Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Vinci retomará la senda del crecimiento en 2026. Mantenemos recomendación de Comprar y P.O. en 129 €/ acción

Consenso del Mercado
Autopista en Francia gestionada por Vinci

Bankinter | Entorno favorable para infraestructuras con crecimiento económico moderado, inflación todavía elevada y tipos de interés planos o a la baja. Aunque se mantiene la incertidumbre política en Francia, el mercado aplica una prima de riesgo moderada, como refleja el bono francés. Además, la mayor diversificación de Vinci, tanto geográfica como por tipología de negocios, le ha permitido mantener sus resultados en 2025 y una rentabilidad por dividendo próxima al 4%, a pesar del nuevo impuesto a las autopistas […]

El Mercado Total Disponible de semiconductores para humanoides se estima en 305.000 M$ para 2045; Infineon, una de las compañías más beneficiadas

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Robots humanoides

Morgan Stanley | Shawn Kim (analista) señala que la transición hacia la IA física marca un capítulo decisivo en la historia humana y destaca la increíble velocidad del cambio, que favorece a quienes mejor se adaptan. En un Insight global, desarrolla el tema de IA incorporada de Morgan Stanley y expone sus expectativas para un TAM de semiconductores para humanoides de 305.000 M$ en 2045, que incluye procesadores clave de IA y sensores. Presenta su lista Humanoids Tech 25, destacando […]

Abercrombie & Fitch y On Running tienen el mayor potencial para escalar ventas en el sector retail estadounidense

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abercrombie

Morgan Stanley | El equipo de analistas Retail Estados Unidos señala que el mercado global de ropa y calzado está dominado por pequeñas empresas con pocas compañías logrando escala. Menos de un tercio de las compañías tienen ingresos anuales superiores a USD 7bn. El equipo analizó qué características comparten las empresas que han alcanzado escala considerando 10 criterios. Aprovechando este marco, concluyen que Abercrombie & Fitch y On Running tienen el mayor potencial para escalar ventas y que este potencial podría no estar plenamente reconocido […]

Rheinmetall, una de las mejor posicionadas para capturar gran parte del presupuesto alemán de defensa: Comprar, P. O. 2.196 eur/acc

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Sede de la compañía alemana RheinMetall

Bankinter | Los cambios aplicados respecto a la última nota son: (i) Revisión a mejor en ventas y márgenes y aumento del CAPEX tras la actualización de su Plan Estratégico 2030. (ii) Mayor prima de riesgo aplicada, que se traduce en una tasa de descuento (WACC) de 7,4% vs 6,5% anterior, como consecuencia de un riesgo de ejecución más elevado tras las ambiciosas guías 2030 ofrecidas. En el plano geoestratégico, vemos improbable un alto al fuego en el corto plazo […]

ASML, nuevo Top Pick, después del retroceso conserva un punto de entrada atractivo: Overweight, P. O. a 1.000 eur/acc

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asml

Morgan Stanley | Lee Simpson (analista) selecciona ASML como nuevo Top Pick. Las conversaciones recientes con el management destacaron que ASML sigue experimentando una sólida demanda por las transiciones tecnológicas en DRAM, especialmente en el cambio hacia nodos 1/1c. Los márgenes de Installed Base Management mejorarán gracias a eficiencias en el negocio de servicios y a un reequilibrio desde actualizaciones hacia servicios. Lee también señala que TSMC está probando el rendimiento del patrón en bruto de 3nm, con una posible adopción anticipada en […]

Infineon puede ser estratégico en el suministro de semiconductores de potencia para los centros de datos de IA durante al menos el resto de la década. OW, P.O. 40€

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Infineon-Technologies

Morgan Stanley | Lee Simpson (analista) reitera OW sobre Infineon. En contraste con un ciclo débil de demanda en autos e industriales, cree que Infineon tiene la oportunidad de ser estratégico en el suministro de semis de potencia a los jugadores de centros de datos de IA durante al menos el resto de esta década. En la conferencia TMT MS, la compañía habló de su guidance de ventas de 1.500 M€ (ventas centros de datos IA) como limitada por oferta, […]

Débiles perspectivas del sector petróleo y reducción del programa de recompra de acciones: Vender TotalEnergies

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Sede de TotalEnergies

Bankinter | Actualización del Precio Objetivo tras la presentación de resultados y plan estratégico 2026-2030. Totalenergies presentó resultados 3T2025 débiles, afectados por la caída del precio del petróleo. Aunque es una empresa con varias fortalezas: diversificación, ratios de valoración atractivos (Valor Compañía/Ebitda 5,1x) y retribución al accionista generosa (rentabilidad por dividendo 6,1%), reiteramos recomendación en Vender por las débiles perspectivas del sector petróleo y la reducción de su programa de recompra de acciones. Situamos Precio Objetivo en 58,9€ (potencial +5,2%) […]

Siemens Energy se mantiene como Top Pick con una valoración atractiva (cotizando ahora a un múltiplo P/E 2028 de 12.8x): Overweight, P. O. 125 eur/acc

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siemens_edificio

Morgan Stanley | Max Yates (analista) reitera Siemens Energy como Top Pick, destacando un derating del 20% frente a upgrades de consenso desde el 13 de octubre, más un buyback de €6bn. Acepta que el suministro de turbinas de gas es una preocupación legítima, pero cree que no se validará en el corto plazo, ya que ve fuerte crecimiento interanual en pedidos de Gas Services de ENR hacia 2026, esperando superar el consenso en pedidos en 1H26 en esa división y en Grid. Sigue […]

Tras el acuerdo con EPH, TotalEnergies sigue siendo una historia de crecimiento energético resiliente: Overweight

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TotalEnergies-nuevo

Morgan Stanley | Martijn Rats (analista) mantiene Overweight (OW) sobre TotalEnergies tras el acuerdo clave de generación flexible con EPH, que refuerza su visión. Considera que la transacción cubre el gap hacia el objetivo de generación flexible 2030 y añade valor a los negocios existentes de LNG/trading eléctrico. Estima que incrementa el FCF anual por acción en promedio un 7% en 2027-28 y reduce el apalancamiento en ~1pp en 2026 y hasta 3pp en 2030. Sigue viendo a TotalEnergies como una historia de […]

Siemens Energy vende 194 turbinas de gas en el ejercicio fiscal 2025, el doble con respecto al año anterior. Comprar. P.O. de 120 a 130 €

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Siemens_Energy

Deutsche Bank | Tras la importante revisión de los objetivos del grupo para el ejercicio fiscal 2028, elevamos nuestras estimaciones de beneficio por acción en un 15 % de media para los próximos tres años, lo que nos lleva a un nuevo precio objetivo de 130 euros. Esperamos más detalles sobre la estrategia de asignación de capital del grupo y los principales factores que impulsan los márgenes por segmento (productividad, precios, mix) para 2028 y años posteriores en el Capital […]