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Miércoles, 22 de enero de 2020

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22 Enero De 19 a 20:30 h, Transatlantic Relations Initiative, IE School of Global and Public Affairs, organiza una nueva edición del Observatorio de Política Hispanoamericana (C/ María de Molina, 2, sala 001, Madrid).

22 Enero A las 10:30, el Colegio de Economistas de Madrid organiza la presentación de los resultados de su encuesta sobre el crecimiento económico español (C/Flora 1, Madrid).

22 Enero A las 19 h, la Fundación Ramón Areces organiza una nueva conferencia que pertenece al ciclo de Conferencias: “Cinco grandes maestros y la modernización económica de España en el siglo XX” (Fundación Ramón Areces - salón de actos. Calle Vitruvio 5, Madrid). Es necesaria inscripción previa.

23 Enero A las 12:30 h, Cercle d'Economia organiza la conferencia “El propósito de las empresas y el nuevo contrato social” (Cercle d'Economia - Provença 298). Es necesaria inscripción previa.

Zona Premium

El desplazamiento de lo real a lo financiero

Miguel Navascués | En un artículo previo comentaba el libro de Edmund Phelps, “La inaudita prosperidad”, en el que el autor comparaba lo que él considera los mejores años del...

Moritz Schularick: "El trabajo no faltará, será otro. En EEUU, por ejemplo, hay más monitores de yoga que trabajadores en las minas de carbón"

Lidia Conde (Fráncfort) | Experto en Finanzas públicas y Teoría financiera, Moritz Schularick es uno de los economistas alemanes más innovadores de la actualidad. Desde que escribiera en 2012 con...

Gobernar no resultará tan difícil

Juan Pedro Marín Arrese | Al fin tenemos Gobierno, tras largos meses de interinidad. Refleja la única composición factible a la vista del mapa político surgido de las últimas elecciones....

Coalición sí, pero solo un presidente

Joan Tapia (Barcelona) | Tuvimos el 4, 5 y 7 de enero unas muy broncas sesiones de investidura de las que Pedro Sánchez salió investido con una mayoría muy ajustada...

Los flujos siguieron acompañando la subida de las bolsas europeas y también a la renta fija privada

Santander AM | Conocidos ya los datos de cierre de año, y tras 84 semanas de salidas netas, los flujos en renta variable europea fueron consistentemente positivos durante las últimas...

Gestores

Las primeras medidas del gobierno de coalición tendrán un impacto presupuestario de 3.300 M€, ¿se compensarán por el lado de los ingresos?

Las primeras medidas del gobierno de coalición tendrán un impacto presupuestario de 3.300 M€, ¿se compensarán por el lado de los ingresos?

Alvise Lennkh (Scope Ratings) | El Gobierno español ya ha aprobado la subida de las pensiones del 0,9% y este martes el Consejo de Ministros aprobaba la subida del 2% del sueldo de los funcionarios. En este sentido, nos preocupan las implicaciones presupuestarias y laborales de este Gobierno.

El BCE, en piloto automático

El BCE, en piloto automático

Ulrike Kastens (DWS) | Aunque no esperamos ninguna sorpresa de la próxima reunión del Consejo del BCE ni de la rueda de prensa, es una buena oportunidad para tener una mejor idea de las convicciones y prioridades de la todavía relativamente nueva presidenta Christine Lagarde.

Los mercados deberían ser menos volátiles en 2020

Los mercados deberían ser menos volátiles en 2020

Benjamin Melman (Edmond de Rothschild) | Si tuviéramos que resumir los últimos dos años en pocas palabras, sería "¡No se peleen con la Reserva Federal!". En 2018, casi todos los activos de riesgo tuvieron rentabilidades negativas, ya que los tipos de interés en Estados Unidos se ajustaron, y la tanto la Reserva Federal como el BCE controlaron...

Algo –además del Brexit acelerado– huele mal en la City

Algo –además del Brexit acelerado– huele mal en la City

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Nada más arrasar en las elecciones generales del pasado 12 de diciembre, Boris Johnson tomó dos decisiones que extienden cierto mal olor sobre la City de Londres: la primera, empeñarse en reducir a un año el periodo transitorio del Brexit (pobre ingenuo si piensa que esto va a suavizar las...

¿Cuánto le cuesta a Francia la huelga contra la reforma de las pensiones?

¿Cuánto le cuesta a Francia la huelga contra la reforma de las pensiones?

Jean-François Jolivalt (La Française AM) | Los más de 40 días de protestas y huelgas de transporte en Francia contra la reforma de las pensiones que plantea el Gobierno galo es un hecho sin precedentes en la historia reciente de Francia.

 

Análisis técnico

El Ibex 35 reacciona desde soportes

eToro | La línea de soporte que venimos marcando, desde el punto de vista técnico, como clave (9.490-9.540) se consiguió mantener a finales de la semana pasada.

Consenso   Con la colaboración de  

European Equity Outlook 2020: los ingresos crecerán un +3/+4%; un segundo año de re-rating de mercado no parece probable

Santander Corporate & Investment | Desde la publicación de nuestro 2020 European Equity Outlook el pasado 11 de noviembre de 2019, nos hemos reunido con más de 300 inversores de más de 100 compañías de inversión institucionales de España, Europa continental, Reino Unido y EEUU. A continuación, elaboramos las diez principales conclusiones de estas reuniones.

Un IVA internacional más simple

Fernando Matesanz (Spanish VAT Services) | El 4 de diciembre de 2018, el Consejo de la Unión Europea aprobó la Directiva 2018/1910, que entraba en vigor en todos los Estados miembros de la UE el 1 de enero de 2020 y que pone en marcha las denominadas Soluciones Rápidas o “Quick Fixes”. Se trata de cuatro medidas concretas cuya finalidad es armonizar el tratamiento en el IVA de ciertos aspectos del comercio intracomunitario de bienes.

Dividendos 2020: las compañías europeas ofrecerán otro año récord para los inversores

CdM | Allianz Global Investors espera desembolsos de aproximadamente 359.000 millones de euros de compañías europeas en 2020. Esta suma supera el récord en pagos por dividendos del año 2019 en un 3,6% (12.000 millones de euros). Según el último estudio, "Generating Capital Income with Dividends", los dividendos han contribuido un promedio de 38% al rendimiento de la renta variable europea desde 1974.

Dado el difícil punto de salida de las valoraciones, la rentabilidad del 2020 podría ser más modesta

J. P. Morgan | Muchos inversores considerarán el 2019 como un año excelente, con rentabilidad positivas en la mayoría de las clases de activos. A pesar de un crecimiento de beneficios débil, los mercados de renta variable de todo el mundo generaron rentabilidad muy sólidas, debido fundamentalmente a un incremento significativo de las valoraciones.

Si el nuevo coronavirus se propaga sin control en China, la población podría sobrerreaccionar con el consiguiente impacto negativo en la economía china

J.J.Fdez- Figares (Link Securities) | La propagación de un coronavirus en China fue ayer la “excusa” perfecta utilizada por los inversores para realizar algunas plusvalías en las bolsas mundiales, aprovechando para ello las fuertes alzas que han experimentado la mayoría de estos mercados en los últimos…

La tranquilidad en el ámbito comercial deja a China sumida en sus cavilaciones internas para evitar el incremento de los riesgos

Intermoney |  El nuevo marco de mayor apertura del mercado chino obliga a que se tenga que tomar una serie de cuidados y, por ejemplo, el regulador estatal de activos instaba a las empresas estatales a llevar a cabo una mejor gestión de los riesgos…

Macroeconomía

El PIB y la inflación de Reino Unido apuntan a una reducción de los tipos de interés del 0,75% al 0,50%

El PIB y la inflación de Reino Unido apuntan a una reducción de los tipos de interés del 0,75% al 0,50%

J. P. Morgan | Las decepcionantes datos publicados en el Reino Unido han aumentado la posibilidad de una bajada de tipos cuando el Banco de Inglaterra se reúna a finales del mes.

El BoJ mantiene su política monetaria ultraexpansiva: tipos de interés en -0,1% y programa de compra de activos

El BoJ mantiene su política monetaria ultraexpansiva: tipos de interés en -0,1% y programa de compra de activos

Bankinter | El Banco Central de Japón (BoJ), coincidiendo con expectativas, mantuvo los tipos de interés en -0,1% y el programa de compra de activos.

Francia y EEUU alcanzan una tregua sobre la tasa digital

Francia y EEUU alcanzan una tregua sobre la tasa digital

Link Securities | Francia y Estados Unidos han alcanzado una tregua en el asunto de la tasa digital a compañías tecnológicas como Google o su matriz Alphabet que quería implementar el Gobierno francés, evitando una guerra comercial.

El FMI recorta sus estimaciones del crecimiento económico global: 3,3% para el 2020 y 3,4% para 2021

El FMI recorta sus estimaciones del crecimiento económico global: 3,3% para el 2020 y 3,4% para 2021

BancaMarch | El FMI recorta sus estimaciones del crecimiento de la actividad económica global en una décima, situándola en un 3,3% para el 2020 y rebaja las previsiones para el año que viene, desde el 3,6% hasta el 3,4%.

El "shadow banking" retrocede un escaso -0,1% hasta los 183,7 Bn$

El "shadow banking" retrocede un escaso -0,1% hasta los 183,7 Bn$

Bankinter | El FSB (Financial Stability Board, Basilea) estima que el denominado “crédito en la sombra (shadow banking)“ retrocedió por primera vez en 2018 (última estimación disponible), aunque milimétricamente: total acumulado 183,7 Bn$ (-0,1%).

IBEX35

Inmobiliaria Colonial, entre las mejores para aprovechar la fortaleza de las transacciones

Inmobiliaria Colonial, entre las mejores para aprovechar la fortaleza de las transacciones

Morgan Stanley | Los últimos datos reconfirman la fortaleza en las transacciones en el 4Q, subiendo un 5% trimestre contra trimestre y un 20% en los últimos 12 meses, mientras...

El gobierno de coalición podría retrasar la privatización de Bankia

El gobierno de coalición podría retrasar la privatización de Bankia

Link Securities | Según informa hoy en un artículo Expansión, la entrada de Podemos en el Gobierno de España puede forzar un retraso de la privatización de la entidad bancaria...

Buenas noticias para Acerinox: Outokumpu augura una estabilización en el acero

Buenas noticias para Acerinox: Outokumpu augura una estabilización en el acero

Bankinter | Outokumpu, la compañía finlandesa de acero inoxidable, anunció el lunes que espera un EBITDA en el 4T19 de unos 70 millones de euros, frente a una estimación anterior...

Pese a la perspectiva positiva a l/p, el riesgo de decepción en resultados lleva a hacer caja en Sabadell

Pese a la perspectiva positiva a l/p, el riesgo de decepción en resultados lleva a hacer caja en Sabadell

Alphavalue | Hacemos caja en Banco Sabadell (SAB) (+3,45%) antes de la publicación de los resultados 4T19 y 2019 (31/enero). Nuestros analistas pretenden así evitar el riesgo de decepción, sobre...

Telefónica recibe una oferta por sus activos de Latinoamérica por la que podría obtener unos 10.000 M€

Telefónica recibe una oferta por sus activos de Latinoamérica por la que podría obtener unos 10.000 M€

Morgan Stanley | Este lunes Telefónica (TEF) subió un 2,7% tras el artículo de El Mundo sobre la oferta que un consorcio de empresarios latinoamericanos podría haber hecho a Telefónica...

Acciona negocia la compra del fabricante de motos eléctricas Silence (facturación de unos 30 M€)

Acciona negocia la compra del fabricante de motos eléctricas Silence (facturación de unos 30 M€)

Banc Sabadell | Acciona (ANA) habría iniciado negociaciones para adquirir el fabricante de motos eléctricas Silence (participada por Repsol y Criteria hasta un 80%), que cuenta con una alianza comercial...

Siemens e Iberdrola aparcan los juicios por Siemens Gamesa: una buena oportunidad para ir tomando beneficios en el valor

Siemens e Iberdrola aparcan los juicios por Siemens Gamesa: una buena oportunidad para ir tomando beneficios en el valor

Bankinter | Iberdrola (IBE) y Siemens suspenden el proceso judicial sobre Siemens Gamesa (SGRE). La suspensión del juicio ha sido solicitada por las partes por un período de 60 días.

Santander traspasa a Credit Agricole el 100% de S3 para su J-V de depositaría y custodia de valores

Santander traspasa a Credit Agricole el 100% de S3 para su J-V de depositaría y custodia de valores

Alphavalue | La entidad financiera cántabra y Credit Agricole lanzaron su negocio conjunto de depositaría y custodia de valores, tras cerrar en diciembre el principio de acuerdo que alcanzaron en...

Mercado Continuo

Pharmamar acuerda con Valeo Pharma para la comercialización de Yondelis

Pharmamar acuerda con Valeo Pharma para la comercialización de Yondelis

Alphavalue | Pharmamar (PHM) acordó este martes la comercialización del fármaco Yondelis en Canadá con Valeo Pharma. PharmaMar recibirá un pago anticipado, no revelado, y podrá recibir ingresos adicionales, incluyendo pagos por hitos regulatorios.

Gestamp renueva su programa de pagarés en el MARF y lo eleva a 350 M€

Gestamp renueva su programa de pagarés en el MARF y lo eleva a 350 M€

Link Securities | Gestamp (GEST) ha renovado su programa de pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) y ha elevado la cuantía máxima en vigor de este instrumento un 133%, hasta 350 millones de euros, desde los 150 millones de euros anteriores, según informa el diario Cinco Días.

Ezentis desplegará 'electrolineras' para la empresa Wenea, grupo que ya está desplegando la mayor red de infraestructuras de carga propia por España

Ezentis desplegará 'electrolineras' para la empresa Wenea, grupo que ya está desplegando la mayor red de infraestructuras de carga propia por España

Alphavalue | La compañía española ha iniciado el desarrollo de un proyecto para instalar en España puntos de recarga para vehículos eléctricos, las llamadas 'electrolineras', para Wenea , grupo que ya está desplegando la mayor red de infraestructuras de carga propia por todo el país, comenzando en una prime ra fase en Castilla y León.

El medio plazo de Sacyr es ideal para subir mucho

El medio plazo de Sacyr es ideal para subir mucho

Renta4 | Ayer marcaba máximos de los últimos cuatro años, viniendo a ratificar lo que los dos meses anteriores viene expresando el precio: la ausencia de papel vendedor en la franja de 2,6 euros. La superación de la resistencia se produce en una situación de compresión en las medias mensuales, que sugiere un movimiento intenso en el medio/largo plazo

Audax Renovables reafirma su estrategia de proyectos PPA con el contrato para construir una planta solar en Guadalajara

Audax Renovables reafirma su estrategia de proyectos PPA con el contrato para construir una planta solar en Guadalajara

Norbolsa | Audax firmaba un contrato de EPC para la construcción de una planta solar FV de 5 MWp localizada en Guadalajara con Risen Energy Spain. Con la firma de este acuerdo se pone en marcha la construcción de las primeras instalaciones de 320 MW incorporados en mayo de 2019.

Bolsas Internacionales

BP abandona la refinería de Kirkuk (norte de Irak) al no renovar contrato

BP abandona la refinería de Kirkuk (norte de Irak) al no renovar contrato

Alphavalue | La petrolera británica abandonará el campo de petrolífero de Kirkuk en Irak después de no conseguir renovar su contrato de exploración de 100 millones de dólares, según apuntaron ayer fuentes de la agencia Reuters.

Bombardier podría estar en conversaciones con Alstom

Bombardier podría estar en conversaciones con Alstom

Bankinter | Según Bloomberg, la compañía canadiense Bombardier estaría estudiando la posibilidad de combinar en negocio ferroviario con la francesa Alstom.

El "alto al fuego" en Libia es positivo para BASF, como poseedora de una participación dominante en Wintershall Dea, con intereses en Libia desde 1958

El "alto al fuego" en Libia es positivo para BASF, como poseedora de una participación dominante en Wintershall Dea, con intereses en Libia desde 1958

Alphavalue | Las partes en conflicto en Libia pactaron el domingo en la conferencia de paz de Berlín un "plan integral" para la solución del contencioso que incluye un alto el fuego y una comisión militar de verificación integrada por ambos bandos para velar por su cumplimiento.

La finlandesa Kone podría presentar una oferta por el negocio de ascensores de ThyssenKrupp

La finlandesa Kone podría presentar una oferta por el negocio de ascensores de ThyssenKrupp

Norbolsa | Thyssenkrupp habría preseleccionado a tres consorcios de capital riesgo para la venta de su negocio de ascensores, que podría estar valorado en unos 15.000 M.€.

UBS defrauda en la división de Gestión de Activos con una salida neta de fondos en 4T19 de 4.700 M$ vs los +12.000 M$ estimados

UBS defrauda en la división de Gestión de Activos con una salida neta de fondos en 4T19 de 4.700 M$ vs los +12.000 M$ estimados

Bankinter | Las principales cifras para la entidad suiza durante el 4T19 (estanco) comparadas con el consenso (Bloomberg) son las siguientes: Margen de Intereses: 1.262M$ (+3,0%; +16,0% t/t); Comisiones Netas: 4.856 M$ (+3,0%;+1,0% t/t); Margen Bruto (total ingresos): 7.052 M$ (+1,0%; -1,0% t/t); BAI: 928 M$ (+93,0%; -31,0% t/t); BNA: 722 M$ (+129,0%;-31,0% t/t vs 682 M$ esperado).

DWS, EDF, RWE, Safran y Ubisoft con visión positiva para resultados 4T19; Aker Solutions, Commerzbank, Siemens Healthineers y Vesuvius, con visión negativa

DWS, EDF, RWE, Safran y Ubisoft con visión positiva para resultados 4T19; Aker Solutions, Commerzbank, Siemens Healthineers y Vesuvius, con visión negativa

Morgan Stanley | Publicamos nuestra lista de valores de mayor convicción (tanto positiva como negativa) de cara a la publicación de resultados del 4T19. Esperamos que la temporada de resultados del 4T en Europa traiga consigo unos resultados mixtos, donde a diferencia del 3T las expectativas ahora son mucho más elevadas, al igual que las valoraciones.

El CEO de Apple recibe un premio en Irlanda mientras la compañía está pendiente del fallo sobre la devolución de ventajas fiscales en ese país

El CEO de Apple recibe un premio en Irlanda mientras la compañía está pendiente del fallo sobre la devolución de ventajas fiscales en ese país

Alphavalue | Tim Cook recibió ayer en Irlanda un galardón por parte del Gobierno irlandés para conmemorar los 40 años de presencia de la compañía en el país europeo. La decisión del Ejecutivo se produce justo cuando Dublín, Bruselas y Apple están pendientes de un fallo del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TUE) sobre la devolución...

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