Morgan Stanley | Los analistas de Cap. Goods y Defensa, comparan las dos compañías que mejor lo han hecho este año en Europa: Rheinmetall y Siemens Energy.  1) Cto. Ingresos y EBIT: Dicho esto, ven más potencial de crecimiento de ingresos en RHM para 2030, mientras que el crecimiento a futuro del EBIT de ENR depende más de la expansión en márgenes (lo que incluye la recuperación de la división eólica). No obstante, ven un importante potencial de revisiones al alza por parte del consenso en ambos […]

Morgan Stanley | Giulia Miotto (analista) incorpora las nuevas propuestas de capital en su modelo, y como consecuencia, recorta su estimación de buybacks a $3b de 2026 en adelante. También incorpora el guidance proporcionado, y eso le lleva a revisar a la baja su estimación BPA 2025-28 en un -5% de media. Y aunque Giulia ve potencial de aplicar varias medidas para mitigar el impacto, advierte que la incertidumbre y las presiones de capital seguirán afectando negativamente al precio de […]

Morgan Stanley | El equipo de analistas global del sector cree que estamos ante el inicio de un ciclo de crecimiento de volúmenes en productos para la protección de cosechas agrarias (inventarios a final de 2024 por debajo de su media 10y), después de un fuerte reset en demanda (15% en 2Q23). Este aumento de volúmenes vendría acompañado de una ampliación de márgenes (300bps hasta mid cycle) y mejores cifras de crecimiento de beneficios. Tom Wrigglesworth cree que BASF, Bayer, Croda, […]

Morgan Stanley | Ianalumab es el próximo catalizador para Novartis y presenta datos de fase 3 en las próximas semanas. Ianalumab podría ser el primer tratamiento de primera línea para el síndrome Sjogren (enfermedad autoinmune que produce sequedad en la boca y en los ojos). Las ventas pico solo en ese síndrome podrían superar los 2 Bn $ y en otras dolencias similares hasta 5bn$. El riesgo en el estudio es de todas formas elevado porque en fase 2 el placebo […]