Infravalorar Unicaja (P. O. de 1,20 a 1,15 eur/acc), el top pick sigue siendo Caixabank

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Morgan Stanley | La valoración de los bancos españoles (0.8x P/TBV de media) refleja que la sostenibilidad de las batidas de NII está siendo cuestionada. Sin embargo, Álvaro Serrano mantiene sus estimaciones de un crecimiento medio del NII del 28% en 2023 (antes de estabilizarse en 2024), sobre la base de unas expectativas de que la remuneración de los depósitos se mantenga baja a corto plazo y de que el repricing de los préstamos está aún por venir. Por tanto, […]

Los resultados de Adolfo Domínguez en 9M22 apuntan a «haber vuelto» a 2019 en el conjunto del ejercicio 2022

Lighthouse / IEAF | Adolfo Domínguez cierra el período 9m22 con unos ingresos de EUR 75,9Mn (vs EUR 61,7Mn 9m21). Las ventas comparables del 3T22 siguen aumentando (+15,4%) con una red comercial estable (-3 tiendas vs 1S22). Por geografías, las ventas crecen tanto fuera de Europa (+32,5%) como en Europa (+19%). La capacidad de traspasar el aumento de los precios a sus clientes y la mejora en la eficiencia de ventas/tienda (en el 9m19, ADZ alcanzó EUR 78,1Mn en ingresos […]

El precio al que podría situarse una OPA sobre Applus+ rondaría la horquilla entre los 8 y los 10 €/acción

Applus+ logo

Renta 4 | El sector de TIC (Testing, Inspection & Certification) ha crecido sostenidamente a lo largo de la última década hasta alcanzar un tamaño de aproximadamente 200.000 millones de euros, y, de acuerdo con diversas consultoras especializadas en el sector, cuenta con unas previsiones de crecimiento a una TACC2022-2030e del +6%. Por su parte, las principales Compañías del sector (tomando en consideración los 4 principales grupos cotizados) han experimentado una revaluación de sus múltiplos, pasando a cotizar desde el […]

Barclays otorga a Logista un potencial del 20%: suben el P. O. hasta 29 eur/acc y recomiendan Sobreponderar

Centro de distribución de Logista

CdM | Barclays ha mejorado el precio objetivo de Logista (LOG) hasta los 29 euros desde los 25 euros, al tiempo que reitera su recomendación de ‘sobreponderar’. Este nuevo precio le otorga un potencial cercano al 20% desde los niveles actuales de cotización. La subida de precios de 35 céntimos/envase en España a finales de 2022 podría beneficiar a la valoración de inventarios de Logista, lo que podría traducirse en «mayores beneficios en España en el ejercicio 2023», indican estos […]

Viscofan se estrena hoy en el Stoxx 600. Recomendación de Comprar

Viscofan

Bankinter |Entrada en vigor de los cambios en la composición de los índices Ibex 35, DAX y Stoxx Europe 600. En el DAX, entrará PORSCHE; Saldrá PUMA, mientras que en el Stoxx Europe 600, entran VISCOFAN y PORSCHE, además de otros. Sale DARKTRACE, además de otros. Noticia particularmente positiva para VISCOFAN, dicen nuestros expertos. Para el valor la recomendación es de Comprar. LOGISTA (que tenemos en Cartera Modelo de Acciones Españolasy recomendación de Comprar) y PORSCHE (recomendamos acudir a la […]

Ventas de Viscofan en máximos históricos, aumento en precios y volúmenes, pero márgenes presionados por energía y materias primas: Comprar (P. O. a 66,6 desde 69 eur/acc)

Viscofan

Bankinter | Mantenemos nuestra recomendación de Comprar, aunque rebajamos el Precio Objetivo hasta 66,6 euros/acción desde 69 euros/acción, como consecuencia del entorno actual. En cuanto a fundamentales, tiene un balance saneado y poco apalancado, con crecimientos sostenibles que les permite ofrecer una buena rentabilidad por dividendo. Su plan estratégico (Beyond25), esperamos que bata los objetivos fijados con cierta holgura. Después de los máximos históricos en ventas (+22% a/a vs +3% media hist.) seguirán consolidándose en su negocio tradicional, y expandiéndose […]

Las promotoras recortarán un 16% la oferta de vivienda nueva hasta 2026: Aedas Homes, Neinor Homes y Metrovacesa podrían sufrir caídas en márgenes

Sector construcción

Bankinter | Las promotoras, que empiezan a percibir una caída en los volúmenes de venta, afrontan un recorte de más del 16% en la oferta de nueva vivienda prevista para su desarrollo en los próximos 4 años. Concretamente, las promotoras han pasado de planificar 220.000 nuevas unidades para el periodo 2023 a 2026, a pronosticar el lanzamiento de 184.000 viviendas. La vivienda destinada a la venta (90% del total) sufrirá un recorte del -15%, mientras que la destinada al alquiler […]

Viscofán, fortaleza y estabilidad para una cartera con soporte en 48,9€ y resistencia entre 59 y 61€

Viscofan

Renta 4 | Desde mediados de 2020, el valor se encuentra inmerso en un estrecho rango lateral, con soporte en 48,9 euros y resistencia entre 59 y 61 euros, ajeno a las volatilidades de la generalidad del mercado. El bajo volumen negociado durante este año llama la atención, siendo coherente con el estrecho acotamiento en sus fluctuaciones. La tendencia alcista de largo plazo sigue intacta, no sólo en cotizaciones, sino en el crecimiento de sus principales magnitudes, a ritmos muy […]

Gestamp recupera volúmenes en un +27% anual: se eleva P.O. hasta 4€ desde 3.9€ y se mantiene recomendación de Neutral

Sede Gestamp

Bankinter | Gestamp sorprende en el tercer trimestre con unas cifras mejores de lo estimado. La recuperación de volúmenes (+27% a/a hasta 19M de vehículos) ayuda a lograr este desempeño. Además, Gestamp consigue unmejor comportamiento relativo gracias a las medidas de eficiencia implementadas para combatir un contexto de inflación muy elevada. Destacamos: (i) Los ingresos se ven favorecidos por las cláusulas passthrough, que permiten repercutir el encarecimiento de las materias primas. Excluyendo su efecto, avanzan con menos contundencia (+36,5%) y […]

Se mantiene recomendación en Neutral para Técnicas Reunidas con un Precio Objetivo de 10,5€/acc. (potencial +9%)

Logo- Técnicas Reunidas

Bankinter | En opinión de nuestro equipo de análisis, tras el fuerte impacto sufrido por el COVID-19, el sector se ve beneficiado por el aumento de inversiones en un contexto de fuerte alza de los precios del petróleo y gas. No obstante, mantenemos la cautela y la recomendación en Neutral por: (i) la incertidumbre en la evolución de los márgenes y particularmente a qué precios firmará los nuevos contratos. (ii) La evolución de su caja neta, puesto que impacta a […]