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Domingo, 15 de diciembre de 2019

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Gestores

Desde el mínimo del mercado en 2018, el S&P 500 ha subido un 32%, pero los beneficios solo un 2%: las valoraciones suben un 30%

Desde el mínimo del mercado en 2018, el S&P 500 ha subido un 32%, pero los beneficios solo un 2%: las valoraciones suben un 30%

Greg Meier (Allianz GI) | Los inversores se preparan para festejar con la esperanza de un «rally de Navidad» antes de fin de año. Una encuesta reciente de un gestor de fondos mostraba que el optimismo sobre las perspectivas económicas mundiales ha aumentado al mayor ritmo desde hace al menos 25 años. Después de que los temores...

Lagarde aporta su "estilo propio" al BCE

Lagarde aporta su "estilo propio" al BCE

Andrea Iannelli (Fidelity) | La reunión del Banco Central Europeo de ayer nos dejó el estreno de Christine Lagarde como presidenta de la entidad en sustitución de Mario Draghi. Aunque no se introdujeron cambios en la política monetaria, Lagarde hizo gala de un tono notoriamente más conciliador dirigido a las voces discrepantes que existen en el Consejo...

Otros estilos de gestión: ¿heterodoxia o pura lógica?

Otros estilos de gestión: ¿heterodoxia o pura lógica?

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Gestión activa o pasiva; de crecimiento o de valor; conservadora o agresiva; robotizada o personal… Son sólo algunos de los clásicos estilos de gestión, que engloban a multitud de variantes, incluso a las que rozan o rebasan estas fronteras tradicionales… ¿con gestores más heterodoxos que la media? ¿O que simplemente...

Primera reunión del BCE con Lagarde al frente: visión ligeramente más optimista de las perspectivas económicas

Primera reunión del BCE con Lagarde al frente: visión ligeramente más optimista de las perspectivas económicas

Paul Diggle (Aberdeen Standard Investments) | El BCE no ha modificado hoy la orientación de su política monetaria y ha publicado un comunicado de política monetaria más o menos sin cambios. En lugar de ello, la atención se ha centrado en el tono de la primera conferencia de prensa de Christine Lagarde como presidenta del BCE.

La Fed parece estar lista para hacer una nueva pausa

La Fed parece estar lista para hacer una nueva pausa

Franck Dixmier (Allianz GI) | La Reserva Federal hizo sentir su presencia en la segunda mitad de 2019, bajando los tipos en 25 puntos básicos tres veces entre julio y octubre.

Alberto Fernández nombra a su equipo económico: es improbable que se atenga a políticas fiscales y monetarias conservadoras

Alberto Fernández nombra a su equipo económico: es improbable que se atenga a políticas fiscales y monetarias conservadoras

Thierry Larose (Vontobel) | El presidente Alberto Fernández ha nombrado a su equipo económico. El ministro de Economía, Martín Guzmán, será responsable de la negociación de la deuda.

 

Zona Premium

La desaceleración económica se desacelera, pero la gobernabilidad está más en el aire que nunca

Joan Tapia (Barcelona) | Aunque el pacto del PSOE y UP con el apoyo del PNV y la abstención del PNV y de ERC consiga sacar adelante la investidura, gobernar...

Unión Europea: los 100 días que marcarán el futuro del viejo continente

Alexandre Mato (Bruselas) | “Ahora necesitamos convertir las promesas de los últimos meses en resultados”. Sea porque su pasado como presentador estrella de los informativos italianos le permite dejar titulares...

Europa vs soberanía: la incómoda gestión del inmenso ahorro alemán

Miguel Navascués | Alemania se ha convertido desde hace años en el país más ahorrador de mundo, a una tasa anual del 8% del PIB, que es el superávit exterior...

Análisis técnico

La superación de los 29,1€ de Inditex genera una compra a medio plazo

Renta 4 | Nótese cómo en los últimos meses el precio duda ante los 29,1 euros, resistencia clave que abre el camino a una vuelta a los máximos...

Consenso   Con la colaboración de  

El BCE retoma las compras mensuales aumentando lo destinado al crédito hasta el 25%

Santander Corporate & Investment | El nuevo paquete de medidas expansivas de política monetaria que anunció el BCE en septiembre, compras mensuales de activos por valor de 20.000 millones de euros, comenzó a implementarse en el mes de noviembre.

¿Quién o qué tiene la culpa de unos tipos de interés tan bajos?

DWS | Aunque muchos expertos acusan a los bancos centrales, las tendencias de ahorro e inversión del sector privado son igual de importantes. Los rendimientos de la deuda soberana de la Eurozona han repuntado desde los mínimos de agosto pero siguen firmemente anclados en terreno negativo.

¿Cómo actuar ante el cambio climático? Acciones y políticas para mitigarlo

Caixabank Research | En los últimos años se ha hecho evidente la necesidad de actuar con celeridad frente al cambio climático, hasta el punto de referirnos a este fenómeno como «emergencia climática». ¿Cómo podemos afrontar esta situación? En este artículo proponemos medidas para mitigar sus efectos o, al menos, intentarlo. Se trata de un reto colectivo que deberá embarcar a reguladores, empresas y hogares.

Iberdrola, CIE Automotive, Corporación Financiera Alba, Ezentis, FCC y Zardoya Otis, las más recomendadas en diciembre

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las 60 empresas españolas analizadas asciende a 609.718 millones de euros al cierre de noviembre de 2019, lo cual supone una subida del +8% respecto al cierre de 2018.

16 Diciembre De 10:00 a 13:00 h, Madrid Emprende organiza la jornada “Business intelligence para pymes: como convertir los datos en dinero” (Vivero de Carabanchel, C/ Cidro 3, Madrid). Es necesaria inscripción previa. 

18 Diciembre A las 19:00 h, el Colegio de Economistas de Madrid continúa con su Ciclo de «Cine y Economía» (2019-2020) con la proyección de la tercera película (C/ Flora 1, Madrid).

19 Diciembre De 10:00 a 13:00 h, Madrid Emprende organiza el curso “Comunicaciones seguras en el marco del RGPD” (Vivero de San Blas, C/ Alcalá 586, Madrid). Es necesaria inscripción previa.

¿Afecta el resultado de las elecciones generales británicas a los mercados internacionales?

Paras Anand (Fidelity) | Los inversores deberían estar muy atentos a lo que podría presagiar el resultado electoral para la fortaleza del dólar, el cambio de prioridades en favor del gasto público y las señales discrepantes en las perspectivas de inflación.

EEUU: Lágrimas de multimillonarios

Pablo Pardo (Washington) | El 4 de noviembre Leon Cooperman lloró en televisión. Leon Cooperman no es una estrella de reality shows, sino “una leyenda de Wall Street”, según la revista ‘Forbes’, que le atribuye un patrimonio de 3.200 millones de dólares (2.885 millones de…

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La digitalización: la asignatura pendiente de los consejos de administración en España

La digitalización: la asignatura pendiente de los consejos de administración en España

Los consejos de administración son el cerebro y el corazón de las empresas. Son los responsables de marcar el camino y guiar las acciones que se tomarán estratégicamente a corto, medio y largo plazo. Para ello, deben ejercer un manejo adecuado de su compañía y, en consecuencia,...

Logre un gobierno corporativo moderno, la solución frente a los riesgos y disrupciones crecientes

Logre un gobierno corporativo moderno, la solución frente a los riesgos y disrupciones crecientes

Los mejores órganos de gobierno a día de hoy conocen la complejidad de mantener el ritmo de cambios empresariales. Hoy en día, casi todo está digitalizado y descentralizado. Un ciberataque puede originarse en cualquier lugar del mundo, y las redes sociales aumentan la libertad de expresión de...

Macroeconomía

Pacto Verde Europeo: el cambio es más revolucionario que evolutivo y precisará inversiones considerables

Pacto Verde Europeo: el cambio es más revolucionario que evolutivo y precisará inversiones considerables

Santander Corporate & Investment | La Comisión Europea (CE) publicó sus propuestas para el "Pacto Verde Europeo". El preámbulo del documento señala que el Pacto Verde Europeo "restablece el compromiso de la Comisión de abordar los desafíos relacionados con el clima y el medio ambiente”.

La inflación de noviembre se mantiene en +0,4%

La inflación de noviembre se mantiene en +0,4%

CdM | El índice de precios de consumo (IPC) de España se situó en noviembre en el 0,4% interanual, tres décimas por encima de la subida de precios de octubre, que se quedó en el 0,1%, según el dato confirmado este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Lagarde detecta “una estabilización en la desaceleración” con riesgos ahora “menos pronunciados”

Lagarde detecta “una estabilización en la desaceleración” con riesgos ahora “menos pronunciados”

BancaMarch | Reunión del BCE sin cambios en tipos, Lagarde ve síntomas positivos en la economía europea. La primera reunión del BCE con Christine Lagarde al frente terminó, tal y como se esperaba, sin cambios ni en tipos de interés –en el 0% la referencia oficial y -0,5% la tasa de depósitos–...

Lagarde descarta la “japonización” de la Eurozona con una previsión de inflación que pasará de 1,2% en 2019 a 1,6% en 2022

Lagarde descarta la “japonización” de la Eurozona con una previsión de inflación que pasará de 1,2% en 2019 a 1,6% en 2022

Intermoney | La primera reunión del BCE bajo el liderazgo de Christine Lagarde no ofrecía novedades de calado aparte del propio cambio físico en la presidencia del banco central.

La deseceleración del crecimiento nominal global engorda los ratios de deuda en el 3T19 hasta el 228,9% del PIB

La deseceleración del crecimiento nominal global engorda los ratios de deuda en el 3T19 hasta el 228,9% del PIB

Morgan Stanley | La deuda global continúa incrementándose: Los ratios de deuda sobre PIB globales volvieron a repuntar ligeramente en el 3T19 (228,9% 3T19 vs 228.7% en el 2T19) lo que supone ya el 3 trimestre consecutivo de incremento situándonos en máximos del 1T17. Dicho esto, el ritmo de crecimiento todavía es...

IBEX35

Inditex: recuperación de crecimiento y márgenes; fuerte y sostenible generación de caja

Inditex: recuperación de crecimiento y márgenes; fuerte y sostenible generación de caja

Bankinter | Las ventas recuperan tracción en el 3T19, los márgenes repuntan y la generación de caja acelera con un menor esfuerzo inversor y una reducción de inventarios.

Sobreponderar ArcelorMittal: la recuperación de márgenes podría estar cerca gracias a la demanda

Sobreponderar ArcelorMittal: la recuperación de márgenes podría estar cerca gracias a la demanda

Morgan Stanley | De media vemos tan solo un +3% de potencial alcista al sector y por tanto mantenemos la visión de en línea. Los top picks son Anglo American,...

Acciona negocia comprar la cartera de construcción de Lendlease

Acciona negocia comprar la cartera de construcción de Lendlease

Bankinter | Lendlease ha puesto en venta su cartera de construcción y su filial de servicios en Australia con el objetivo de mitigar los riesgos de la compañía especializada en...

Acerinox y MásMóvil aumentarán su peso en el Ibex35: pasan a contabilizar el 100% de su capital

Acerinox y MásMóvil aumentarán su peso en el Ibex35: pasan a contabilizar el 100% de su capital

BancaMarch | El Comité Técnico del Ibex decidió este jueves mantener al selectivo sin cambios en cuanto a la composición de sus miembros. El Comité sí decidió modificar el peso...

Indra, junto a Thales, consigue contratos con Navantia por 315 M€

Indra, junto a Thales, consigue contratos con Navantia por 315 M€

Alphavalue | Leemos en Bloomberg que Indra (IDR) y Thales (comprar, Precio Objetivo 116 euros) consiguen contratos por 315 millones de euros con Navantia.

Amadeus aprueba un dividendo de 0,56 euros brutos por acción

Amadeus aprueba un dividendo de 0,56 euros brutos por acción

Link Securities | El Consejo de Administración de Amadeus (AMS) acordó mantener la política actual de dividendos para el ejercicio 2019, y que consiste en una propuesta de reparto (pay-out)...

Repsol Dividendo Flexible: el precio fijo garantizado de compra de derechos es de 0,424€

Repsol Dividendo Flexible: el precio fijo garantizado de compra de derechos es de 0,424€

Link Securities | Como continuación de los acuerdos adoptados el 31 de mayo de 2019, el Consejero Delegado de Repsol, con fecha 11 de diciembre de 2019, ha decidido llevar...

Inditex presenta una cifra récord de beneficios e ingresos: triplica el ritmo de crecimiento vs 9M18

Inditex presenta una cifra récord de beneficios e ingresos: triplica el ritmo de crecimiento vs 9M18

Banca March | Los resultados 9M fiscal (febrero-octubre) de Inditex arrojaron las siguientes cifras: +12% en beneficio neto (2.720M€; +9% excluyendo el impacto de la nueva normativa contable sobre alquileres),...

Mercado Continuo

Grenergy coloca el 10% de su capital y enfila su salida a Bolsa el próximo lunes

Grenergy coloca el 10% de su capital y enfila su salida a Bolsa el próximo lunes

CdM | Grenergy, la compañía productora de energía a partir de fuentes renovables y especialista en el desarrollo, construcción y gestión de proyectos fotovoltaicos y eólicos, ha colocado con éxito el 10% de su capital social, cumpliendo así con los requisitos de free float (capital que circula libremente en el mercado) que marca la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para su cotización en...

FCC desembarca en Países Bajos con un contrato para remodelar un tramo de una autopista cercana a Ámsterdam y su aeropuerto

FCC desembarca en Países Bajos con un contrato para remodelar un tramo de una autopista cercana a Ámsterdam y su aeropuerto

Link Securities | FCC se ha adjudicado el contrato de obras de construcción y posterior mantenimiento durante dos años un tramo de autopista de circunvalación de Ámsterdam, un proyecto estimado en EUR 845 millones.

Norges Bank alcanza el 3,06% del accionariado de Sacyr

Norges Bank alcanza el 3,06% del accionariado de Sacyr

Banc Sabadell | Según registros de la CNMV Norges Bank tiene el 3,058% de Sacyr (SCYR) tras aumentar participación en las últimas semanas. Noticia sin impacto. Los principales accionistas de Sacyr son:

CAF, vía Solaris, consigue contratos en Europa por más de 70 M€

CAF, vía Solaris, consigue contratos en Europa por más de 70 M€

Link Securities | Solaris, filial polaca de Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF), se ha adjudicado el concurso para el suministro de 100 autobuses urbanos de gas natural comprimido (GNC) para la capital de Estonia.

Bolsas Internacionales

Sanofi recortará un 10% de sus costes de explotación apostando por áreas clave y abandonando proyectos experimentales

Sanofi recortará un 10% de sus costes de explotación apostando por áreas clave y abandonando proyectos experimentales

Bankinter | El nuevo CEO de Sanofi, Paul Hudson, ha anunciado un giro radical en su estrategia, donde el objetivo es reducir costes en 2.000 Mn$ en tres años (aproximadamente el 10%), mejorar su eficiencia y centrarse en varias áreas terapéuticas clave.

Los aranceles de China sobre el sector auto se aplicará a todos los vehículos importados de EEUU y no se limitará a ninguna marca en particular

Los aranceles de China sobre el sector auto se aplicará a todos los vehículos importados de EEUU y no se limitará a ninguna marca en particular

Santander Corporate & Investment | Si bien se ha anunciado un principio de acuerdo entre EE.UU. y China para resolver una agresiva guerra comercial de 17 meses y se ha revelado que el presidente Donald Trump ha firmado un acuerdo comercial de fase uno con China, evitando la introducción el 15 de diciembre de una nueva ronda de...

AB Inveb: competencia pone trabas a la operación de CUB-Asahi, que supondría una importante reducción de deuda

AB Inveb: competencia pone trabas a la operación de CUB-Asahi, que supondría una importante reducción de deuda

Banc Sabadell | Según la Comisión de Competencia y Consumidores de Australia (ACCC), el acuerdo de compra de CUB (Carlton & United Breweries) por parte de Asahi reducirá la competencia en el mercado de sidra (supone la combinación de los dos mayores fabricantes en un mercado muy concentrado) y también podría reducirla en el de cerveza (~45% cuota...

Boeing: nuevo retraso en la aprobación regulatoria de las mejoras del sistema y programas de formación de pilotos para el modelo 737 MAX

Boeing: nuevo retraso en la aprobación regulatoria de las mejoras del sistema y programas de formación de pilotos para el modelo 737 MAX

Bankinter | El regreso a operaciones del 737 MAX de Boeing se retrasa, al menos, a febrero. Según WSJ, no se espera que el regulador de aviación de EE.UU., la FAA (Administración Federal de Aviación) dé visto bueno las mejoras del sistema y programas de formación de pilotos hasta, al menos, febrero de 2019.

El valor de mercado de FCA y PSA están ahora en un nivel similar de cerca de 20 bn€ debido a movimientos dispares en el precio de las acciones

El valor de mercado de FCA y PSA están ahora en un nivel similar de cerca de 20 bn€ debido a movimientos dispares en el precio de las acciones

Alphavalue | FCA y PSA anunciaron a fines de octubre que abrieron negociaciones con el fin de una fusión entre iguales. Desde entonces, las acciones de FCA han subido aproximadamente un +11%. Paralelamente, las acciones de PSA perdieron alrededor del -20%.

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