Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

Los proveedores de automóviles se beneficiarán de la recuperación de la producción: Gestamp, Equalweight (P. O. 4,30 eur/acc)

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Morgan Stanley | Al igual que otro proveedores, Gestamp (GEST) ha comentado que la tendencia de 4Q21 se mantiene estable, con una recuperación de la producción en Nov/Dic tras los mínimos de Sept/Oct.  De cara los resultados del 4Q21, el consenso estima un crecimiento de los ingresos del 14% y una expansión del margen EBITDA de +40bps para el 2022. No obstante, sabemos que el reciente repunte en el precio del acero podría afectar a los ingresos y a los márgenes. […]

Sacyr, menor riesgo y alto crecimiento: Comprar (P. O. de 3,2 a 3,4 euros/acción)

Consenso
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Intermoney | Confirmamos nuestra recomendación de Comprar, a la vez que elevamos nuestro Precio Objetivo hasta 3,4 euros desde 3,2 euros, representando un potencial del +54% a diciembre 22e. El reconocimiento por parte del Gobierno de la RPA de las R3-R5 pensamos que mitiga en gran medida el riesgo de pago a los tenedores de la deuda, mientras que operativamente hemos elevado nuestras previsiones de EBITDA un +2%, implicando un crecimiento del +10% anual en 22e y 23e. Sin un gran riesgo […]

Aunque no parece ser una apuesta para el corto plazo, Ebro Foods resulta atractiva para el largo plazo: Añadir (P. O. 18,9 eur/acc)

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Ebro_Foods_Pasta_Arroz

Alphavalue | La pandemia fue positiva para Ebro Foods (EBRO), por lo que el regreso a lo que se dio en llamar en España “la vieja normalidad” (al menos en lo que se refiere a no sufrir restricciones muy severas y confinamientos) ha resultado en una demanda menor de pasta y arroz (incluso las de más alta calidad). Aún así, 2021 parece ser un año notable en comparación con las cifras de 2019. Con un crecimiento de dos dígitos frente […]

Deoleo: España supera el millón de toneladas de aceite de oliva en 2021, un indicativo positivo para los ingresos de la compañía en el 4T21

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Deoleo

Intermoney | El sector oleico español cierra 2021 con unas positivas cifras por encima de los 1,2mn de toneladas deaceite producidas, apoyados en un año ausente de fenómenos climatológicos adversos que pudiesen dañarlos olivares. Actualmente, la recolección se encuentra al 70% sobre las 867k toneladas en España, con unaproducción que alcanza solo en diciembre de 2021 las 530k toneladas (+14% vs. Dic20). Respecto acomercialización del producto, desde comienzo de temporada se han vendido 354k toneladas con 113kconcentradas en el mes […]

El guidance de entregas de 2022 puede ser un catalizador para desbloquear la acción de Airbus: Sobreponderar (P. O. 120 eur/acc)

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Airbus

Morgan Stanley | El anuncio de Airbus (AIR) del lunes sobre los deliveries de 2021 supuso una ligera batida del guidance, y los titulares ofrecidos por el CEO (Airbus tiene la intención de entregar todo lo que produzca en 2022) refuerzan nuestro call de que el guidance de entregas de 2022 puede ser un catalizador para desbloquear la acción.  En consecuencia, estimamos unas 700 entregas. El comportamiento desde finales de diciembre ha sido bueno, teniendo en cuenta el entorno de […]

OHLA podría terminar 2022 con una posición de caja neta de 419 M€; se confirma Comprar, elevando P.O. hasta 1,35 € desde 0,95 €

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Intermoney | Confirmamos nuestra recomendación de Comprar en OHLA, e incrementamos nuestro Precio Objetivohasta 1,35 €/acción desde 0,95 € con fecha diciembre 22e, debido a las recientes ventas de activos y cobrode indemnizaciones, por importes muy superiores a lo esperado por IMVe. Esperamos que el Grupo finalice2022e con una posición de caja neta de 419 Mn€. Además de que mantenemos nuestros criteriosconservadores en relación a los litigios en los que está inmerso OHLA, pensamos que las recientes subidasdel valor en […]

El sector hotelero podría no reanudar dividendos hasta 2026; NHH estima que el dividendo volverá a repartirse en 2023

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Alphavalue | NH Hotels (NHH) ha mostrado una mayor sensibilidad a los movimientos del mercado durante la pandemia del coronavirus. Esto se explica principalmente por la escasa diversificación de su cartera. Las actividades intraeuropeas de “Travel & Leisure” (suponen más del 90% de las ventas de NHH antes del COVID-19) podrían reanudarse de inmediato, pero también se pueden interrumpir fácilmente por cualquier medida sanitaria para atajar los aumentos de los contagios, por ejemplo, toques de queda (como los que sufre […]

Pese a que las matriculaciones en España caen un 19% en diciembre, el escenario es de clara recuperación; se recomienda comprar Gestamp

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Intermoney | La pandemia y la crisis de los semiconductores han retrasado la recuperación de las matriculaciones. Desde el mes de julio la falta de stocks, con retrasos de varios meses en los plazos de entrega, ha provocado caídasde las ventas a tasas de doble dígito frente a las cifras del año anterior (-21,3% en 2S’21 vs 2S’20), condescensos cercanos al 30% frente a los niveles prepandemia (-28,8% vs 2S’19). Según los datos publicadospor las patronales de fabricantes (Anfac), concesionarios […]


Adolfo Domínguez: un 1S2021 en línea que hace creíble un 2022 similar a 2019 y con bajos múltiplos

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Lighthouse | Ingresos en línea, pero todavía muy por debajo de 2019 (-25% VS 1S 2019). Ventas 1S 2021 de c. EUR 40Mn (+50% vs 1S 2020) que muestran la esperada recuperación tras el cierre temporal de la red comercial de ADZ en 2020. Ventas comparables, +67%. Nuestra estimación de ingresos 2021e (EUR 94Mn) es alcanzable si se mantiene el ritmo de facturación del 2T 2021 (c. EUR 25Mn) en el 2S: la hipótesis más razonable pese al estado actual […]

El plan estratégico 2022-2024 de Applus+ se centra en el crecimiento por encima de lo esperado y un mayor cuidado al accionista

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Applus salida bolsa

Renta 4 | Applus+ ha presentado su plan estratégico para el periodo 2022-2024, revelando sus prioridades estratégicas, sus objetivos financieros (los cuales superan las expectativas de consenso hasta la fecha) y una nueva política de asignación de capital (que valoramos positivamente al incluir una recompra de acciones del 5% en 2022). En cuanto a las prioridades estratégicas destacamos: 1) Evolucionar y ampliar la cartera de servicios capturando el crecimiento de las mega tendencias (renovables, disrupciones en automoción, conectividad, etc.); 2) […]