, si bien no hay que descartar […]

Los márgenes de las aerolíneas europeas seguirán impulsados por una eficiencia en costes relativa; negativos en IAG

Consenso
Aviones de British Airways e Iberia (IAG) en el aeropuerto de Barajas

Morgan Stanley | La pandemia dio lugar a un aumento de la concentración de la industria en Europa, contribuyendo a revertir la débil tendencia de precios y a impulsar los márgenes a la trayectoria prepandemia. Dicho esto, Conor Dwyer (analista) señala que el M&A podría ser el siguiente driver de los márgenes, pero no cree que sea el caso por dos motivos: 1) analizando el mercado USA, gran parte de los beneficios de la consolidación desaparecen con el tiempo, y […]

Los ingresos netos preliminares de Repsol en el Q1 serán aproximadamente un 5% superiores al consenso, en torno a 1.065 M€

Consenso
Sede Repsol en Madrid

Morgan Stanley | Los analistas esperan una reacción ligeramente positiva del mercado a la actualización comercial del primer trimestre de Repsol. En esta actualización, la firma ha publicado unos números de producción ligeramente inferiores a los de consenso, ante las disrupciones observadas en Libia y una actividad de mantenimiento ya planificada. Además, también se espera que los resultados comerciales bajen en Q1 como consecuencia de dinámicas de mercado One-off. No obstante, todo ello se ha visto compensado por un fuerte […]