Norbolsa | Resultados positivos para Ferrari, que elevaba sus entregas anuales hasta el récord de 13,2 mil unidades, a la vez que superaba expectativas de consenso para el FCF y el EBIT del 4T22 en un 22% y 5% respectivamente. En cuanto al guidance, se ajustaban en gran medida a las expectativas de mercado.
Bankinter | Los resultados del 4T2022 y las guías para el 1T2023 incumplen las expectativas. Cae – 5,07% en el after-market. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ventas 149.200M$ (+9% a/a) vs 145.776M$ (+6,1%) esperado; EBIT 2.700M$ (- 22,9%) vs 2.510M$ esperado (-27,5%); BNA 300M$ vs 14.300 M$ en 4T 2021 vs 6.180M$ esperado. En 1T 2023 la compañía prevé Ingresos de 121.000M$/126.000M$ (vs 125.500M$ esperado), crecimiento de +2%/+8%, y un EBIT de 0M$/4.000M$ (vs 3.520M$ esperado por el consenso). Opinión […]
Banc Sabadell | Siemens Healthineers (donde Siemens tiene una participación del c.75% y representa un ~33% del Ebitda industrial 2022 del Grupo) ha publicado unos resultados 1T23 con una caída en ventas comparables del -4,5% (-1,5% BS(e) y -1,7% consenso vs 1T22), principalmente por la exigente base comparable del 1T22 donde se incluían los tests de antígenos. Excluyendo los tests, el crecimiento es positivo (+0,7%). A nivel operativo, el EBIT ajustado cae un -28% (-24% BS(e) y -26% consenso) dejando […]
Morgan Stanley | Pirelli está muy bien posicionada en el segmento de ruedas de alto rendimiento con una cuota de más del 70% (55 en Michelin por ejemplo). Además, Pirelli está superando a sus homólogas en homologaciones para vehículo eléctrico y eso será el mayor motor de crecimiento en los próximos años. Pirelli además está barata a 7.8xPE 2023 (aunque en esta métrica está en línea con el resto del sector a nivel global a 7.6x) pero donde de verdad […]
Bankinter | Con un crecimiento de +9% en 4T 2022 vs +6,2% esperado, las ventas orgánicas desaceleran menos de lo esperado a pesar de la debilidad en China donde el grupo asume una “caída fuerte”. Asia pasa a representar el 30% de los ingresos vs 35% el año anterior. En el año las ventas orgánicas crecen +17% vs +11% del mercado de consumo de lujo, denotando que el grupo sigue ganando cuota de mercado. El Margen Bruto aumenta +10 p.b. hasta […]
Norbolsa | Los resultados del 1T23 de Infineon y la revisión de sus perspectivas demostraban la fortaleza de su posicionamiento en el sector, superando las expectativas de rentabilidad del trimestre (28% de margen vs 25% guidance). Aunque el management señalaba una demanda «significativamente más débil» en smartphones, PC y centros de datos, la fortaleza en automoción e industria está compensando esta peor tendencia, llevándole incluso a elevar su previsión de margen para el ejercicio del 24% al 25%. De cara […]
Bankinter | El banco holandés presentó ayer sus resultados correspondientes al 4T22. Las principales cifras del 4T comparadas con el consenso (Bloomberg) fueron las siguientes: Margen de Intereses: 3.860 M€ (+17,3% vs 3.650 M€ e); Margen Bruto: 4.868 M€ (+5,3% vs 4.687 M€ e); Provisiones: 269 M€ (vs 403 M€ en 3T 2022 vs 449 M€ e); BAI: 1.711 M€ (+28,5% vs 1.394 M€ e); BNA: 1.089 M€ (+15,2%). Opinión del equipo de análisis: Lo más importante: (1) La tendencia […]
Bankinter | Buenos resultados 4T2022 gracias al aumento de tarifas y la mejora de la gestión de costes. Anuncia un aumento del dividendo trimestral en marzo (+6,6% a/a y 3,7% dividend yield) y un plan de recompra de acciones de 3.000M$. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ingresos 27.033M$ (-2,7% a/a) vs 28.083M$ esp.; EBIT 3.822M$ (-3,3% a/a) vs 3.888M$ esp. y BNA 3.154M$ (+0,1% a/a) vs 3.113M$ esp. En el conjunto de 2022, las cifras son las siguientes: Ingresos […]
Banc Sabadell | Estados Unidos ha detenido la concesión de licencias a compañías norteamericanas para exportar equipos a Huawei, en lo que supone de facto una prohibición total al fabricante chino, según Financial Times. Recordamos que en 2019, Estados Unidos ya prohibió el uso de equipos de telecomunicaciones de Huawei en Estados Unidos, medida que después se extendiendo a otros países occidentales. Valoración: Noticia positiva para Nokia, en la medida en que esta prohibición debilita aún más a uno de […]
Santander Corporate & Investment | National Grid (Baa2 e, BBB+ e, BBB- e) ha anunciado que ha completado la venta de una participación del 60% en su negocio británico de transporte de gas, NGGT, a un consorcio liderado por Macquarie. El consorcio también tiene una opción para adquirir el 40% restante en condiciones similares. Opinión de Research: La operación responde tanto a la estrategia de National Grid de financiar la adquisición de WPD como a la de reequilibrar su cartera en […]