Morgan Stanle | Ross Law (analista) inicia cobertura de CSG con recomendación Overweight (OW) tras su salida a Bolsa. CSG es una de las compañías de defensa más rentables y de mayor crecimiento en Europa, bien posicionada en los segmentos de defensa de mayor prioridad, incluido el de munición. CSG M/L Ammo se encuentra entre los dos principales actores en manufactura de gran calibre en Europa, el motor clave de crecimiento y contribución al beneficio del grupo. El grupo espera que la capacidad […]

Morgan Stanley | Lee Simpson (analista) reitera ASML como su Top Pick dentro de los semiconductores europeos y explora los riesgos al alza para sus estimaciones CY27–CY28. Señala que un posible roadmap de nuevos sistemas Low NA EUV sugiere ASPs más elevados e incluso un potencial impulso en las ventas de IBM a partir de CY27+. Al mismo tiempo, los server racks podrían generar todavía más demanda de capacidad en HBM/DRAM, algo que los inversores quizá no están reflejando plenamente. En China, considera que […]

Morgan Stanley | Sarah Simon (analista) mantiene Underweight, (UW) sobre Nestlé, considerando que su prima de valoración continúa sin estar justificada. Aunque OSG, RIG y FCF fueron mejores de lo esperado para FY25, esto reflejó ahorros acelerados y efectos de calendario. Sus estimaciones para FY26 apenas cambian. Con el impacto del IMF aún no claro y persistiendo cuestiones estructurales, no ve justificación para su prima de valoración de ~10% frente al sector. Nestlé, Underweight, Precio Objetivo de 74 a 75 euros/acción.