Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Barclays se mantiene como top pick: las tendencias subyacentes siguen bien encaminadas tras los resultados

Consenso del Mercado
Edificio Barclays

Morgan Stanley | Álvaro Serrano (analista) reitera Barclays como su Top Pick, al considerar que las tendencias subyacentes siguen bien encaminadas tras los resultados del 1Q. Los cargos relacionados con MFS y Motor han desordenado el inicio de año; sin embargo, el momentum en comisiones de banca de inversión es sólido, las tarjetas en Estados Unidos han vuelto a batir expectativas, y tanto la evolución de costes como el crecimiento del NII siguen siendo favorables. A 6.7x P/E 2027E, o […]

Se elevan estimaciones de ingresos, EBIT y BPA para Nokia en 2028 un 5%, 7% y 8%, respectivamente y también P.O. hasta 11 € (+29%)

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Logo de Nokia

Morgan Stanley | Terence Tsui (analista) eleva sus estimaciones y su precio objetivo para Nokia, su Top Pick, reforzando su convicción en la historia de transformación de la compañía. Las unidades combinadas de óptica e IP crecieron un +11% en el 1T26, pero espera que este crecimiento se acelere por encima del 20% a lo largo del año. La demanda de los hyperscalers sigue siendo sólida y ahora muestra mayor confianza en las capacidades de suministro de Nokia y en la captación de […]

Las acciones de Leonardo están materialmente infravaloradas: Overweight, P. O. de 71 a 82 eur/acc

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Leonardo, compañía global líder en los sectores aeroespacial, de defensa y seguridad

Morgan Stanley | Ross Law (analista) considera que las acciones de Leonardo están materialmente infravaloradas y eleva su Precio Objetivo un 15% hasta 82 euros. Aunque el posible cambio de CEO añade una nueva dimensión, cree que la elección del Sr. Mariani como sustituto mitiga el riesgo estratégico. Aunque reduce en un 10% los múltiplos aplicados en su SOTP frente a comparables para reflejar la incertidumbre, sigue viendo un upside significativo frente al precio actual, ya que las participaciones del […]

La acción de UBS necesita mayor claridad estratégica para revalorizarse: Underweight, P. O. de 30 a 32 SFr

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Edificio UBS

Morgan Stanley | Giulia Miotto (analista) Underweight (UW) en UBS tras evaluar el compromiso parcial alcanzado en la normativa suiza TBTF. Aunque considera positivo el acuerdo sobre DTAs y software, Giulia cree que la acción necesita mayor claridad estratégica para revalorizarse, algo que considera poco probable mientras el Parlamento suizo debate el paquete sobre filiales extranjeras, con el riesgo de que el gobierno reintroduzca las deducciones por DTAs si el Parlamento suaviza el paquete, lo que ella vería como negativo. Giulia eleva su Precio Objetivo […]

Unicredit insiste en que su intento de tomar el control de Commerzbank seguirá sobre la mesa: Overweight, P. O. 84 eur/acc

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Unicredit-Commerzbank

Morgan Stanley | Noemi Peruch (analista) reitera Overweight (OW) sobre su Top Pick, UniCredit, tras el anuncio del lunes de que su intento de tomar el control de Commerzbank seguirá sobre la mesa, incluso después de que su participación supere ligeramente el 30% tras la oferta de canje prevista para julio. Considera que la junta general de accionistas de Commerzbank en 2027 podría actuar como catalizador, dado que 8 de los 10 representantes de los accionistas en el Consejo de Supervisión están pendientes […]

La propuesta de Pershing Square por Universal Music pone de relieve su atractiva valoración como Top Pick, con un crecimiento que se espera acelere

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universal_music_group

Morgan Stanley | Ed Young (analista) considera que la propuesta de Pershing Square pone de relieve la atractiva valoración de su Top Pick UMG, con un crecimiento que se espera acelere. La opcionalidad de aumentar el apalancamiento financiero para financiar retornos al accionista o de perseguir una cotización en USA está disponible tanto con como sin la transacción SPARC. Young muestra que recientes traslados de cotización de Europa a EEUU han generado mejoras significativas de liquidez, aunque esto podría verse […]

Norsk Hydro: a Equalweight de manera táctica al considerar que los beneficios spot están cada vez más descontados

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Norsk Hydro

Morgan Stanley | Alain Gabriel (analista) pasa tácticamente a Equalweight (EW) Norsk Hydro, al considerar que los beneficios spot están cada vez más descontados y que aumentan los riesgos a la baja en demanda. Sigue viendo el valor como una exposición de alta calidad a un mercado del aluminio más ajustado y a una curva de costes más empinada, pero ahora aprecia un perfil de riesgo‑retorno más equilibrado. El acero sigue siendo la excepción dentro de su visión neutral del sector de Metales […]

Las ventas de Gucci en el 1T26 decepcionan (-8% anual hasta los 1.347 M€), y sin su historia de recuperación las acciones de Kering no pueden funcionar

Consenso del Mercado
El grupo francés Kering es propietario entre otros de Balenciaga

Morgan Stanley | Ed Aubin (analista) espera que las acciones de Kering retrocedan en un low/mid single digit tras el decepcionante comportamiento de las ventas de Gucci en el 1T26 (-8% anual hasta los 1.347 M€ frente a -6% consenso), a pesar del comportamiento alentador del resto de marcas no Gucci (el conjunto del grupo logró ventas de 3.568 M€ (-6,4%) vs 3.622 M€ esperado). Considera que los inversores seguirán mostrándose escépticos respecto al ritmo de la recuperación y no […]

BASF descuenta el 140% de su subida prevista y se mantiene como top pick de los químicos industriales

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Fábrica de BASF

Morgan Stanley | Tom Wrigglesworth (analista) ha recibido un feedback dividido tras sus subidas en Químicos Industriales el mes pasado. Utilizando su marco de múltiplos de ciclo medio, observa una división en los Químicos Industriales desde el 5 de marzo (tras el inicio del conflicto): upstream con precios implícitos que reflejan ~+8% de Ebitda y downstream en torno a -2%.  La comparación entre los precios actuales de mercado y sus revisiones de estimaciones FY26 realizadas el 27 de marzo pone de manifiesto distintos […]

Kering: de Over a Equalweight al considerar que su recuperación está en gran medida ya descontada en precio

Consenso del Mercado
El grupo francés Kering es propietario entre otros de Balenciaga

Morgan Stanley | Ed Aubin (analista) baja Kering a Equalweight (EW), al considerar que su recuperación está en gran medida ya descontada en precio. Con sus nuevas estimaciones de BPA para 2028 (recortadas un -4%, pero aún un +15% por encima del consenso VA), la acción cotiza a un PER de 17x al precio actual. Su valoración por DCF implica un potencial alcista del 15%, que ya no destaca frente a los comparables bajo su cobertura. Para volverse más positivo, espera una continuación […]