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Viernes, 20 de septiembre de 2019

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Gestores

El impacto de la geopolítica en los mercados financieros: el populismo y China, los mayores riesgos

El impacto de la geopolítica en los mercados financieros: el populismo y China, los mayores riesgos

Keith Wade (Schroders) | Los inversores deben asumir el impacto de los eventos geopolíticos de los próximos años a la hora de invertir. La guerra comercial, el calentamiento global, los conflictos bélicos, etc impactan de lleno en las decisiones financieras. A continuación, hacemos un repaso a los eventos geopolíticos y sus consecuencias en los mercados.

La Fed inyectó liquidez -primera vez en una década-, por valor de $53 Bn

Olivia Álvarez (Monex Europe) | El billete verde se ubicó ayer en la línea de fuego, después de que un inusual episodio de iliquidez llevara a la Fed de Nueva York a intervenir en el mercado interbncario para estabilizar el coste del dinero a corto plazo.

Draghi deja un mensaje para los bancos de la Eurozona: “aprended a vivir con tipos negativos”

Draghi deja un mensaje para los bancos de la Eurozona: “aprended a vivir con tipos negativos”

Marco Troiano (Scope Ratings) | El nuevo paquete de estímulos del BCE se suma a los principales desafíos para los bancos europeos, aunque las medidas deberían apoyar la calidad de los préstamos y la valoración de los activos.

Trump no quiere un precio más alto del petróleo porque es un impuesto para los consumidores

Esty Dwek (DNCA, Natixis IM) | El precio del petróleo será más elevado a partir de ahora que en los últimos meses, pues se pondrá en precio una prima de riesgo geopolítico que hasta el momento se había ignorado. Sin embargo, no esperamos un repunte sostenido y creemos que la producción de shale [oil] continuará equilibrando los...

La elevada prima de riesgo del petróleo podría estar aquí para quedarse

La elevada prima de riesgo del petróleo podría estar aquí para quedarse

Michel Sandel (Vontobel AM) | Los mercados se han mostrado sorprendentemente complacientes con el riesgo del mercado petrolero mundial en los últimos meses. Los recientes ataques contra la planta de procesamiento de crudo más grande del mundo en Abqaiq, en Arabia Saudita, sorprendieron a los inversores con la guardia baja, aunque el riesgo se había ido agudizando...

El sector bancario se puede beneficiar de las medidas del BCE

Alain Krief (Edmond de Rothschild) | Las diversas medidas anunciadas por el BCE, que se centraron en los temas previstos (recorte de tipos, recuperación del coeficiente de solvencia, aplicación de un sistema de jerarquización tiering, un programa de LTRO algo más generoso), marcan una política monetaria muy acomodaticia que tiene como consecuencia directa el apoyo a los...

Asignaturas para septiembre (3): El retroceso de populistas y “caballo-flautas”

Asignaturas para septiembre (3): El retroceso de populistas y “caballo-flautas”

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | En la línea de seguir transmitiendo al inversor mensajes esperanzadores para afrontar las asignaturas pendientes del nuevo curso, hay pocos más positivos que el generado durante la primera semana de septiembre: prácticamente en las mismas 48 horas, dos de los más dañinos populistas anti-europeos y anti-mercados sufrían sendas espectaculares derrotas.

20 Septiembre De 9:15 a 12:00 h, APD organiza la jornada “El mundo que viene” (Deutz Business School Ctra. Badajoz – Granada). Es necesaria inscripción previa.

25 Septiembre De 9:15 a 17:30h, APD organiza el seminario “¿Qué están haciendo los mejores Controllers?” (Hotel Amara Plaza, Plaza Pio XII 7, Donostia-San Sebastián). Es necesaria inscripción previa.

25 Septiembre A las 13:45h, Funs People organiza la jornada “Wells Fargo AM: oportunidades del crédito de corta duración en Europa y EE.UU.” (Hotel Villa Magna: Paseo de la Castellana 22, Madrid). Es necesaria inscripción previa.

Consenso   Con la colaboración de  

Boris Johnson, tocado pero no hundido

Tristan de Bourbon (Londres) | Dimisiones, diputados rebeldes, votos perdidos, rechazo a las urnas... el primer ministro británico, Boris Johnson, ha vivido un comienzo complicado al frente del gobierno británico. La inminencia de unas elecciones generales podría sin embargo permitirle salir del atolladero del Brexit y convertirse en el héroe de una gran parte del país.

Josina Kamerling: "Si queremos una zona euro con más peso, y una percepción de riesgo normal, necesitamos ese activo seguro"

Ana Fuentes | Después de varias décadas en el sector público y el privado, Josina Karmeling, responsable de regulación de CFA Institute, conoce a fondo los entresijos del mercado financiero y sus reglas. Por eso es capaz de señalar sus ventajas y carencias. Y de hacerlo con fluidez en inglés, en holandés, en francés o italiano... Y también en español, en un perfecto castellano aprendido de niña en Burgos, donde se trasladó cuando tenía dos años: "Mi padre abrió allí la fábrica de Heineken", recuerda sonriendo.

Atención hoy al sector europeo de renovables: Alemania incrementará sustancialmente su inversión en energía eólica

J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | Los principales índices de las bolsas europeas cerraron ayer al alza, apoyados en el buen comportamiento del sector bancario, en un día en el que los inversores continuaron “digiriendo” el resultado de la reunión del Comité Abierto de Mercado…

La política monetaria de los bancos centrales entra en un nueva fase de impacto “modesto”

Intermoney | La presente semana se cerrará, de nuevo, con la presencia de los factores de tensión global en los titulares de la jornada. Después de que la OCDE rebajara su previsión de crecimiento mundial a su nivel más bajo desde la crisis (2,9% en…

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Logre un gobierno corporativo moderno, la solución frente a los riesgos y disrupciones crecientes

Logre un gobierno corporativo moderno, la solución frente a los riesgos y disrupciones crecientes

Los mejores órganos de gobierno a día de hoy conocen la complejidad de mantener el ritmo de cambios empresariales. Hoy en día, casi todo está digitalizado y descentralizado. Un ciberataque puede originarse en cualquier lugar del mundo, y las redes sociales aumentan la libertad de expresión de...

Digitalice su Consejo: mejore su gobierno corporativo

Digitalice su Consejo: mejore su gobierno corporativo

La digitalización de la comunicación corporativa ha dado lugar a nuevas oportunidades para que las organizaciones racionalicen los procesos internos y mejoren las prácticas obsoletas. Las tecnologías diseñadas para la eficiencia, la seguridad y la velocidad están transformando la forma en que las empresas trabajan, y en...

Macroeconomía

El banco central de Suiza protege a sus bancos con un "tiering" revisable cada mes

El banco central de Suiza protege a sus bancos con un "tiering" revisable cada mes

Edmond de Rothschild | Si bien el Banco Central de Suiza mantuvo su tipo de interés básico en el -0,75%, redujo la carga sobre los bancos para poder bajar su tipo de interés básico en una fecha posterior.

El lento crecimiento y la inflación llevan al banco central de Brasil a recortar tipos de interés hasta el 5,5%

El lento crecimiento y la inflación llevan al banco central de Brasil a recortar tipos de interés hasta el 5,5%

Bankinter | El Copom, banco central de Brasil, ha cumplido las expectativas al recortar el tipo director 50 p.b.hasta 5,5%.Se trata de la segunda bajada de la tasa Selic este año. El pasado mes de julio el banco central bajó otros 50 p.b.,hasta 6,0%.

Una subida sostenida del precio del petróleo del 10% sólo restaría un 0,1% al crecimiento de Europa y EEUU

Una subida sostenida del precio del petróleo del 10% sólo restaría un 0,1% al crecimiento de Europa y EEUU

Bankia Estudios | La fuerte subida de los precios del petróleo por el atentado a las instalaciones de Arabia Saudí se produce en un momento de debilidad de la economía mundial y con múltiples focos de incertidumbre abiertos (guerra comercial, Brexit, recesión global de la industria, entre otros); sin embargo, tiene que...

IBEX35

La batalla de Telefónica y Atresmedia contra Netflix y HBO ya está perdida

La batalla de Telefónica y Atresmedia contra Netflix y HBO ya está perdida

Bankinter | Las dos compañías han cerrado un acuerdo para constituir una sociedad al 50% para producir series y contenidos de ficción en español internamente y para terceros. No hay...

Caixabank tiene una exposición de 6.446 M€ a hipotecas asociadas al IRPH

Caixabank tiene una exposición de 6.446 M€ a hipotecas asociadas al IRPH

Renta4 | Los resultados de 1S19 han mostrado una debilidad mayor a la esperada tanto en margen de intereses como en comisiones netas que ha llevado a la entidad a...

Inditex podría alcanzar un flujo de caja libre en 2019 del 61% frente al 44% del año pasado

Inditex podría alcanzar un flujo de caja libre en 2019 del 61% frente al 44% del año pasado

Santander Corporate & Investment | El crecimiento de las ventas en términos comparables del 6,5% en el 2T, que se suma al 4,6% del 2T18 (crecimiento acumulado de las ventas...

La CNMC multará a Atresmedia y Mediaset con 40 M€ cada una por duopolio

La CNMC multará a Atresmedia y Mediaset con 40 M€ cada una por duopolio

Link Securities | El presidente de la CNMC, José María Marín Quemada, que abrió en 2015 una batalla contra el supuesto duopolio en el mercado de la publicidad, ultima una...

Pese a sus problemas, IAG tiene un buen track record de ejecución de recorte de costes

Pese a sus problemas, IAG tiene un buen track record de ejecución de recorte de costes

Morgan Stanley | El entorno competitivo, la debilidad macro, las disputas laborales y el incremento de costes hacen que los beneficios del sector estén presionados y por tanto que las...

Las eléctricas descuentan una moderación entre el 50%-100% de los recortes de la CNMC

Las eléctricas descuentan una moderación entre el 50%-100% de los recortes de la CNMC

Banc Sabadell | El Ministerio y la CNMC comenzarían mañana las reuniones de la comisión de colaboración para dirimir diferencias entre las partes en lo referido a los recortes de...

Mercado Continuo

Tubacex, uno de los mejores valores del mercado continuo en 2019, sube un 30% tras el ataque en Arabia Saudita

Tubacex, uno de los mejores valores del mercado continuo en 2019, sube un 30% tras el ataque en Arabia Saudita

Alphavalue | El histórico rally del petróleo del pasado lunes ha sido todo un revulsivo para la cotización de la compañía española. Tres jornadas han sido suficientes para disparar hasta un +25% sus acciones, y situar al fabricante de tubos en el podio de los mejores valores del continuo en 2019.

CAF se convierte en adjudicatario preferente para el suministro de 28 trenes por el operador francés SNCF, por unos 700M€ estimados

CAF se convierte en adjudicatario preferente para el suministro de 28 trenes por el operador francés SNCF, por unos 700M€ estimados

Bankinter | El contrato contempla la posibilidad de ampliación el suministro con hasta 75 trenes. La decisión del Comité de Compromisos de SNCF Mobilités se presentará al Consejo de Administración el próximo 24 de octubre.

Talgo participará en un consorcio con Trilantic para el proceso de liberalización del AVE

Talgo participará en un consorcio con Trilantic para el proceso de liberalización del AVE

Banc Sabadell | El fondo Trilantic (actual accionista mayoritario de Talgo con un 35% indirecto) estaría negociando una alianza con TLGO para participar en el proceso de liberalización del AVE puesto en marcha por ADIF, y cuyo calendario recoge la presentación de ofertas hasta el próximo 31 de octubre y el comienzo de la operación en diciembre 2020.

Bolsas Internacionales

Volkswagen: ante la oleada de profit warnings del sector, la mejor noticia es la ausencia de las mismas

Volkswagen: ante la oleada de profit warnings del sector, la mejor noticia es la ausencia de las mismas

Banc Sabadell | Destacamos los principales mensajes de nuestro Roadshow con Volkswagen en Madrid. En primer lugar, en relación a su situación operativa, Volkswagen continúa trasladando un mensaje de optimismo de cara a la consecución de su guidance’19 de margen EBIT del 6,5%/7,5% y esperan que la segunda parte del año sea favorable.

Deutsche Bank se expondría a una importante multa del BCE por recomprar bonos sin autorización

Deutsche Bank se expondría a una importante multa del BCE por recomprar bonos sin autorización

Alphavalue | Tal como apuntaron ayer nuestros analistas haciéndose eco de la información del diario Süddeutsche Zeitung, el BCE está considerando abrir un proceso sancionador contra el banco alemán por comprar sus propios bonos (bonos subordinados AT1 y AT2) sin permiso entre 2014 y 2017.

Al mercado le preocupa el apalancamiento de EoN tras la compra de Innogy, donde la caída de los tipos de interés alemanes ha tenido un papel importante

Al mercado le preocupa el apalancamiento de EoN tras la compra de Innogy, donde la caída de los tipos de interés alemanes ha tenido un papel importante

Santander Corporate & Investment| Moody's ha respondido a la aprobación por parte de la Comisión Europea de la adquisición de la participación de RWE (Baa3 e, BBB e)en innogy (Baa2 e, BBB e, BBB+ e)por parte de E.ON(Baa2 e,BBB e). El informe resume los detalles de la operación, señala las condiciones que tiene que cumplir E.ON y describe...

Las ventas de vehículos en Europa avanzaron un +1,4% en julio, pero retrocedieron -8,4% en agosto

Las ventas de vehículos en Europa avanzaron un +1,4% en julio, pero retrocedieron -8,4% en agosto

Bankinter | El acumulado anual (-3,2%) sigue mostrando un sesgo débil y las unidades vendidas se sitúan en torno a 10,5M. Entre los cinco principales mercados, solo Alemania consiguió un avance ligero (+0,9%) mientras los otros cuatro sufrieron caídas en la demanda.

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