Infravalorar Unicaja (P. O. de 1,20 a 1,15 eur/acc), el top pick sigue siendo Caixabank

Morgan Stanley | La valoración de los bancos españoles (0.8x P/TBV de media) refleja que la sostenibilidad de las batidas de NII está siendo cuestionada. Sin embargo, Álvaro Serrano mantiene sus estimaciones de un crecimiento medio del NII del 28% en 2023 (antes de estabilizarse en 2024), sobre la base de unas expectativas de que la remuneración de los depósitos se mantenga baja a corto plazo y de que el repricing de los préstamos está aún por venir. Por tanto, […]