Rheinmetall y Siemens Energy, las dos compañías que mejor lo han hecho este año en Europa

Índice Eurostoxx

Morgan Stanley | Los analistas de Cap. Goods y Defensa, comparan las dos compañías que mejor lo han hecho este año en Europa: Rheinmetall y Siemens Energy.  1) Cto. Ingresos y EBIT: Dicho esto, ven más potencial de crecimiento de ingresos en RHM para 2030, mientras que el crecimiento a futuro del EBIT de ENR depende más de la expansión en márgenes (lo que incluye la recuperación de la división eólica). No obstante, ven un importante potencial de revisiones al alza por parte del consenso en ambos […]

La incertidumbre y las presiones de capital seguirán afectando negativamente al precio de la acción de UBS: de Equal a Underweight, P. O. de 28 a 26 SFr

Oficina del banco suiza UBS

Morgan Stanley | Giulia Miotto (analista) incorpora las nuevas propuestas de capital en su modelo, y como consecuencia, recorta su estimación de buybacks a $3b de 2026 en adelante. También incorpora el guidance proporcionado, y eso le lleva a revisar a la baja su estimación BPA 2025-28 en un -5% de media. Y aunque Giulia ve potencial de aplicar varias medidas para mitigar el impacto, advierte que la incertidumbre y las presiones de capital seguirán afectando negativamente al precio de […]

Bancos europeos: el crecimiento de préstamos en la Eurozona mejora un 1,8% anual (vs 1.,% previo), aunque siguen por debajo de Reino Unido/EEUU

Sede del Banco Central Europeo en Frankfurt

Morgan Stanley | Los datos de abril reflejan buenas cifras de crecimiento de depósitos con los balances creciendo un 3,4% anual frente al 3,2% anual anterior, aunque con bastante dispersión (Benelux e Iberia con crecimientos del 5-6% vs Francia sin crecimiento). Las betas de depósitos se han estabilizado en los últimos meses. Y aunque unos menores tipos siguen trasladándose al pricing de depósitos, con las betas de depósitos overnight subiendo 150 p.b. aún están en un nivel moderado (10.8%). El […]

Ampliación de márgenes por el crecimiento de volúmenes en productos agrarios: BASF, Bayer, Croda, Clariant y Lanxess, buen posicionadas para aprovechar el rebote

Fábrica de BASF

Morgan Stanley | El equipo de analistas global del sector cree que estamos ante el inicio de un ciclo de crecimiento de volúmenes en productos para la protección de cosechas agrarias (inventarios a final de 2024 por debajo de su media 10y), después de un fuerte reset en demanda (15% en 2Q23). Este aumento de volúmenes vendría acompañado de una ampliación de márgenes (300bps hasta mid cycle) y mejores cifras de crecimiento de beneficios. Tom Wrigglesworth cree que BASF, Bayer, Croda, […]

El accidente en India de un Boeing 787 Dreamliner, nuevo foco de incertidumbre, tras las medidas del nuevo CEO Ortberg para reforzar su balance a finales de año

Logo de Boeing

Bankinter | Accidente en India de un Boeing 787 Dreamliner. Ayer se produjo un accidente de un vuelo de Air India, modelo Boeing 787 Dreamliner, con 242 personas a bordo entre pasajeros y tripulación. Opinión del equipo de análisis: Por el momento se desconocen las causas del accidente. Las acciones de Boeing cerraron con una caída del -4,8%, pero llegaron a bajar en la sesión hasta un -5,9%. Boeing lleva en pérdidas desde el ejercicio 2020, tras los accidentes del […]

El impulso de Deutsche Telekom se ha estancado (incluso invertido), pero hay muchos catalizadores positivos por delante

Deutsche Bank ha publicado los resultados del 1T21

Morgan Stanley | Nuestro analista Emmet Kelly actualiza su modelo tras la presentación de resultados de la compañía, incluyendo la mejora de guidance en el 1T. Cree que en el 2T veremos buen crecimiento de EBITDAaL, derivado de la posición de la compañía en el mercado alemán, el aniversario de las subidas salariales, que fueron one-offs y potenciales reducciones de personal (ya cayó un 4,2% en 1T25). Emmet Kelly reitera el OW sobre DTE, gracias a un retorno a accionistas […]

Cuando se vayan aclarando los puntos sobre las perspectivas económicas de Vicuña el rerating de Lundin Mining podría ser más sostenido

lundin_mining_corporation_

Morgan Stanley | Ioannis Masvoulas prepara el CMD de la compañía este 18 Junio, en el que espera escuchar sobre las aspiraciones de crecimiento de la compañía, especialmente en las minas de Josemaria y Filo. Sobre sus capacidades de fondear su balance y gestión operativa de la logística. Ioannis cree que el evento podría ser un catalizador para el valor, pero que el mercado esta centrado en el informe integrado 1Q26, con detalle de planes de capex para Vicuña (Josemaria). Ioannis estima […]

Angloamerican se transforma para centrar el portfolio en la producción de hierro y cobre (objetivo 64% y 36% Ebitda 2025)

anglo-american

Morgan Stanley | Alain Gabriel repasa la transformación de la compañía, para centrar el portfolio en la producción de cobre y hierro (objetivo 64% y 36% Ebitda 2025). En mayo 2024, la compañía anunciaba la venta de su división de platino (Valterra), su negocio de carbón metalúrgico, níquel y, según artículos en prensa recientes, De Beers también estaría en venta. Alain ha actualizado su modelo para reflejar los cambios estructura, está alineado con consenso generalmente, salvo en Collahuasi, donde sus estimaciones de volumen […]

El próximo catalizador para Novartis podría ser Ianalumab, el primer tratamiento para el síndrome Sjogren (produce sequedad en boca ojos), con ventas estimadas de 2Bn$

Sede Novartis

Morgan Stanley | Ianalumab es el próximo catalizador para Novartis y presenta datos de fase 3 en las próximas semanas. Ianalumab podría ser el primer tratamiento de primera línea para el síndrome Sjogren (enfermedad autoinmune que produce sequedad en la boca y en los ojos). Las ventas pico solo en ese síndrome podrían superar los 2 Bn $ y en otras dolencias similares hasta 5bn$. El riesgo en el estudio es de todas formas elevado porque en fase 2 el placebo […]

Ferguson lo sigue haciendo bien en un mercado complicado, con fundamentales sólidos: Overweight, P. O. 195 $/acc

Ferguson

Morgan Stanley | +15% intra-day reflejando la batida en términos de crecimiento y márgenes, la revisión al alza del guidance, el tono positivo del management y los beneficios de los planes de reducción de costes y poder en precios. Por tanto, Annelies Vermeulen (analista) reitera Overweight, destacando que la compañía lo sigue haciendo bien en un mercado complicado, señalando unos fundamentales sólidos, una asignación de capital atractiva, una mejora de los volúmenes, y una moderación de la deflación. Ferguson, Overweight, […]