La CNMV pide más incentivos para atraer a las Pymes a bolsa

Fernando Rodríguez | El presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, ha abogado en una intervención en el Spain Investors Day por realizar una reflexión profunda en aras de incentivar el acceso de las Pymes al mercado bursátil español, empeño en el que, ha dicho, “hay que aunar esfuerzos: el legislador (el europeo y el español), el supervisor y el operador del mercado tenemos mucho que aportar.” Buenaventura ha indicado que para ello “son necesarias medidas desde diversos frentes, tales como […]

El 86% de inversores y gestores cree que las compañías exageran sobre su actuación en ESG

Fernando Rodríguez | Más de 8 de cada 10 inversores institucionales, analistas financieros y gestores de carteras de una muestra de 700 profesionales de siete mercados globales encuestados por la consultora de comunicación y relaciones públicas Edelman creen que “las compañías sobreponderan o exageran sus progresos en ESG en sus `disclosures´ de resultados” y el 72% “no cree que alcanzarán sus compromisos” en esta materia, según el informe 2021 Edelman Trust Barometer Special Report: Institutional Investors. El 94% de la […]

La minoritarios europeos reclaman más y mejores herramientas de ‘engagement’

Fernando Rodríguez | La federación europea de asociaciones de accionistas minoritarios cree que “en una vasta mayoría de casos, los accionistas no pudieron ejercitar completa o parcialmente sus derechos fundamentales en las juntas generales de accionistas” de 2021, lo que “revela una situación alarmante”.  Esta es la principal conclusión del informe Barriers to Shareholder Engagement 2.0: SRD II Implementation Study, realizado por la European Federation of Investors and Financial Services Users (BETTER FINANCE)  y su rama alemana DSW. El estudio […]

¿Cuánto debe ganar un consejero?

Antonio Núñez (Parangon Partners) | Aunque parezca una pregunta simple para la que no deberían faltar argumentos, baremos ni base legal que ayudaran a dar una respuesta clara y concisa, es un tema importante. Sin embargo, la aparatosidad de algunos sistemas de retribución inadecuados, sacados a la luz por los medios de comunicación en los últimos años, ha provocado que la remuneración de los consejeros esté bajo el foco de la opinión pública en general y de los accionistas y […]

Los emisores franceses se quejan de los ‘proxy’

Fernando Rodríguez | Las cotizadas francesas “no entienden completamente algunas partes de las políticas de voto” de los proxy y “las critican por ser demasiado dogmáticas o por prestar muy poca atención a las características específicas de Francia y/o de la compañía”, según una encuesta incluida por el regulador francés –la Autorité de Marchés Financiers (AMF)– en su informe anual 2021 Report on Corporate Governance and Executive Compensation in Listed Companies. Las compañías consultadas son especialmente críticas, por ejemplo, con […]

El 68% de las juntas del Ibex 35 en 2021 fueron online

Fernando Rodríguez | Más de 2 de cada 3 juntas de accionistas de cotizadas del Ibex 35 -el 68%- celebradas en 2021 fueron online, en comparación con el 62% de 2020, aunque “todos los emisores ofrecieron la posibilidad de asistir a los encuentros por medios telemáticos”, según releva el informe The 2021 European AGM Season publicado por el proxy solicitor Morrow Sodali.   El quórum medio de asistencia ha sido este año del 71,8% -frente al 71,7% de un año […]

¿Quién protege al capitalismo popular?

Ricardo Jiménez (Sigma Rocket) | Potenciar el ahorro popular hacia los mercados de valores es una asignatura todavía pendiente en España, donde este ahorro se dirige principalmente al sector inmobiliario. En un momento de restricción del crédito bancario, el crecimiento e internacionalización de las empresas pasa por el mercado de valores, especialmente en el caso de las pymes. Los costes de financiación, que se han movido en mínimos históricos van a tener un fuerte repunte, en línea con la esperada […]

Los Consejos se muestran poco preparados frente al reto del cambio climático

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Fernando Rodríguez | Existe una “clara desconexión entre lo que los consejeros de administración dicen sobre la importancia del cambio climático para sus compañías y lo que los consejos están haciendo”. Es la conclusión principal del informe Changing the Climate in the Boardroom que realizaron inmediatamente antes de la COP26 el  INSEAD Corporate Governance Centre y la consultora de Recursos Humanos Heidrick & Struggles a partir de una encuesta realizada a 301 consejeros de 43 países, el 74% de la […]

La Intermediación financiera no bancaria se redujo al 5,8% del total del sistema en 2020

Fernando Rodríguez | El volumen de activos gestionados por intermediarios financieros no bancarios representó el 5,8% del sistema financiero total en 2020 –hasta 303.600 millones de euros-, según el Informe anual sobre IFNB publicado por la CNMV. Esta cifra es un 2,3% inferior a la de  2019, cuando el peso de este tipo de entidades representó el 6,6%, un porcentaje relativo “por debajo de la proporción de otras economías avanzadas -cercana al 15%-“, según se explica en el informe.  “La […]

La crítica constructiva y el juego de las siete y media

Juan Pérez Calot (True Governance) y Javier Zapata Cirugeda (Emisores Españoles) | La relación entre el Consejo y la alta dirección plantea una multitud de cuestiones prácticas en el gobierno de las compañías, que son más complejas, cuanto más lo sean la estructura del grupo o el organigrama de la sociedad. Esta relación, por su propia vitalidad, presenta un conjunto de situaciones difíciles de concretar en normas imperativas o recomendaciones de buen gobierno. Así, apenas se contemplan reglas para la […]