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Martes, 25 de febrero de 2020

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Las bolsas europeas se recuperan después de las caídas de ayer

Perspectivas semanales

Análisis técnico

Inditex: tanteando la importante zona de los 30 euros

eToro | Atrás ha quedado la referencia de los 32 euros que tanta importancia tenia, para el desarrollo de nuevos máximos anuales, tras el movimiento de este lunes

Zona Premium

María Rotondo: "Las 'acciones de lealtad' pueden dificultar una OPA y restar atractivo a una compañía"

Mari Pinardo | “Las ‘acciones de lealtad’, al otorgar más voto tras dos años de permanencia, refuerzan la posición del accionista mayoritario y producen un gap entre su compromiso económico...

Reino Unido: Boris y el One Nation Conservative

Tristan de Bourbon (Londres) | Tan pronto como ganó las elecciones del 12 de diciembre, el primer ministro reiteró su deseo de establecer un conservadurismo con tintes sociales que atraiga...

Alemania, hoy, depende de China

Lidia Conde (Fráncfort) | Este será el tercer año que caiga la producción mundial de vehículos, y 1/3 de las ventas de los fabricantes alemanes depende de China, cuyo crecimiento...

Los endowments han tocado a su fin: en un mundo sin volatilidad, de tipos negativos o cero, ¿para qué hace falta una estrategia?

Pablo Pardo (Washington) | 774 instituciones educativas, públicas y privadas, que gestionan casi $640.000 mns obtuvieron en los últimos 10 años una rentabilidad media del 8,4%. El problema es que...

El pacto sobre el salario mínimo y el relativo éxito del viaje a Cataluña dan aire al nuevo gobierno

Joan Tapia (Barcelona) | El gobierno de coalición PSOE-Podemos no ha salido malparado de su primera aproximación a sus dos principales desafíos: política económica con acento y Cataluña. También le...

Gestores

Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos seguirán siendo el refugio preferido

Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos seguirán siendo el refugio preferido

Adrien Pichoud (SYZ AM) | Ahora mismo hay una diferencia significativa de enfoque en la política monetaria entre la Fed y el BCE. Si esta diferencia persiste o aumenta, ¿qué oportunidades ve para los inversores?

Renta fija vs. renta variable: dos mercados que convergen con intereses divergentes

Renta fija vs. renta variable: dos mercados que convergen con intereses divergentes

Kristjan Mee (Schroders) | En el actual ciclo económico y de inversión maduro, las empresas pueden encontrar mayores dificultades para hallar el equilibrio entre los intereses de sus accionistas y sus bonistas. Los inversores suelen pensar en acciones y bonos corporativos de forma separada. Sin embargo, en realidad son dos caras de la misma moneda y lo...

Cómo acostumbrarse a la invasión de los cisnes negros

Cómo acostumbrarse a la invasión de los cisnes negros

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | En los primeros compases de 2020, los mercados han sido capaces de digerir sin grandes indigestiones dos cisnes negros, ya saben, ese fenómeno inesperado que, de vez en cuando, sale del huevo. El primero fue más bien un pollito, la mini crisis petrolera desatada por el asesinato de un líder...

Es la valoración relativa lo que cuenta

Es la valoración relativa lo que cuenta

Jeroen Blokland (Robeco) | La mayoría, si no todas las clases de activos, son caros, hay pocas dudas al respecto. Pero algunos son más caros que otros.

El coronavirus asegura el mantenimiento de la política monetaria dovish

El coronavirus asegura el mantenimiento de la política monetaria dovish

Hans Bevers (Bank Degroof Petercam) | El coronavirus añade incertidumbre adicional al escenario económico mundial. Las restricciones de viajes, las medidas de bloqueo y los cierres prolongados de fábricas en China están afectando a la industria global. Los países emergentes de Asia y las economías productoras de materias primas se ven especialmente afectados.

Consenso   Con la colaboración de  

¿Qué le pasa a Japón?

José Ramón Díez (Bankia Estudios) | Aunque se esperaba una fuerte caída del PIB en Japón en el cuarto trimestre, sorprendió su intensidad, pues la actividad se contrajo un 6,3% en términos anualizados, prácticamente duplicando las previsiones más negativas.

El coste de los tipos negativos: el caso del Riksbank

CaixaBank Research | La experiencia del Riksbank resalta las dudas acerca de los tipos de interés negativos: a pesar de un empeoramiento de las perspectivas económicas de Suecia, incrementó el tipo de interés del –0,25% al 0% el pasado diciembre y abandonó la política de tipos negativos.

El 43% de las empresas del MSCI Europe bate las estimaciones de BPA

Morgan Stanley | Los resultados europeos siguen batiendo estimaciones, con un 43% de las compañías habiendo superado en beneficio por acción (BPA) en un 5% o más (vs 33% que han decepcionado).

Coronavirus vs Mercados: Una batalla que de momento ganan los segundos...

Alphavalue | La desconexión entre los mercados financieros occidentales que persiguen nuevos máximos diarios y el flujo de noticias preocupantes sobre el nCoV llevarían a la conclusión de que este virus está destinado a permanecer en una especie de tubo de ensayo sólo para chinos.

 

 

26 Febrero A las 19:30 h, la Fundación Ramón Areces organiza la conferencia de Carlos Sebastián ‘Luis Ángel Rojo: Maestro de maestros. Gobernador del Banco de España’ (Fundación Ramón Areces - salón de actos. Calle Vitruvio 5, Madrid).

27 Febrero A las 18:30 h, el Colegio de Economistas de Madrid organiza la conferencia ‘¡Porqué y cuándo las PYMES deben cotizar en Bolsa!’ (C/ Flora 1, Madrid). Es necesaria inscripción previa.

2 Marzo De 10:00 a 13:30 h, Afi Escuela de Finanzas organiza la jornada “Experiencia en mercados financieros” (Afi Escuela de Finanzas, C/ Marqués de Villamejor 5, Madrid). Es necesaria inscripción previa.

Los valores de elevados dividendos, que actúen en mercados regulados y que no tengan exposición directa al ciclo pueden se una una oportunidad

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | La propagación del coronavirus fuera de China, concretamente en Corea del Sur, Japón, Irán y especialmente en Italia, provocó ayer fuertes caídas en los precios de los activos de riesgo. Así, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses sufrieron…

Un tercio de la producción de Italia son bienes intermedios, cualquier disrupción en la actividad generaría un trastorno para la industria europea

Intermoney | La evolución del coronavirus fuera de las fronteras de China marcará el devenir de los mercados y, desgraciadamente, estamos ante una cuestión que no admite previsiones certeras ni a corto ni a medio plazo. No obstante, la atención se centrará en los distintos…

Macroeconomía

Cae el PMI Manufacturero en EE.UU. hasta 50,8 frente al 51,5 esperado

Cae el PMI Manufacturero en EE.UU. hasta 50,8 frente al 51,5 esperado

Bankinter | El PMI Manufacturero sorprende negativamente retrocediendo hasta 50,8 frente a 51,5 esperado y 51,9 anterior. El PMI de Servicios también retrocede hasta 49,4 frente a 53,4 esperado y anterior. El PMI Compuesto cae hasta 49,6 desde 53,3.

Países del G-20 piden una fiscalidad común para las empresas digitales

Países del G-20 piden una fiscalidad común para las empresas digitales

Banca March | Durante la cumbre del G20, celebrada en Riad, los ministros de Economía de España, Francia, Italia y Alemania han reclamado una fiscalidad digital global antes de que acabe el año.

La tasa de morosidad de particulares y empresas desciende a mínimos (4,79%) en 2019 desde hace una década

La tasa de morosidad de particulares y empresas desciende a mínimos (4,79%) en 2019 desde hace una década

LinkSecurities | Según datos del Banco de España (BdE), la tasa de morosidad de los créditos concedidos por los bancos, cajas y cooperativas a particulares y empresas se situó al cierre de 2019 en el 4,79% frente al 4,81% del mes de noviembre.

EEUU: senda alcista del mercado inmobiliario

EEUU: senda alcista del mercado inmobiliario

Singular Bank | En enero, el mercado inmobiliario de Estados Unidos mantuvo su senda alcista, situándose el nivel de solicitudes de nuevos permisos de construcción residencial en máximos desde 2007. Así, el promedio anual alcanza 1,57 millones de nuevas viviendas en construcción, frente a 582.000 de media anual de 2009.

La oposición de un grupo de países a los recortes podría retrasar la aprobación de los Presupuestos de la UE

La oposición de un grupo de países a los recortes podría retrasar la aprobación de los Presupuestos de la UE

Banca March | El jueves arrancó en Bruselas la cumbre sobre el presupuesto comunitario, donde quedó reflejada la polaridad de opiniones de los países miembros.

IBEX35

Los clientes de Naturgy se beneficiarán de descuentos de hasta un 10% en Booking.com

Los clientes de Naturgy se beneficiarán de descuentos de hasta un 10% en Booking.com

Alphavalue | La compañía española Naturgy y Booking.com, una de las principales plataformas de viajes digitales del mundo, firmaron un acuerdo de máximo descuento como valor adicional a las necesidades...

ACS reduce su capital social un 3,18% mediante la recompra de 10M de acciones para atender al dividendo

ACS reduce su capital social un 3,18% mediante la recompra de 10M de acciones para atender al dividendo

Link Securities | ACS comunicó ayer la puesta en marcha un programa de recompra de acciones propias de conformidad con la autorización de su Junta General de Accionistas del 10...

Iberdrola recompra 1,73% de su capital social para amortizar las acciones emitidas en su programa de retribución al accionista

Iberdrola recompra 1,73% de su capital social para amortizar las acciones emitidas en su programa de retribución al accionista

Norbolsa | Iberdrola (IBE) ha acordado llevar a cabo un programa de recompra de acciones propias de conformidad con la autorización conferida por la Junta General de Accionistas del 13...

Endesa: buenos resultados operativos con positiva generación de caja en 2019 (Ebitda 3.841 M€)

Endesa: buenos resultados operativos con positiva generación de caja en 2019 (Ebitda 3.841 M€)

Bankinter | El resultado neto atribuido de Endesa (ENE) se ha situado en 171 millones de euros en el ejercicio 2019, lo que supone una disminución del 87,9% frente a...

La Comisión Europea multa a Meliá por incumplir una cláusula de competencia

La Comisión Europea multa a Meliá por incumplir una cláusula de competencia

Alphavalue | La Comisión Europea (CE) impuso una multa de 6.678.000 euros al grupo hotelero español por operar con cláusulas que discriminaban entre sus clientes dependiendo del lugar de residencia,...

Tres consejeros de Siemens Gamesa dimiten antes de la Junta que aprobará la entrada de otros tres por cooptación

Tres consejeros de Siemens Gamesa dimiten antes de la Junta que aprobará la entrada de otros tres por cooptación

CdM | Tres consejeros de Siemens Gamesa (SGRE) han presentado su dimisión a un mes de que la energética celebre su junta de accionistas, donde tiene previsto aprobar el nombramiento...

REE aprueba este martes el nombramiento de Beatriz Corredor Sierra como presidenta

REE aprueba este martes el nombramiento de Beatriz Corredor Sierra como presidenta

Renta 4 | Este martes se espera la aprobación por parte de la Junta General de Red Eléctrica de España (REE) de Beatriz Corredor Sierra, antigua Ministra de vivienda, del...

La apuesta del BBVA: Compra de Warrant Call en Repsol strike 14.00 y vencimiento 18 de septiembre

La apuesta del BBVA: Compra de Warrant Call en Repsol strike 14.00 y vencimiento 18 de septiembre

 BBVA Trader | La acción de Repsol ha caído un 13% desde los máximos de Enero, con la acción cotizando desde un punto de vista técnico relativamente sobrevendida (RSI14D en...

Mercado Continuo

Los resultados Applus cumplen los objetivos y la guía 2020 supera expectativas

Los resultados Applus cumplen los objetivos y la guía 2020 supera expectativas

Renta 4 | Applus (APPS) obtuvo un beneficio de 108,6 millones de euros en términos ajustados en el ejercicio 2019, lo que supone un aumento del 11% con respecto al ejercicio anterior, según ha informado este martes la empresa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Comprar Talgo: la cartera de pedidos está en máximos y la recompra respaldará la cotización (13x el PER 2020E y c. 7,6x el ratio EV/Ebitda)

Comprar Talgo: la cartera de pedidos está en máximos y la recompra respaldará la cotización (13x el PER 2020E y c. 7,6x el ratio EV/Ebitda)

Santander Corporate & Ivestment | Talgo (TLGO) es un fabricante de material rodante, especializado en diseño, ingeniería, fabricación y mantenimiento de trenes tecnológicamente diferenciados.

Almirall cumple con las expectativas pero decepciona el guidance 2020

Almirall cumple con las expectativas pero decepciona el guidance 2020

Bankinter | La compañía obtuvo un beneficio neto de 106 millones de euros en 2019, lo que supone un incremento del 36% respecto a un año antes, al tiempo que elevó un 54% su resultado neto normalizado, hasta 136,1 millones de euros.

OHL consigue dos nuevas adjudicaciones en Chile por 80 M€

OHL consigue dos nuevas adjudicaciones en Chile por 80 M€

Link Securities | OHL (OHL) se ha adjudicado dos nuevos proyectos en Chile por un importe de 80 millones de euros para construir una planta fotovoltaica de 86 megavatios (MW) en la Región de Atacama y un parque eólico de 50 megavatios en la Región VI, según informó el diario Expansión el pasado viernes.

SIX admite que podría cambiar la política de dividendos de BME

SIX admite que podría cambiar la política de dividendos de BME

Linksecurities | El consejero delegado del grupo suizo SIX (gestor de la bolsa suiza), Jos Dijssselhof, reconoció que la CNMV le está pidiendo más detalles y clarificaciones de los compromisos adquiridos para hacerse con BOLSAS Y MERCADOS (BME) y más detalles de su plan combinado de negocio, según informó ayer el diario Expansión.

Bolsas Internacionales

En una coyuntura económica británica más débil, mejor HSBC que Lloyds y RBS

En una coyuntura económica británica más débil, mejor HSBC que Lloyds y RBS

Santander Corporate & Investment | Reafirmamos nuestra idea para HSBC Holdings (A2 n, A n, A + e) de Comprar HSBC 6 3⁄8 Perp (US404280AT69) vs. vender UBS 6 7⁄8 Perp (CH0286864027).

Los buenos resultados de EDP (+12% EBITDA) avalan su objetivo de reducción de apalancamiento (3,2x en 2020) y la mejora de rating

Los buenos resultados de EDP (+12% EBITDA) avalan su objetivo de reducción de apalancamiento (3,2x en 2020) y la mejora de rating

Santander Corporate & Investment | EDP (Baa3 e, BBB - e, BBB - e) ha publicado unos resultados de 2019 algo por encima de las expectativas del consenso de Bloomberg. El EBITDA aumentó un 12% a/a, hasta 3.706mn de euros, y todas las divisiones realizaron una contribución positiva.

Vender ASML por falta de potencial en el valor

Vender ASML por falta de potencial en el valor

Banc Sabadell | ASML es líder mundial en la producción de sistemas de litografía para la industria de semiconductores, esenciales para la fabricación de circuitos integrados, con una cuota de mercado >80%.

Positivos en tecnológicas: los fundamentales seguirán dando soporte a las cotizaciones

Positivos en tecnológicas: los fundamentales seguirán dando soporte a las cotizaciones

Bankinter | Seguimos positivos en el sector tras la temporada de resultados. En el sector tecnológico, los resultados no sólo están sorprendiendo positivamente, sino que es uno de los pocos sectores donde se están produciendo revisiones al alza de las previsiones de las compañías para el próximo trimestre.

Nuevos términos del acuerdo de fusión entre T - Mobile y Sprint

Nuevos términos del acuerdo de fusión entre T - Mobile y Sprint

Banco Sabadell | T - Mobile (filial en Estados Unidos de Deutsche Telekom (DTE), c. 44% EBITDA) anunció el jueves al cierre que había alcanzado un acuerdo con Sprint en el que se retocan los términos de la fusión.

Los buenos resultados de Fresenius mantienen la recomendación de Comprar

Los buenos resultados de Fresenius mantienen la recomendación de Comprar

Bankinter | La alemana Fresenius ha obtenido el pasado ejercicio unas ventas de 35.409 millones de euros, lo que supone un aumento del +5,6% frente al año anterior y un +5% de crecimiento orgánico. El consenso cifraba las ventas en 35.434 millones de euros.

Inicio de cobertura Swisscom: P. O. 570chf, esperar un mejor punto de entrada

Inicio de cobertura Swisscom: P. O. 570chf, esperar un mejor punto de entrada

Morgan Stanley | Iniciamos cobertura con un Equal-Weight y la principal razón es la valoración. Swisscom ha tenido un mejor comportamiento que el sector del 7% YTD, +15% en 2 años y 40% en 5 años y, tras ello, está cotizando a un FCF yield 2020 del 4.8% frente competentes europeos del 7.2% aunque en línea con otras...

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