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Sábado, 19 de septiembre de 2020

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Las correcciones son para comprar. Extremar selección de valores

Zona Premium

Zardoya Otis cotiza con un PER de 19,8x (descuento del 10% frente a la media histórica) y ofrece una RPD del 3%

José Benito de Vega | El mantenimiento del 24% de los ascensores españoles supone dos tercios de los ingresos de Zardoya Otis, que en 1S20 caen ligeramente (-1,8% hasta 387...

Opinión

El M&A en entorno de recuperación en K

El M&A en entorno de recuperación en K

Angel Carrillo (Socio Fundador de Seabird Capital) | Tras cuatro años de record en inversión, desinversión y captación de fondos por parte de inversores financieros en España, y un año 2020 extraordinariamente excepcional, nos enfrentamos a un panorama desconocido en el ámbito de las fusiones y adquisiciones (conocido como M&A de sus siglas en inglés). No obstante,...

 

Gestores

Tecnología, sí, pero mejor a través de fondos

Tecnología, sí, pero mejor a través de fondos

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Los acelerones y frenazos de valores como Tesla suponen una lección para los inversores: tecnología, sí, por supuesto, pero mejor invertir en ella bien acompañado. Por si aún no estaba claro, los efectos del coronavirus han demostrado que las nuevas tecnológicas ya son el presente y el futuro de la...

Un respiro al nerviosismo

Un respiro al nerviosismo

Stefan Scheurer (Allianz GI) | El nerviosismo provocado por los valores de empresas tec­nológicas en los mercados bursátiles estadounidenses, tras unas pérdidas de hasta el 10% en dos semanas, parece ha­berse calmado de nuevo.

La preocupación de la Fed por la economía augura tipos muy próximos al cero hasta 2023

La preocupación de la Fed por la economía augura tipos muy próximos al cero hasta 2023

Anna Stupnytska (Fidelity) | La Reserva Federal no anunció ningún gran cambio en su política, pero, como se esperaba, sí expuso sus nuevas previsiones sobre la evolución de los tipos al término de la reunión de septiembre del Open Market Committee.

El FOMC ajusta el guidance a la nueva estrategia de inflación

El FOMC ajusta el guidance a la nueva estrategia de inflación

Sandrine Perret (Vontobel AM) | El Comité Federal del Mercado Abierto de la FED (FOMC) celebró el miércoles por la noche su reunión de septiembre, la primera desde que su presidente, Jerome Powell anunciara en Jackson Hole el nuevo marco de la FED y la estrategia de objetivos de inflación media.

Suganomics: ¿qué pasará en Japón tras la marcha de Abe?

Suganomics: ¿qué pasará en Japón tras la marcha de Abe?

Piya Sachdeva (Schroders) | Yoshihide Suga podría reactivar las reformas estructurales, aunque su máxima prioridad es contener el Covid-19.

Hacia una posición neutral en las carteras multiactivos

Hacia una posición neutral en las carteras multiactivos

Jeroen Blokland (Robeco) | La mejoría de la economía mundial ha hecho que los bonos resulten menos atractivos en comparación con la renta variable.

Análisis técnico

Banco Santander: los buenos precios siempre han tenido de compañero al miedo

Renta 4 | No hay síntomas de suelo en el corto plazo, pero sí parámetros extremos de sobreventa históricos.

Consenso   Con la colaboración de  

¿Por qué ha caído tanto el sector tecnológico?

Mutuactivos | El índice Nasdaq, que incluye a las principales compañías tecnológicas americanas ha experimentado una notable volatilidad durante los últimos meses, con fuertes subidas en agosto e importantes correcciones a principios de septiembre.

De equivocarse, la Fed lo hará por un exceso de generosidad

Intermoney | La Reserva Federal transmitía confianza en la consecución de sus objetivos, al tiempo que dejaba claro que su generoso apoyo a la normalización económica de EEUU nos acompañará durante mucho tiempo, incluso más de lo que esperábamos.

La ratio P/B podría quedar obsoleta a medida que aumenta la inversión en activos intangibles

La Française | Las empresas clasificadas como empresas value suelen ser cíclicas o estar en industrias altamente masificadas y maduras. Las empresas cíclicas pueden tener un rendimiento potencialmente superior durante los períodos de expansión económica.

Los valores growth de EEUU han liderado el conjunto en 2020

JP Morgan | Los valores growth de EE.UU han sido los que mejor se han comportado hasta la fecha. Las acciones value estadounidenses y otros índices del mercado de renta variable, que contienen menos valores growth y de tecnología, han tenido una rentabilidad menor, lo que se ajusta más al perfil de la recuperación económica.

Segunda jornada consecutiva de caídas en las bolsas europeas: el Ibex 35 cierra con 6.930 puntos

Fátima Herranz González (Singular Bank) | Los principales mercados de renta variable a nivel global han cerrado la semana con signo bajista (a la espera del cierre de Wall Street) en una sesión en la que ha tenido lugar la “cuádruple hora bruja”, en la…

Santiago Fernández Valbuena: "La operación CaixaBank-Bankia es la unión de dos zapatos del mismo pie"

Manuel Moreno Capa | “La concentración de entidades es un mantra del BCE y de la EBA. Para mi no es evidente que la rebaja de costes -lenta y cara- vaya a hacer aparecer rentabilidad donde no la hay. Caixabank y Bankia son el resultado…

 

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Cinco ventajas de utilizar un portal para gestionar el Consejo de Administración

Cinco ventajas de utilizar un portal para gestionar el Consejo de Administración

La gestión de los Consejos de Administración se ha visto afectada por la crisis del COVID-19 y la utilización de portales con los que gestionar estos órganos se ha convertido en una de las herramientas más eficientes para lograr su máximo rendimiento.   ¿QUÉ ES UN PORTAL...

IBEX35

Grifols, una acción imprescindible en los niveles actuales (22,7x el PER 2021 vs 25,4x la media)

Grifols, una acción imprescindible en los niveles actuales (22,7x el PER 2021 vs 25,4x la media)

Alphavalue | Desde una nota de nuestros analistas en mayo de 2019, la compañía líder en el oligopolístico mercado del plasma de 23 bn$ ha sufrido una verdadera montaña rusa.

Ferrovial se adjudica un contrato en Polonia de 433 M€ (~3,8% cartera)

Ferrovial se adjudica un contrato en Polonia de 433 M€ (~3,8% cartera)

Banc Sabadell | Ferrovial (FER) ha anunciado esta semana que se ha adjudicado un proyecto de reconstrucción de una estación ferroviaria en Varsovia (Polonia) por 1.940 millones de zlotys (~433...

Amadeus anuncia una emisión de bonos por importe de 750 M€ para cancelar el crédito puente

Amadeus anuncia una emisión de bonos por importe de 750 M€ para cancelar el crédito puente

Renta 4 | Amadeus (AMS) ha anunciado una emisión de Eurobonos por valor de 750 millones de euros, vencimiento 8 años, cupón 1,875% y precio de emisión 99,194% del nominal.

Fitch rebaja el rating de Banc Sabadell por TSB, su exposición a pymes y el deterioro macro

Fitch rebaja el rating de Banc Sabadell por TSB, su exposición a pymes y el deterioro macro

Bankinter | Fitch rebaja un escalón el rating de la deuda a largo plazo de Banc Sabadell (SAB) hasta BBB- (desde BBB) con Outlook estable.

La OPA por MásMóvil es aceptada por un 86,41% del capital

La OPA por MásMóvil es aceptada por un 86,41% del capital

Norbolsa | La OPA formulada por Lorca Telecom sobre el 100% del capital social de MásMóvil (MAS) era aceptada por un número de 113.819.588 acciones que representan un 86,41% de...

La acción de Naturgy se beneficiaría de la venta de LNG al desvincularse de los precios del petróleo

La acción de Naturgy se beneficiaría de la venta de LNG al desvincularse de los precios del petróleo

Morgan Stanley | Según bloomberg Naturgy (NTGY) ha contactado a diferentes potenciales compradores de su negocio de LNG, entre ellos Repsol. De momento la compañía no ha confirmado nada pero...

El máximo responsable ejecutivo de British Airways (IAG) pide a RU que elimine la cuarentena a viajeros

El máximo responsable ejecutivo de British Airways (IAG) pide a RU que elimine la cuarentena a viajeros

Link Securities | En una intervención el miércoles ante el Comité de Transporte del Parlamento británico, Alex Cruz, máximo responsable ejecutivo de British Airways, la principal aerolínea de Reino Unido...

La ETR 407 (43,23% Ferrovial) retoma el dividendo (0,32 dólares canadienses/acción)

La ETR 407 (43,23% Ferrovial) retoma el dividendo (0,32 dólares canadienses/acción)

Banc Sabadell | La ETR 407 (43,23% Ferrovial (FER); 57% P.O.) habría retomado el pago de dividendo con una propuesta de 0,32 dólares canadienses/acción (-7% vs 2019; ~70 M euros...

Con la colaboración del Santander

Banco Santander confirmará en una próxima junta extraordinaria si habrá dividendo en acciones este año

Banco Santander confirmará en una próxima junta extraordinaria si habrá dividendo en acciones este año

Banco Santander ha anunciado su intención de celebrar una junta general de accionistas extraordinaria, previsiblemente en octubre, en la que se someterá a aprobación el pago de una retribución de 0,10 euros por acción con cargo a los resultados de 2019 bajo la denominada modalidad de ‘scrip...

SO:FIA, el bróker digital de Banco Santander para manejar tus inversiones con facilidad desde casa

SO:FIA, el bróker digital de Banco Santander para manejar tus inversiones con facilidad desde casa

Estar al tanto de los vaivenes de los mercados, vigilar tus fondos de inversión, ver cómo evoluciona tu cartera o hacer operaciones en bolsa desde cualquier lugar. El bróker de Banco Santander 100% digital permite seguir de cerca los ahorros y aprovechar las oportunidades de inversión que...

Mercado Continuo

FCC pone en marcha la línea 5 del metro de Bucarest (Rumanía) con un contrato de 400 M€ y se adjudica un proyecto de Adif por 75 M€

FCC pone en marcha la línea 5 del metro de Bucarest (Rumanía) con un contrato de 400 M€ y se adjudica un proyecto de Adif por 75 M€

Link Securities | FCC Construcción ha puesto en servicio la línea 5 del metro de Bucarest (Rumanía), su primera gran infraestructura inaugurada en Europa tras el Covid-19, con un contrato que asciende a más de 400 millones de euros. El proyecto consiste en el diseño y construcción del tramo 1 de la línea 5 del metro de Bucarest, comprendido entre las estaciones de Raul Doamnei...

Airbus y otras empresas del sector buscan acceso a los fondos de la UE

Airbus y otras empresas del sector buscan acceso a los fondos de la UE

Bankinter | Airbus (AIR) y las empresas del sector aeronáutico están pendientes de las iniciativas que les permita el menor impacto sobre el empleo del descenso de actividad especialmente en aviación civil. Entre ellas, se buscan proyectos que cumplan con los principales objetivos de los fondos europeos, digitalización, transición ecológica y generación de empleo.

Arabia Saudí podría indemnizar a Talgo por el parón del AVE a la Meca

Arabia Saudí podría indemnizar a Talgo por el parón del AVE a la Meca

Banc Sabadell | El operador ferroviario de Arabía Saudí estaría negociando una indemnización para el consorcio de la Meca (del que forma parte TLGO) por la paralización del AVE a la Meca desde marzo de este año con motivo del Covid-19, y cuya reanudación todavía no tiene fecha, según prensa.

Macroeconomía

El BoE mantiene los tipos en el +0,10% y el programa de compra de bonos en 745.000M GBP

El BoE mantiene los tipos en el +0,10% y el programa de compra de bonos en 745.000M GBP

Bankinter | El Banco de Inglaterra (BoE) ha anunciado que mantiene los tipos de interés en el +0,10% y el programa de compra de bonos en 745.000M GBP (en línea con lo estimado por el mercado). Se trata de una decisión tomada por unanimidad.

La deuda pública española crece un 8,16% en julio y roza los 1,3 billones de euros

La deuda pública española crece un 8,16% en julio y roza los 1,3 billones de euros

Link Securities | Según dio a conocer ayer el Banco de España (BdE), la deuda de las administraciones públicas se incrementó en 1.307 millones de euros en el mes de julio, hasta alcanzar un nuevo máximo en los 1.291.212 millones de euros. En términos interanuales, esta variable aumentó en julio el 8,16%.

España recibe 59.168 M€ en ayudas directas en el primer reparto de fondos de Bruselas

España recibe 59.168 M€ en ayudas directas en el primer reparto de fondos de Bruselas

Banca March | Bruselas publica la primera parte del reparto del fondo de recuperación post-Covid, del que España recibirá 59.168 millones de euros en ayudas directas. La Comisión Europea publicó el jueves pasado el reparto por países de una parte del Fondo Europeo de Reconstrucción, dotado con 750.000 millones de euros que...

La presidenta de la Comisión Europea se muestra pesimista sobre el acuerdo del Brexit

La presidenta de la Comisión Europea se muestra pesimista sobre el acuerdo del Brexit

Alphavalue | Boris Johnson reiteró el miércoles que su Ley del Mercado Interior es necesaria para proteger la integridad de Reino Unido. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, se mostró bastante tajante: "Nunca aceptaremos dar marcha atrás en el acuerdo de salida". Además, añadió: "Las opciones de un...

Bolsas Internacionales

Trump pide a Tencent y otras compañías chinas de videojuegos información sobre la protección de datos de los usuarios y sus protocolos de seguridad

Trump pide a Tencent y otras compañías chinas de videojuegos información sobre la protección de datos de los usuarios y sus protocolos de seguridad

Bankinter | Continúa la presión en EE.UU. sobre compañías chinas. En esta ocasión, el foco se centra sobre las empresas de videojuegos a las que la administración Trump ha pedido que proporcionen información sobre sus protocolos de seguridad y la protección de los datos de sus usuarios. El gigante chino Tencent sería una de las compañías más afectadas...

Apollo podría estar haciendo avances para comprar Covestro

Apollo podría estar haciendo avances para comprar Covestro

Morgan Stanley | Apollo está haciendo avances para comprar Covestro. Covestro cotiza con un 46% de descuento frente al valor de reemplazo a 8.2x EV/ebitda2021e y ha llegado a cotizar con un 100%, según fuentes sin confirmar de Bloomberg.

BP refuerza su apuesta por las energías renovables: alcanzará 50 GW en 2030

BP refuerza su apuesta por las energías renovables: alcanzará 50 GW en 2030

Alphavalue | La petrolera británica BP cerró su Capital Market Day con la clara intención de cambiar su estrategia empresarial centrada en la industria petrolífera para convertirse en una compañía energética integrada, con una clara intención de reforzar su apuesta por las energías renovables.

Enel recibe una oferta de Macquarie de 2.650 M€ por el 50% de Open Fiber

Enel recibe una oferta de Macquarie de 2.650 M€ por el 50% de Open Fiber

Bankinter | El fondo australiano Macquarie ha presentado una oferta de 2.650 millones de euros (excluyendo deuda) para hacerse con una participación del 50% en Open Fiber, la sociedad que aglutina los activos de fibra óptica de Enel. Open Fiber no forma parte del negocio estratégico de Enel y los fondos obtenidos por la venta se destinarían a...

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