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Lunes, 17 de febrero de 2020

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Comentario técnico diario

Análisis técnico

El Ibex, a solo un 1% de los máximos históricos

eToro | El Ibex 35 está a menos de un 1% de los máximos históricos. Obviamente hablamos del Total Return o aquel que incluye los dividendos. Algunos índices...

Gestores

Los inversores no solo prevén unos buenos beneficios (8,3% este año), sino que además no contemplan la necesidad de protegerse

Los inversores no solo prevén unos buenos beneficios (8,3% este año), sino que además no contemplan la necesidad de protegerse

Greg Meier (Allianz GI) | Los indicios de estabilización económica han respaldado un avance de los activos de riesgo este año. La cuestión ahora es si las condiciones seguirán mejorando en vista de los contratiempos que están surgiendo.

Tesla y otras burbujas que no se ven hasta que estallan

Tesla y otras burbujas que no se ven hasta que estallan

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Cuando el pasado mes de enero el valor bursátil de Tesla superó al de Volkswagen, me acordé de cuando, en plena burbuja tecnológica, la fenecida “puntocom” Terra llegó a valer en la Bolsa española más que un gran banco o una gran eléctrica.

Se acumulan las evidencias de trastornos económicos significativos a causa del coronavirus

Se acumulan las evidencias de trastornos económicos significativos a causa del coronavirus

Gilles Moëc (AXA IM) | Se acumulan las evidencias de trastornos económicos significativos a causa del coronavirus, aunque todavía siga siendo difícil hacer una valoración apropiada del impacto económico. Por ejemplo, los datos de actividad en Alemania ya eran pobres antes del estallido del brote, pero hay un desafío de corto plazo: la dependencia de Alemania de...

¿Qué banco central moverá ficha primero?

¿Qué banco central moverá ficha primero?

Mark Holman (Vontobel AM) | Tras un año en el que se ha llevado a cabo más de 100 recortes en los tipos de interés en todo el mundo en 2019, pensamos que en 2020 los principales bancos centrales se pondrán en modo de espera.
 

Los inversores están ahora dispuestos a pagar lo que históricamente han sido unos precios demasiado altos

Los inversores están ahora dispuestos a pagar lo que históricamente han sido unos precios demasiado altos

Paul Quinsee (J. P. Morgan) | La rentabilidad de las empresas parece retomar una senda positiva a escala mundial, ayudada por una reaceleración moderada de la actividad industrial y la fortaleza sostenida del gasto en consumo.

Consenso   Con la colaboración de  

Coronavirus vs Mercados: Una batalla que de momento ganan los segundos...

Alphavalue | La desconexión entre los mercados financieros occidentales que persiguen nuevos máximos diarios y el flujo de noticias preocupantes sobre el nCoV llevarían a la conclusión de que este virus está destinado a permanecer en una especie de tubo de ensayo sólo para chinos.

El sector bancario, uno de los motivos para apostar por la renta variable europea

Morgan Stanley | Bancos europeos liderando el trimestre de resultados… siguen siendo una de las principales apuestas de nuestros estrategas y analistas... y uno de nuestro principales argumentos para el Largo en Europa.

El beneficio de las empresas del S&P 500 supera en un 4,6% las expectativas; el BPA crece al 0,7%

Link Securities | Según el último informe de resultados de FactSet, la tasa crecimiento de beneficio por acción (BPA) del último trimestre de las compañías integrantes del S&P 500 es actualmente del 0,7%.

El mercado mira hacia delante y espera que los beneficios del S&P 500 crezcan un 8,5% en 2020

DWS | Parece que los mercados se han vacunado contra el coronavirus. Sin embargo, las perspectivas de beneficios siguen sin remontar. ¿Qué esperan los inversores?

Zona Premium

Los endowments han tocado a su fin: en un mundo sin volatilidad, de tipos negativos o cero, ¿para qué hace falta una estrategia?

Pablo Pardo (Washington) | 774 instituciones educativas, públicas y privadas, que gestionan casi $640.000 mns obtuvieron en los últimos 10 años una rentabilidad media del 8,4%. El problema es que...

El pacto sobre el salario mínimo y el relativo éxito del viaje a Cataluña dan aire al nuevo gobierno

Joan Tapia (Barcelona) | El gobierno de coalición PSOE-Podemos no ha salido malparado de su primera aproximación a sus dos principales desafíos: política económica con acento y Cataluña. También le...

IAG: descuento injustificado del 41% en términos de PER frente a sus comparables europeas, las perspectivas son favorables

José Benito de Vega | International Airlines Group (IAG) ha tenido un comportamiento peor que el del Ibex 35 desde comienzos de 2019, con una revalorización del 9% frente al...

EEUU: los máximos de una Bolsa menguante

Pablo Pardo (Washington) | Una de las consecuencias del mundo de liquidez interminable en el que vivimos parece ser el hecho de que cada vez hay menos empresas que cotizan...

Alemania 2020: ante un gigantesco cambio estructural

Lidia Conde (Fráncfort) | Alemania está más a la izquierda de lo que luego vota. Y la política de Berlín no llega a los ciudadanos pobres. Dos realidades con las...

 

18 Febrero A las 19:00 h, la Fundación Rafael del Pino organiza el encuentro ‘Economía política y lucha por un mundo mejor’ (C/ Rafael Calvo 39, Madrid). Es necesario inscripción previa.

20 Febrero A las 19:00 h, el Colegio de Economistas de Madrid continua el Ciclo de «Cine y Economía» con la proyección de la quinta película (C/ Flora 1, Madrid).

20 Febrero A las 19:30 h, la Fundación Ramón Areces organiza la conferencia de Helena Isidro ‘Retos y oportunidades en contabilidad internacional’ (Fundación Ramón Areces - salón de actos. Calle Vitruvio 5, Madrid).

Las continuas revisiones al beneficio esperado de los bancos europeos en 2020 hace que muestren su mejor versión

Alphavalue | Los bancos europeos han sido magníficas apuestas en las últimas dos semanas con subidas del +7%, justo por detrás del sector de Semiconductores y el de IT hardware. Este movimiento, a priori, no parece tan natural cuando se trata de la rotación sectorial.…

Pese a los mensajes de tranquilidad que transmite el gobierno chino, la propagación del virus parece lejos de estar controlada

J.J.Fdez-Figares (Link Securities) | Los mercados de valores europeos iniciarán hoy la semana sin la referencia de Wall Street, mercado que permanecerá cerrado por la celebración en EEUU del “Día del Presidente”, hecho que esperamos que reduzca la actividad en las principales plazas bursátiles europeas,…

Macroeconomía

El PIB de Japón se contrae al 6,3% anualizado

El PIB de Japón se contrae al 6,3% anualizado

Link Securities | El PIB de Japón del 4T2019 se contrajo un 6,3% anualizado, caída sustancialmente mayor a la esperada del 3,7%, en lo que supone su primera caída desde el 3T2019 y la mayor desde 2T2014 (que fue previa al aumento del impuesto al consumo). La principal carga fue el consumo...

El BPC baja 10 pb la tasa de interés a medio plazo

El BPC baja 10 pb la tasa de interés a medio plazo

Norbolsa | El Banco Popular de China (BPC) ha recortado en 10 puntos básicos el tipo de interés aplicado en su facilidad de préstamo con vencimiento a un año, que pasará así a situarse en el 3,15% desde el anterior 3,25%, lo que implica el menor coste de financiación a medio plazo...

¿EEUU toma de nuevo la delantera con más estímulo fiscal?

¿EEUU toma de nuevo la delantera con más estímulo fiscal?

Santander Corporate & Investment | Tal y como se anticipaba de cara a la campaña electoral, la Casa Blanca comienza a filtrar sus planes de nuevos recortes fiscales. Larry Kudlow apostaba por una rebaja del 10% en los impuestos a las clases medias que se podría anunciar en septiembre.

El coronavirus puede afectar al PIB mundial en dos décimas

El coronavirus puede afectar al PIB mundial en dos décimas

Banca March | De acuerdo con la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, la epidemia podría recortar el crecimiento de la actividad económica mundial, actualmente estimada en un 3,3%, en una o dos décimas.

La volatilidad sacude al mercado por el COVID-19

La volatilidad sacude al mercado por el COVID-19

Caixabank Research | La reconducción de las tensiones entre Estados Unidos y China, plasmada en la firma de la primera fase del acuerdo comercial, la estabilización de las perspectivas de crecimiento económico y la confirmación de un Brexit acordado el 31 de enero dieron continuidad, en las primeras sesiones de 2020, al...

IBEX35

Naturgy someterá a votación la reducción de capital

Naturgy someterá a votación la reducción de capital

Link Securities | NATURGY (NTGY) ha convocado una Junta General de Accionistas para el próximo 17 de marzo en la que someterá a votación, entre otras cuestiones, una reducción de...

El Supremo acuerda que la reclamación de Abertis por la AP-7 se contabilice como intangible

El Supremo acuerda que la reclamación de Abertis por la AP-7 se contabilice como intangible

Banco Sabadell | El Tribunal Supremo habría acordado que la compensación o indemnización pretendida por Acesa (filial de Abertis; 40% ACS) por la pérdida de tráfico en la AP-7 debe...

Repsol provisionará por prudencia 837 millones de euros por su litigio con Addax y Sinopec

Repsol provisionará por prudencia 837 millones de euros por su litigio con Addax y Sinopec

Renta 4 | Repsol (REP) provisionará 837 millones de euros (4% del "market cap") en los resultados 2019 tras el primer laudo parcial (de un total de cinco) del Tribunal...

Las cifras de Hochtief auguran unos resultados de ACS sin sorpresas

Las cifras de Hochtief auguran unos resultados de ACS sin sorpresas

Santander Corporate & Investment | Los resultados de Hochtief (sin recomendación), una filial de ACS (ACS), del ejercicio 2019 y el flujo de caja estuvieron básicamente en línea con las...

Mapfre: su presencia internacional no es rentable y sus dividendos dependen de los mercados de origen

Mapfre: su presencia internacional no es rentable y sus dividendos dependen de los mercados de origen

Alphavalue | Nuestros analistas han escrito una nota sobre los resultados del ejercicio 2019 publicados por la aseguradora española. Ingresos 28.472 millones de euros +7,1% yoy. Primas brutas suscritas 23,04...

REE lleva a la Audiencia Nacional los cambios en el sistema de retribución de actividades reguladas

REE lleva a la Audiencia Nacional los cambios en el sistema de retribución de actividades reguladas

Link Securities | Red Eléctrica (REE) recurrirá ante la Audiencia Nacional las circulares de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) relativas al sistema de retribución por...

El complicado entorno energético provoca incertidumbre, subida del P. O. de Naturgy a 21,33 euros

El complicado entorno energético provoca incertidumbre, subida del P. O. de Naturgy a 21,33 euros

Renta 4 | Los resultados 2019 mejoraron nuestras expectativas y las de consenso ligeramente, pero el complicado entorno energético actual para los diferentes negocios de Naturgy (NTGY) ha llevado a...

Posible interés de America Movil por Telefónica HispAm

Posible interés de America Movil por Telefónica HispAm

Banc Sabadell | America Movil estaría abierta a explorar opciones de compra de los acticos de Telefónica (TEF) en LatAm, en declaracions del CEO y CFO esta semana y según...

Mercado Continuo

Fluidra se hace con el 80% de Fabtronics Australia Pty Ltd

Fluidra se hace con el 80% de Fabtronics Australia Pty Ltd

Link Securities | Fluidra Group Australia Pty Ltd, filial íntegramente participada de forma indirecta por FLUIDRA (FDR), ha suscrito un contrato de compraventa de acciones en virtud del cual ha adquirido el ochenta por ciento (80%) del capital social de la sociedad de nacionalidad australiana Fabtronics Australia Pty Ltd (“Fabtronics”).

El NAV de LAR se incrementa en un 0,6% en el 4T19, hasta 11,47 euros por acción

El NAV de LAR se incrementa en un 0,6% en el 4T19, hasta 11,47  euros por acción

Bankinter | Resultados de LAR, en línea con el consenso. GRI 81,1 millones de euros en 2019 (vs. 84,4 millones de euros esperado); EBITDA 59,3 millones de euros en 2019 (vs. 54,9 millones de euros esperados); y generación de caja (FFO) de 39,2 millones de euros en 2019 (vs. 39,9 millones de euros esperado).

Euronext podría estar apurando los plazos para lanzar contraoferta por BME

Euronext podría estar apurando los plazos para lanzar contraoferta por BME

Link Securities | Euronext estaría apurando los plazos legales de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de acciones lanzada por el grupo suizo Six sobre Bolsas y Mercados Españoles (BME) para lanzar su contraoferta, según fuentes cercanas a la operación consultadas por Europa Press.

P. O. de Airbus de 170 a 150 euros por la revisión a la baja de estimaciones

P. O. de Airbus de 170 a 150 euros por la revisión a la baja de estimaciones

Morgan Stanley | A pesar de la que conversión de caja sigue manteniendo la tendencia alcista, los comentarios del equipo gestor sugieren que Airbus (AIR) no alcanzará su objetivo de 100% FCF/Net Income al menos hasta 2023-24 (más tarde de lo indicado en el CMD de junio 2019).

Daniel Bravo aflora una participación del 3% en CAF

Daniel Bravo aflora una participación del 3% en CAF

Banc Sabadell | Daniel Bravo Andreu (antiguo accionista de referencia de Almirall (ALM)) aflora una participación del 3% en Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF) (desde el 0% anterior).

Bolsas Internacionales

Alstom negocia un acuerdo para hacerse con la división de trenes de Bombardier

Alstom negocia un acuerdo para hacerse con la división de trenes de Bombardier

Bankinter | Alstom podría haber llegado a un acuerdo preliminar con la canadiense Bombardier para adquirir su división de trenes por unos 7.000 millones de dólares. Alstom podría realizar esta adquisición en efectivo y acciones.

Amazon consigue suspender el contrato de Defensa con Microsoft

Amazon consigue suspender el contrato de Defensa con Microsoft

Alphavalue | El coloso del comercio electrónico consiguió que un juez federal suspendiera temporalmente el contrato del Ministerio de Defensa de EE.UU. con Microsoft.

Buenas perspectivas sobre resultados: P. O. De Iliad de 145 a 160 euros/acción

Buenas perspectivas sobre resultados: P. O. De Iliad de 145 a 160 euros/acción

Morgan Stanley | Reiteramos el OW en Iliad y subimos precio objetivo en un 10% (upside del 20%). Iliad lleva un 45% desde que subimos la recomendación hace tres meses. Ya ha completado el buyback de 1.300 millones de euros y publica resultados el 17 de marzo.

Revisiones al alza y previsiones positivas en el sector tecnológico

Revisiones al alza y previsiones positivas en el sector tecnológico

En el sector tecnológico, los resultados no sólo están sorprendiendo positivamente, sino que es uno de los pocos sectores donde se están produciendo revisiones al alza de las previsiones de las compañías para el próximo trimestre.

El débil resultado de Renault hace caer el dividendo a 1,1 eur/acc (vs 3,35)

El débil resultado de Renault hace caer el dividendo a 1,1 eur/acc (vs 3,35)

Bankinter | Resultados 2019 muy débiles y por debajo de lo estimado. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ventas de vehículos 3,8 millones de unidades (-3,4%), ingresos 55.537 millones de euros (-3,3%) vs. 55.350 millones de euros estimados, EBIT 2.105 millones de euros (-29,5%) vs. 2.648 millones de euros, BNA -141 millones de euros (vs. 3.302 millones...

El beneficio neto de Orange aumenta un 49,4%

El beneficio neto de Orange aumenta un 49,4%

Banca March | Resultados 2019: +49,4% en beneficio neto (3.226 millones de euros), resultado atribuido a la mejora de su resultado operativo y a la menor depreciación de su participación en la británica BT. Resto de la cuenta de resultados: +0,8% en EBITDAaL (12.860 millones de euros; beneficio antes del pago de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones y...

Nestlé podrá mantener un BPA estable, sigue siendo top pick del sector

Nestlé podrá mantener un BPA estable, sigue siendo top pick del sector

Morgan Stanley | Con los resultados de este jueves, la compañía ha moderado expectativas a un nivel que nos deja más cómodos. La combinación de programas de ahorros de costes, buybacks, optimización de portfolios y compras específicas hacen que pueda mantener un crecimiento en márgenes y BPA estable y consistente a la vez que las ventas crecen un...

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