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Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | La religión se ha convertido en un nuevo argumento en el mercado de fondos de inversión. ¿Es un recurso comercial más, una forma depurada de presentar los productos socialmente responsables o una fórmula de ofrecer fondos a quienes ponen su moral por encima de todas las cosas?
Stefan Scheurer (Allianz GI) | El acuerdo provisional al que se llegó el pasado viernes en torno al conflicto comercial entre Estados Unidos y China debería de evitar de momento una nueva escalada entre ambos países y podría representar, de cara al futuro, un primer paso hacia una salida del atolladero. Asimismo, se produjo un sorprendente acercamiento...
Olivia Álvarez (Monex Europe) | El Reino Unido y la Unión Europea cierran un acuerdo de Brexit en la cumbre de Bruselas esta mañana. La libra se dispara más de un 1% frente al dólar con la noticia, alcanzando valores máximos desde mayo. El euro avanza simultáneamente y rebasa la barrera psicológica de 1.11 dólares.
Helmut Kaiser (Deutsche Bank) | Michel Barnier, el principal negociador del Brexit con la UE, dijo ayer que un acuerdo "todavía era posible" esta semana, pero que era "hora de convertir las buenas intenciones en un texto legal". También advirtió que un acuerdo se está volviendo "cada vez más difícil" y, según los informes, la Unión Europea...
David Page (AXA IM) | La Reserva Federal “endureció su política monetaria más rápido de lo que era su intención”. Esta situación es la que está detrás de las tensiones experimentadas en los mercados a corto plazo (Repo) y que llevaron a la Fed a inyecciones puntuales de liquidez primero y a anunciar después la reanudación de...
Keith Wade (Schroders) | Acosados por la desaceleración económica de sus países y bajo presión para poner fin a una guerra comercial, Xi Jinping y Donald Trump llegaron a un compromiso para, al menos, evitar infligir más dolor por el momento. El único problema es que ya hemos estado en esta situación antes.
24 Octubre A las 9:00, Investec AM, en colaboración con Capital Strategies Partners, organiza la conferencia Investec Global Insights 2019-Spain (Palacete de los Duques de Pastrana: Paseo de la Habana 208, Madrid). Es necesaria inscripción previa.
24 Octubre De 9:00 a 11:30 h, Expansión organiza la sesión “Claves para triunfar en la economía de la experiencia” (RAMSES, Plaza Independencia 2, Madrid). Es necesaria inscripción previa.
28 – 30 Octubre La Fundación Ramón Areces organiza las “Clases Magistrales 4: Cryptoasset y Blockchain Ciencias Sociales” (Fundación Ramón Areces, Calle Vitruvio 5, Madrid). Es necesaria inscripción previa.
| Consenso | Con la colaboración de | 
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Alexandre Mato (Bruselas) | Recortes de plantilla y oficinas, fusiones de culturas bancarias distintas, necesaria transformación digital, menor rentabilidad por el entorno de tipos bajos… “En un contexto de cambios profundos del mercado, ¡los bancos no pueden permitirse estar tres años mirando hacia dentro!”, analiza Wim Mijs sobre el largo proceso de las operaciones transfronterizas en el sector. El CEO de la Federación Bancaria Europea, principal interlocutor del sector ante las instituciones comunitarias, da cuenta de los desafíos del sector justo después de presentar un proyecto para impulsar los mercados de capitales en la UE.
Miguel Navascués | La dolarización es el sometimiento voluntario de un país a la política de emisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de dólares, que sustituye a la moneda nacional.
Tristan de Bourbon (Londres) | La economía y la sociedad británicas están padeciendo la incertidumbre que rodea al Brexit. Solamente respetar el resultado del referéndum a través de un Brexit suave podría tranquilizar al Reino Unido.
Pablo Pardo (Washington) | A falta de un año para las elecciones, Wall Street ha entrado de lleno en la carrera por la Casa Blanca. Primero llegó la cadena de televisión CNBC, que es propiedad de Comcast, la mayor empresa de televisión por cable del mundo (y que cuenta entre sus activos con los estudios de cine Universal).
Joan Tapia (Barcelona) | El verano no le ha sentado bien a la economía. La progresiva concreción de medidas que apuntan a un retorno a la tentación proteccionista ya se está trasladando a los datos económicos de muchos países y disparando el nerviosismo en los mercados financieros.
Lidia Conde (Fráncfort) | ¿Qué salvamos, el clima o la economía, en un momento en que la globalización acelera, impactando sobre todo en la clase media? ¿Cuál es la tercera vía en una etapa histórica en la que la inteligencia artificial y la robotización están generando todavía más conflictos sociales? Alemania debate sobre su futuro.
Bankinter | El Gobierno podría afrontar en 2020 una primera factura, estimada en 120 millones de euros de los 1.800 millones de euros en que se estima la factura total que el Estado habría de afrontar por estas vías fallidas.
J. P. Morgan | Después de un cuarto trimestre complicado el año pasado, los mercados de renta variable se han recuperado fuertemente en todo el mundo en lo que llevamos de 2019.
Caixabank Research | Después de un mes de septiembre cargado de anuncios, la siguiente reunión del BCE (el 24 de octubre) será de transición, al menos en un sentido: el 31 de octubre de 2019 se pondrá fin al mandato de Mario Draghi, el presidente más carismático de la historia de la...
Bankinter | Weidmann (Bundesbank; consejero del BCE) dijo en NY que “los bancos centrales deberían volver a realizar una interpretatión estricta de sus mandatos”, en referencia a que deberían enfocarse estrictamente en tutelar la estabilidad de precios y controlar la inflación, advirtiendo indirectamente que una interpretación más flexible pondría en riesgo su...
Banca March | En China, continúa la gradual desaceleración del PIB. En el 3T la economía moderó su crecimiento en dos décimas hasta el +6% interanual, su ritmo más bajo desde los años 90 y que confirma el escenario de menor dinamismo del gigante asiático, castigado por la debilidad del sector exterior...
Renta 4 | Meliá Hotels (MEL) ha anunciado un programa de recompra de acciones con un objetivo máximo de 8,5 millones de acciones (60 millones de euros), que representan el...
Alphavalue | Telefónica (TEF) y Atresmedia (A3M) preparan su ofensiva contra Netflix para antes de que termine el año. Ambas compañías prevén poner en marcha en 2020 el proyecto para...
Banc Sabadell | La adquisición de las torres de Arqiva en Reino Unido por 2.000 millones de libras (2.240 millones de euros, 19,7% capitalización y c.39% DFN de Cellnex (CLNX)) supone...
Link Securities | El diario Cinco Días informa de que la eléctrica brasileña Neoenergía, filial de Iberdrola (IBE), obtuvo en los nueve primeros meses del año (9M2019) un beneficio neto...
Renta 4 | Tal y como se adelantó en septiembre, se anuncia que Siemens Gamesa (SGRE) habría llegado a acuerdos vinculantes con Senvion en referencia a la adquisición de todas...
Banc Sabadell | Acciona habría decidido no continuar en la puja por entrar a competir con Renfe en el proceso de liberalización de la alta velocidad en España.
Link Securities | Endesa firmó ayer un contrato de suministro de energía eléctrica con la Junta de Andalucía tras resultar adjudicataria de la licitación realizada por la Consejería de Hacienda,...
Morgan Stanley | La actual valoración de Telefónica es atractiva (6.3% unlevered FCF yield’20 vs 5.6% del sector), pero el lento desapalancamiento (3.5x DN/EBITDA’19) y un crecimiento plano en España...
Banc Sabadell | A continuación destacamos los principales mensajes lanzados durante una reunión mantenida la semana pasado con el Director Económico-Financiero y de Estrategia de CAF.
Alphavalue | Elliot Management irrumpió en el capital de Parques Reunidos con la compra del 12,79% del capital de la compañía, según notificó el viernes la Comisión Nacional del Mercado de Valores, en una operación valorado en unos 141 M€, según el precio de los títulos de Parques Reunidos.
Renta4 | Almirall recibirá 100 mln usd de AstraZeneca por la venta de Duaklir en EEUU. Recordamos que en 2014 Almirall licenció a AstraZeneca los derechos de su franquicia respiratoria. Noticia positiva de impacto limitado.
Link Securities | Grupo Ezentis (EZE) informa de que su filial brasileña, Ezentis Serviços, Engenharia e Instalação de Comunicações, S.A., ha sido adjudicataria de la renovación del contrato por parte de la empresa Telefónica Brasil (Vivo; Telefónica (TEF)), para la ejecución de obras, servicios de telecomunicaciones en red externa, mantenimiento, instalación, reparación e implantación de red para los servicios de línea básica, banda ancha y...
Banc Sabadell | El problema de las compañías en permanente reorganizaciónes que además de vivir en una ola de continua mejora, de vez en cuando, esa ola te da un buen revolcón (-9%de caída el día del de su profit warning).
Bankinter | La compañía tecnológica ha presentado las siguientes cifras frente al consenso del mercado: Ingresos 6.791M€ frente a 6.780M€ esperado y BPA de 1,30 €/acc frente al esperado de 1,30 €/acc.
Morgan Stanley | La reacción del título a su profit warning de la semana pasada es exagerada. La última vez que Renault cotizó a estos niveles fue en 2013 cuando los márgenes se estaban recuperando desde 1.8% a 3%, comparado con el nuevo guidance de la compañía para ’19 de 5%.
Banc Sabadell | Las ventas de Danone en el 3T19 han sido peores con un crecimiento LfL del +3%(vs +3,8% BS(e) y consenso y vs +2,5% en 2T’19) por EDP (lácteos, ~50% ventas), donde las ventas se han desacelerado de forma significativa (+0,7% LfLvs indicaciones de la compañía de c.+3% en 2S’19 y +2,2% en 2T’19) y con...
Bankinter | Las principales entidades francesas estudian vender activos para mejorar la calidad del balance. En opinión del equipo de análisis, parece una estrategia adecuada que permitiría mejorar las ratios de capital (menos activos ponderados por riesgo) y optimizar el coste de financiación mayorista gracias a una mayor calidad crediticia.
