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Sábado, 31 de octubre de 2020

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Inflación: más de la que parece

Zona Premium

Alemania: credibilidad y transparencia; y dinero

Lidia Conde (Fráncfort) | Alemania confía. Las ayudas están funcionando y el Gobierno ha evitado el colapso. La caída del PIB no será este año del 10 sino del 6%...

EEUU: educación, desigualdad y elecciones

Pablo Pardo (Washington) | La pandemia y sus secuelas económicas han puesto sobre el tapete las clamorosas desigualdades que se sufren en la primera potencia mundial. Si los demócratas alcanzan...

UE: Todos vigilarán el Fondo de Recuperación

Alexandre Mato (Bruselas) | Los gobiernos de la Unión ya han enviado a Bruselas sus planes de recuperación para acceder a los fondos del Next Generation UE, que representarán, según...

RU: no equivoquemos las conclusiones

Tristan de Bourbon (Londres) | El Primer Ministro Boris Johnson ha asegurado a su partido que sí, que el Estado ha acudido al rescate de una economía que se hundía,...

 

Gestores

Qué no cambiará (para el inversor en fondos) tras las elecciones USA

Qué no cambiará (para el inversor en fondos) tras las elecciones USA

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Seguro que ya han leído decenas de artículos sobre los efectos de las presidenciales norteamericanas en los mercados. Yo mismo escribí sobre ello hace apenas dos semanas y apunté que un ganador claro sería… China.

La escalada de las segundas olas del virus dispara las revisiones a la baja de las previsiones para la Eurozona

La escalada de las segundas olas del virus dispara las revisiones a la baja de las previsiones para la Eurozona

Paul Diggle (Aberdeen Standard Investments) | El BCE no hizo ayer ningún cambio en su orientación de la política monetaria, como se esperaba. Sin embargo, estuvo tan cerca como pudo de comprometerse previamente a la flexibilización en su reunión del 10 de diciembre.

Si eres inversor, no te centres solo en las elecciones de EE.UU

Si eres inversor, no te centres solo en las elecciones de EE.UU

Brad Neuman (Fred Alger Management) | Las elecciones en Estados Unidos y su impacto en los mercados están actualmente en el centro de un acalorado debate.

El cambio hacia la economía circular podría desbloquear hasta 4,5 billones USD de valor global para 2030

El cambio hacia la economía circular podría desbloquear hasta 4,5 billones USD de valor global para 2030

Holger Frey (Robeco) | El apetito ilimitado de recursos, alimentado por los patrones lineales de producción y consumo, está superando la capacidad regenerativa del planeta.

Esperen ganadores y perdedores en la última etapa del 2020

Esperen ganadores y perdedores en la última etapa del 2020

Mark Holman (Vontobel AM) | A principios de 2020, los directores financieros y los tesoreros de las empresas de todo el mundo tenían muy bien establecidos sus planes de financiación.

Opinión

Este mes, en Consejeros, análisis fundamental de Repsol

José Benito de Vega | Repsol (REP) ha tenido una evolución bursátil muy negativa en 2020, con una caída del -56,5% frente a un -30% del Ibex 35 y un -39% del Stoxx 600 Oil&Gas, lo que ha ampliado el descuento de la compañía en términos de valoración. Repsol cotiza con un PER21E 6,8x y un EV/EBITDA21E...

Análisis técnico

El eurodólar sufre en 1,20

Renta 4 | El jueves volvía a resentirse en las proximidades de 1,20, nivel que se corresponde con el paso de la directriz bajista de largo plazo.

Consenso   Con la colaboración de  

Recuperación en K en el sector textil: el comercio online supondrá el 25% de las ventas en 2025

GVC Gaesco | La temporada otoño-invierno llega a los escaparates después de una primavera-verano para olvidar.

Atentos a las negociaciones con Reino Unido

Mutuactivos | La falta de acuerdo podría convertir algunos servicios en no comercializables en la UE hasta que UK cree leyes semejantes y estas se homologuen.

Una EPA atípica mide los mayores aumentos de empleo y paro en un tercer trimestre

Randstad Research | La Encuesta de Población Activa (EPA) del tercer trimestre de 2020 refleja una recuperación parcial del impacto que la crisis del Covid-19 ha tenido en el mercado laboral español.

EE.UU vs China: la carrera por la tecnología verde

Gilles Moëc (AXA IM) | En vísperas del día mundial del Cambio Climático, el economista anticipa una nueva ‘guerra’ entre China y Estados Unidos por el liderazgo en la tecnología verde.

El tropiezo de la recuperación será real: el crecimiento del PIB de la Eurozona en la parte final de 2020 se situará bastante por debajo del 2%t

Intermoney | Las medidas para poner coto al resurgir del Covid-19 toman fuerza a lo largo de Europa y, desgraciadamente, al igual que ocurre en nuestro país, resulta muy complicado apuntar qué acciones de control se han acordado en cada lugar, dado que estamos ante un auténtico crisol de medidas de distinta índole.

El IBEX 35 cierra la sesión en verde (+0,63%), pero pierde un 6,4% en el conjunto de la semana

Fátima Herranz González (Singular Bank ) | En un contexto de elevada volatilidad en EEUU ante la proximidad de las elecciones presidenciales del 3 de noviembre y el creciente número de casos de contagio diarios de Covid-19, que ha alcanzado un nuevo máximo situándose en…

Las expectativas de beneficios empresariales para 2020 se recortan un -41% yoy

Alphavalue | La segunda ola del COVID-19 desencadenó en un nuevo confinamiento en Francia y Alemania, con España ya con numerosas restricciones (toque de queda nocturnos y cierre perimetrales) y Reino Unido no lejos de capitular también.

IBEX35

BBVA bate las expectativas con un BNA de 1.141 M€ en el 3T 2020 (vs 773 M€e)

BBVA bate las expectativas con un BNA de 1.141 M€ en el 3T 2020 (vs 773 M€e)

Link Securities | BBVA ha publicado sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses de 2020 (9M2020), que reflejan un margen de intereses de 12.763 M de euros, una caída...

Las ganancias de Telefónica se reducen a la mitad (671 M€) por el Covid19 y el deterioro de Argentina

Las ganancias de Telefónica se reducen a la mitad (671 M€) por el Covid19 y el deterioro de Argentina

Link Securities | Telefónica (TEF) presentó esta madrugada sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2020), de los que destacan que TEF cerró los nueve primeros meses...

La ratio de capital de Banco Sabadell sube hasta ~12,9% pero acumula una caída del -74,1% en el BNA

La ratio de capital de Banco Sabadell sube hasta ~12,9% pero acumula una caída del -74,1% en el BNA

Bankinter |  Las cifras principales del Banco de Sabadell (SAB) correspondientes a las nueves primeros meses de 2020 comparadas con lo esperado por el consenso (Bloomberg) reflejan un Margen de...

Caixabank bate expectativas gracias a la resiliencia del negocio core y la normalización de las provisiones

Caixabank bate expectativas gracias a la resiliencia del negocio core y la normalización de las provisiones

Bankinter | Las principales cifras de Caixabank (CABK) los nueve primeros meses de 2020 comparadas con el consenso (Bloomberg) reflejan un Margen de Intereses de 3.647 M de euros (-2,0%...

El Supremo ordena al Estado indemnizar a Santander, Caixabank y Bankia con 1.350 M€ por el proyecto Castor

El Supremo ordena al Estado indemnizar a Santander, Caixabank y Bankia con 1.350 M€ por el proyecto Castor

Link Securities | El Tribunal Supremo ha reconocido el derecho del Banco Santander (SAN), Caixabank (CABK) y Bankia (BKIA) a ser indemnizados con EUR 1.350 millones, importe que las tres...

Ferrovial recorta el dividendo para preservar la caja: Sobreponderar (P.O.: 31 eur/acc)

Ferrovial recorta el dividendo para preservar la caja: Sobreponderar (P.O.: 31 eur/acc)

Morgan Stanley | Los resultados han demostrado la resistencia de las managed lane americanas con mejoras secuenciales en tráfico y buenos precios. La caja en la holdco está fuerte y...

Con la colaboración del Santander

Santander, el único banco español que juega en la liga de las grandes corporaciones mundiales

Santander, el único banco español que juega en la liga de las grandes corporaciones mundiales

Banco Santander (SAN) sigue siendo el mayor banco español. Con unos activos totales de más de 1,5 billones de euros, que doblan de largo los 660.000 millones que tendrá la entidad resultante de la fusión entre CaixaBank y Bankia, el grupo cántabro es la única empresa de...

Banco Santander confirmará en una próxima junta extraordinaria si habrá dividendo en acciones este año

Banco Santander confirmará en una próxima junta extraordinaria si habrá dividendo en acciones este año

Banco Santander ha anunciado su intención de celebrar una junta general de accionistas extraordinaria, previsiblemente en octubre, en la que se someterá a aprobación el pago de una retribución de 0,10 euros por acción con cargo a los resultados de 2019 bajo la denominada modalidad de ‘scrip...

Mercado Continuo

La división de Aviones Comerciales (666 M€ vs -1.498 M€ en 2T 2020) impulsa las cifras de Airbus

La división de Aviones Comerciales (666 M€ vs -1.498 M€ en 2T 2020) impulsa las cifras de Airbus

Banc Sabadell | Los resultados de Airbus (AIR) del tercer trimestre superan las expectativas del consenso en EBIT (-49% vs -58% BS(e) y -56% consenso) por Aviación Comercial, cuya aportación entra claramente en terreno positivo (666 M euros vs -1.498 M euros en 2T 2020) favorecida por el mayor número de entregas en el trimestre (145 aviones vs 74 en 2T 2020; dato conocido).

NH Hoteles ultima la venta de varios hoteles en Europa por 200 M€

NH Hoteles ultima la venta de varios hoteles en Europa por 200 M€

Link Securuties | NH Hotel Group (NHH) está perfilando una cartera de hoteles para sacarla al mercado y reforzar con ello su balance en el contexto de la crisis generada por la Covid-19. La cadena hotelera española está manteniendo contactos con distintos fondos de inversión con intereses en el negocio hotelero. El plan de NHH es vender un lote de cuatro o cinco hoteles en...

Gestamp se recupera en el 3T2020 con un aumento del Ebitda del 4,3% (244 M€)

Gestamp se recupera en el 3T2020 con un aumento del Ebitda del 4,3% (244 M€)

Bankinter | Las principales cifras de Gestamp (GEST) comparadas con el consenso de Bloomberg reflejan unos Ingresos de 2.038 M de euros (-1%) frente a los 1.950 M de euros estimados y un Ebitda de 244 M de euros, lo que supone un aumento del 4,3%, y frente a los 201,4 M de euros estimados.

Sacyr cuenta con deuda barata aún disponible y un upside del 137%

Sacyr cuenta con deuda barata aún disponible y un upside del 137%

Alphavalue | La compañía española delsector de construcción pesada es nuestra IDEA del DÍA. Las concesionesde autopistas siempre han avanzado de forma lenta pero constante, es decir, generar cash flows constantes para los inversores. El tráfico por carretera ha experimentado fluctuaciones a la baja limitadas y el riesgo de demanda ha sido solo un concepto teórico.

El BNA de Faes Farma aumenta un +20% y el Ebitda, un 25%

El BNA de Faes Farma aumenta un +20% y el Ebitda, un 25%

Bankinter | En los nueve primeros meses de 2020 las ventas de Faes Farma alcanzan 290,9 M de euros, lo que supone una subida del +8,6% interanual, el total ingresos alcanza los 316,1 M de euros, lo que representa un +9,9% más; el beneficio bruto asciende a 211,3 M de euros, lo que supone un aumento del 10,2%. El margen bruto subió un 72,6% frente...

Bolsas Internacionales

Las cuatro tecnológicas estadounidenses GAFA baten expectativas

Las cuatro tecnológicas estadounidenses GAFA baten expectativas

Link Securities | El pasado jueves publicaron sus resultados cuatro de las mayores compañías tecnológicas estadounidenses, resultados que resumimos a continuación.

LVMH acuerda la compra de Tiffany a un precio inferior (131,5 $/acc)

LVMH acuerda la compra de Tiffany a un precio inferior (131,5 $/acc)

Aphavalue | Las marcas de lujo LVMH y Tiffany estarían cerca de llegar a un nuevo acuerdo de compra con un precio por acción de 131,5 $/acc, por debajo de los 135 $/acc que acordaron al comienzo de la operación, según avanzó el pasado miércoles The Wall Street Journal.

Deutsche Bank obtiene 482 M€ de BAI frente a los 180,6 M€e

Deutsche Bank obtiene 482 M€ de BAI frente a los 180,6 M€e

Alphavalue | La entidad financiera alemana Deutsche Bank ha desvelado unas cifras del tercer trimestre de 2020 mejores de lo esperado que reflejan unos Ingresos netos de 5,94 bn€ frente a los 5,58 bn€ esperados por el consenso y un Margen de intermediación (NII) 2,62 de bn€ frente a los 3,23 bn€ esperados. El BAI alcansó los 482...

Global Dominion compra la startup española Famaex

Global Dominion compra la startup española Famaex

Norbolsa | Global Dominion cierra la adquisición de Famaex, startup española, creadora de una plataforma de gestión del mantenimiento de inmuebles y locales de empresas. Con esta operación la compañía incorpora a su cartera una plataforma de servicios de transformación digital (B2B), con la vista puesta en trasladarlo a clientes particulares (B2C).

Macroeconomía

El índice de confianza económica de la Zona Euro se mantiene sin cambios en octubre

El índice de confianza económica de la Zona Euro se mantiene sin cambios en octubre

Link Securities | La Comisión Europea (CE) publicó el jueves pasado que el índice de confianza económica de la Zona Euro se mantuvo sin cambios en octubre con relación a septiembre en los 90,9 puntos, superando de esta forma ligeramente los 90,0 puntos que esperaban los analistas. A su vez, el índice...

El PIB preliminar sube un 16,7%  en el 3T 2020

El PIB preliminar sube un 16,7% en el 3T 2020

Bankinter | El PIB del tercer trimestre de 2020 cae un -8,7% preliminar frente al mismo periodo de 2019 y frente a la bajada del -11,8% a/a esperada y desde el -21,5% interanual del segundo trimestre de 2020. En términos intertrimestrales, el PIB crece un +16,7% frente a la subida del +13,5%...

La tasa interanual del IPC baja un -0,9% en octubre

La tasa interanual del IPC baja un -0,9% en octubre

Link Securities | Según datos preliminares dados a conocer ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el Índice de Precios de Consumo (IPC) subió un 0,5% en octubre con relación al mes anterior, mientras que en tasa interanual el IPC bajó el 0,9% (-0,4% en septiembre). Esta fuerte desaceleración de la...

El BCE va a "recalibrar" sus instrumentos de política monetaria ante el deterioro de la recuperación

El BCE va a "recalibrar" sus instrumentos de política monetaria ante el deterioro de la recuperación

Anna Stupnytska (Fidelity) | A pesar de no tomar ninguna medida en la reunión de hoy, el Banco Central Europeo (BCE) ha aprovechado la oportunidad de sentar las bases para una mayor flexibilización en su próxima reunión de diciembre. El Consejo de Gobierno ha reconocido, acertadamente, un deterioro mayor al esperado en...

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