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Miércoles, 26 de junio de 2019

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Los mensajes del G20 pueden servir de revulsivo a los sectores que peor lo vienen haciendo

27 Junio A las 17:30 h, el Colegio de Economistas de Madrid organiza la jornada "Ley de créditos inmobiliarios. Un nuevo marco normativo" (C/ Flora 1, Madrid). Es necesaria inscripción previa.

2 Julio De 9:30 a 12:30 h, Spaces Spain organiza el desayuno y coloquio “Revolución en Coworking. Nuevas fórmulas y formas de gestión” (Spaces – Madrid, Paseo de la Castellana 200, Madrid). Es necesaria inscripción previa.

2 Julio De 10:00 a 13:00 h, Madrid Emprende organiza la jornada “Redes sociales para emprendedores y autónomos” (Vivero Pte. De Vallecas, Madrid). Es necesaria inscripción previa.

Gestores

No todos los riesgos políticos son iguales para los inversores

No todos los riesgos políticos son iguales para los inversores

Gerry Fowler (Aberdeen Standard Investments) | Cuando se producen acontecimientos políticos importantes, los mercados tienden a responder, para bien o para mal. Cuando la incertidumbre política aumenta, la distribución del valor potencial de los activos podría ampliarse y la volatilidad podría repuntar.

El anticipado alivio monetario será suficiente para prevenir una recesión global

El anticipado alivio monetario será suficiente para prevenir una recesión global

Chris Iggo (AXA IM) | Al navegar a través de todo el ruido que hay ahí fuera, parece que la expectativa más sensata que deberían tener los inversores se resume en la frase "tipos más bajos pero sin recesión".

La Bolsa británica se ha revalorizado un 28,1% desde el Brexit, frente a la revalorización del 32,7% de las acciones globales

La Bolsa británica se ha revalorizado un 28,1% desde el Brexit, frente a la revalorización del 32,7% de las acciones globales

David Brett (Schroders) | Podría decirse que el mayor barómetro del Brexit es el valor de la libra esterlina. Desde el momento del referéndum de salida, la divisa británica ha caído más de un 14% frente al dólar estadounidense y un 13% frente al euro.

Los fondos en renovables, con viento en popa y a toda vela

Los fondos en renovables, con viento en popa y a toda vela

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | El impulso más fuerte, el más potente viento en popa para impulsar a los fondos ASG, (ambientales, sociales y de buen gobierno empresarial) y, en particular, a los especializados en energías renovables, lo va a desencadenar el mayor fondo soberano del mundo. El pasado 12 de junio, el Parlamento noruego...

¿Malograrán Turquía y Argentina la recuperación de los mercados emergentes en 2019?

¿Malograrán Turquía y Argentina la recuperación de los mercados emergentes en 2019?

A. Arévalo (Jupiter AM) |  El sentimiento del mercado hacia la deuda de los mercados emergentes puede dividirse a grandes rasgos en dos categorías: las visiones estructurales y las tácticas. Este año arrancó con los actores del mercado muy centrados en una visión táctica: la evolución de la relación comercial entre EE. UU. y China.

El S&P 500 está viviendo el mejor ejercicio en 22 años, ¿Tiene sentido anticipar una rebaja de tipos?

El S&P 500 está viviendo el mejor ejercicio en 22 años, ¿Tiene sentido anticipar una rebaja de tipos?

Javier Molina (E-toro) | Desde 1997, el S&P500 no había tenido un año tan positivo como el actual. A día de hoy, el principal indicador norteamericano acumula un 16% de rentabilidad, y la zona de máximos históricos dista menos de un 2% de los niveles que tenemos ahora. Si añadimos los dividendos y tomamos los últimos 8...

Consenso   Con la colaboración de  

Libra: una criptomoneda diferente, respaldada por depósitos bancarios y bono a c/p

La criptomoneda de Facebook será una "moneda estable", vinculada a una cesta de monedas y respaldada por una reserva depósitos bancarios y bonos a corto plazo. Julius Baer | Con más de 2.5 mil millones de usuarios mensuales, Facebook tiene un único requisito previo para respaldar una nueva moneda global. Quedan muchas preguntas abiertas sobre el tratamiento regulatorio y las opciones de monetización, pero el anuncio ha creado un gran interés por parte de los inversores.

A nivel top down se estima un Ibex en 9.030 puntos a final de año, a nivel bottom-up en 10.782 puntos

Banc Sabadell | Publicamos nuestro informe de mercado español donde revisamos estimaciones y precios objetivos de todas las compañías de nuestro universo de cobertura y destacamos los valores favoritos presentes en nuestras carteras (modelo, cartera 5 valores, high yield y cartera de pequeñas y medianas).

Sin inflación, la Fed es un gestor de riesgos

Unigestión | Aún no se dan las características adecuadas para que se produzca una recesión en Estados Unidos. El escenario es muy similar al que atravesaron los mercados en 1995.

El Ibex cierra plano a pesar de las esperanzas de acuerdo comercial

Felipe López-Gálvez (Selfbank) | Las bolsas europeas han cerrado con signo mixto y las americanas cotizan al alza tras las últimas novedades en materia comercial. Las declaraciones de Jerome Powell de ayer han enfriado ligeramente las expectativas de bajada de tipos en Estados Unidos, y…

Los inversores apuestan por varias bajadas de tipos este año y las quieren lo antes posible

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tal y como esperábamos, los mercados de valores europeos continuaron ayer consolidando los recientes avances, con sus principales índices cerrando ligeramente a la baja.

Macroeconomía

El gasto en pensiones crece un +7,1 en el 1S19 ¿Hay que considerar el aviso de Moody's sobre la reforma laboral?

El gasto en pensiones crece un +7,1 en el 1S19 ¿Hay que considerar el aviso de Moody's sobre la reforma laboral?

Bankinter | Moody’s advierte que una amplia reversión de las reformas, especialmente la de pensiones o la del mercado laboral, ejercería presión a la baja sobre el rating de España.

Italia confía en cerrar un acuerdo con la UE sobre la sanción disciplinaria antes del 2 de julio

Italia confía en cerrar un acuerdo con la UE sobre la sanción disciplinaria antes del 2 de julio

Alphavalue | Será el 2 de julio cuando la Comisión Europea decida si propone a los ministros de Economía la apertura formal de un proceso disciplinario contra Italia que, en última instancia, podría provocar una sanción de hasta el 0,2% del PIB italiano, es decir, unos 3.400 M€.

Más motivos para que la Fed actúe: el índice de precios vivienda, el más bajo desde 2012

Más motivos para que la Fed actúe: el índice de precios vivienda, el más bajo desde 2012

Link Securities | Según el índice Case-Shiller, que analiza la evolución de los precios de la vivienda en las 20 mayores metrópolis estadounidenses, en el mes de abril los precios se mantuvieron estables en relación a marzo, mientras que en tasa interanual subieron el 2,5% (2,6% en el mes de marzo), lo...

La prima de riesgo portuguesa puede reducirse hasta los 70p.b. desde los 83 actuales, próximos a la española

La prima de riesgo portuguesa puede reducirse hasta los 70p.b. desde los 83 actuales, próximos a la española

Bankinter | Portugal anunció ayer un superávit fiscal del 0,4% del PIB en 1T 2019, lo que compara con un déficit del 1,0% del PIB en el mismo periodo del año anterior.

La industria española de automóviles ya encadena siete meses consecutivos a la baja

La industria española de automóviles ya encadena siete meses consecutivos a la baja

Link Securities | Según datos de la Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (Anfac), la producción española de vehículos alcanzó los 294.146 vehículos en mayo, cifra un 6% inferior a la del mismo mes de 2018.

IBEX35

Amadeus: un valor muy defensivo en software (93% ingresos recurrentes)

Amadeus: un valor muy defensivo en software (93% ingresos recurrentes)

Morgan Stanley | En un sector donde las valoraciones cada vez son más difíciles de justificar, Amadeus ofrece una valoración atractiva en relativo a 22.5x P/E’20 (ha subido solo un...

La división de Autopistas de Ferrovial supone un 72% de su precio objetivo

La división de Autopistas de Ferrovial supone un 72% de su precio objetivo

Banc Sabadell | A pesar del excelente performance en el año de Ferrovial (+26% en absoluto y +17% vs IBEX) nuestro Precio Objetivo aún arroja potencial (c.+10%) y el valor...

Cellnex: el negocio de torres, próximo al +4% en España, Francia e Italia en 2019

Cellnex: el negocio de torres, próximo al +4% en España, Francia e Italia en 2019

Renta4 | Cellnex adquiere 10.700 emplazamientos (Francia, Italia y Suiza) por 2.700 millones de euros, esperando invertir 1.350 millones adicionales para el despliegue de hasta 4.000 nuevos emplazamientos entre 2020...

Indra defiende la compra de ITP aunque implicaría un importante desembolso (700 M€ por el 51%)

Indra defiende la compra de ITP aunque implicaría un importante desembolso (700 M€ por el 51%)

Bankinter | En la Junta General de Accionistas de Indra (IDR) celebrada este lunes, su Presidente Fernando Abril-Martorell, aprovechó para defender el proyecto de adquisición de ITP, el grupo vasco...

CIE Automotive compra dos plantas en México por 58 M€, a un múltiplo EV/EBITDA de 3,6x

CIE Automotive compra dos plantas en México por 58 M€, a un múltiplo EV/EBITDA de 3,6x

Renta 4 | CIE Automotive (CIE) ha anunciado la adquisición del 100% de dos compañías, Maquinados de precisión de México y Cortes de Precisión de México, especializadas en componentes de...

La generación de caja de Telefónica Deutschland está infravalorada

La generación de caja de Telefónica Deutschland está infravalorada

Morgan Stanley | Telefónica Deutschland ha sido uno de los peores valores en el año en el sector (-23% en relativo) debido a los mayores costes en la subasta de...

Mercado Continuo

KKR pide la exclusión de Telepizza en Bolsa: Vender antes de perder liquidez

KKR pide la exclusión de Telepizza en Bolsa: Vender antes de perder liquidez

Bankinter | La sociedad Tasty Bidco (controlada por el fondo KKR) posee el 81% de las acciones de Telepizza (TPZ). Para poder lanzar una OPA forzosa al resto de accionistas (y poder sacar de cotización a la Sociedad) es necesario que tenga al menos el 90% de las acciones.

Berkeley empieza a explorar sus últimas licencias con indicio de 'tierras raras'

Berkeley empieza a explorar sus últimas licencias con indicio de 'tierras raras'

Link Securities | Según informa Expansión, la empresa minera Berkeley Energia (BKY) anunció este martes el inicio de los trabajos de exploración en las áreas en las que ha encontrado indicios de metales como el litio y el cobalto, claves en el desarrollo de nuevos productos tecnológicos como las baterías para coches eléctricos, así como de “tierras raras”.

Tubos Reunidos firma un acuerdo para refinanciar 351 M€

Tubos Reunidos firma un acuerdo para refinanciar 351 M€

Bankinter | Tubos Reunidos (TRG) firma el acuerdo para refinanciar 351 millones de euros en varios tramos: 92 M€ de circulante que están comprometidos durante cinco ejercicios, por lo que dejan de negociarse cada año; 90 M€ de deuda ordinaria, para la cual se definen diversos plazos dependiendo del plan de negocio; y 168 M€ en deuda convertible en tres tramos

DIA acuerda su refinanciación y aumenta en 100 M€ la ampliación de capital

DIA acuerda su refinanciación y aumenta en 100 M€ la ampliación de capital

 Renta 4 | Finalmente se ha alcanzado un acuerdo de financiación entre LetterOne, accionista de referencia con un 69,761% y los acreedores sindicados de Supermercados DIA (DIA). Las características principales del mismo son:

P. O. de Unicaja de 1,34 a 0,90 € (-33%) para reflejar los bajos tipos de interés

P. O. de Unicaja de 1,34 a 0,90 € (-33%) para reflejar los bajos tipos de interés

Santander Corporate & Investment | Con la cotización en 0,3x el valor contable tangible (P/TBV), las acciones de Unicaja (UNI) podrían estar descontando más reveses operativos de los que nosotros prevemos. Creemos que Unicaja puede capear la tormenta de tipos "bajos/por más tiempo", gracias a su sólida posición de capital.

Bolsas Internacionales

Elis cotiza con un importante descuento con respecto a sus comparables: inicio de cobertura con Compra y Precio Objetivo de 19 €

Elis cotiza con un importante descuento con respecto a sus comparables: inicio de cobertura con Compra y Precio Objetivo de 19 €

Morgan Stanley | Iniciamos cobertura en Elis con recomendación de Compra y Precio Objetivo de 19 euros (upside potencial del 20%). Elis es el líder europeo en servicios textiles (alquiler de lino y lavanderías), tras la adquisición de su peer Brendsen a finales de 2017.

Nissan respaldaría la fusión Renault-Fiat Chrysler si la francesa reduce su participación en Nissan al 20-25% desde el 43%

Nissan respaldaría la fusión Renault-Fiat Chrysler si la francesa reduce su participación en Nissan al 20-25% desde el 43%

Alphavalue | De la Junta General de Accionistas celebrada esta semana sacamos claro que Nissan respaldará una hipotética fusión entre Renault y Fiat Chrysler (añadir, Precio Objetivo 13,5 euros) si la automovilística francesa reduce la participación en Nissan (20-25% vs 43% actual).

El coste para los operadores franceses en la subasta 5G sería el 35% de la cifra alcanzada en la última subasta celebrada en Alemania

El coste para los operadores franceses en la subasta 5G sería el 35% de la cifra alcanzada en la última subasta celebrada en Alemania

Banc Sabadell | Según prensa (Le Figaro), el gobierno francés buscaría obtener ingresos en la próxima subasta de espectro 5G situados en la banda baja de un rango entre 1.500 millones de euros/3.000 millones de euros.

Rebaja del P. O. de Daimler hasta 65,5 €, la preferida sigue siendo Volkswagen

Rebaja del P. O. de Daimler hasta 65,5 €, la preferida sigue siendo Volkswagen

Banc Sabadell | Daimler (DAI) anunciaba esta semana un profit warning tras la investigación del diésel en Alemania (tendrá que reparar 60.000 vehículos fabricados entre 2012 y 2015 debido a un software ilícito) que según las estimaciones de la propia compañía supondrá un impacto en EBIT de “tres dígitos altos” (700 millones de euros BS(e), 1,3% capitalización de...

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