Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Engie sube a top pick: el mercado no ve las mejoras y cotiza con una valoración atractiva a 9x PE y 8% div yield

Consenso
Sede Engie

Morgan Stanley | Arthur Sitbon (analista) sube Engie a su Top Pick basándose en dos sets de catalizadores (1) el momentum positivo de beneficios de la compañía, que Arthur ve por encima de consenso (~9%) con la consiguiente mejora de guidance esperada para 2024; (2) la historia de transformación del grupo, tras la extensión de la vida útil de las nucleares en Bélgica, anunciada en junio, que ofrece flexibilidad de payout a través de Electrabel. Arthur cree que el mercado […]

El 2024 será un buen año para la descarbonización, destacando nombres como Saint Gobain, Vinci, AES, Bloom Energy y NextEra Energy

Consenso
Descarbonizacion

Morgan Stanley | Nuestro analista de temáticas, Ed Stanley, hace balance de la expansión de múltiplos vs las revisiones de beneficios vistas YTD para cada una de las tres temáticas de nuestra cobertura: Mundo Multipolar, Difusión Tecnológica y Descarbonización. En la temática de Mundo Multipolar, ya está casi todo puesto en precio, aunque siguen viendo revisiones al alza en las estimaciones del consenso y cotizando a múltiplos atractivos. La temática de Difusión Tecnológica está claramente polarizada, siendo la IA la […]

Preferencia por las mineras diversificadas ante la fortaleza del precio de los ‘bulk commodities’: Rio Tinto es Top Pick

Consenso
rio_tinto_edificio

Morgan Stanley | Alain Gabriel (analista) espera que la sorprendente fortaleza del precio de los bulk commodities (impulsada por una sólida producción de acero en China y algunas disrupciones en el suministro) se mantenga en el corto plazo. De hecho, la semana pasada la estratega de commodities (Amy Gower) revisó al alza los precios objetivo 2024 del hierro y del carbón (metalúrgico y termal). A precio spot, Alain espera revisiones al alza por parte del consenso (EBITDA 2024) para las […]

Amazon invertirá 4.000 M$ en la start-up de Inteligencia Artificial Anthropic

Consenso
Paquetes de Amazon

Bankinter | Amazon invertirá 4.000 M$ en la start-up de Inteligencia Artificial Anthropic. La valoración resultante de la operación, así como el porcentaje adquirido son desconocidos. Anthropic fue valorada en 5.000 M$ en una ronda de financiación a comienzos de 2023. Tras una inversión inicial de 1.250 M$ por un porcentaje minoritario, la operación totalizará 4.000 M$. Amazon pretende forjar alianzas con empresas de IA generativa como han hecho recientemente Microsoft con OpenAI (ChatGPT). Anthropic usará la plataforma de computación […]

Italgas de Equalweight a Underweight y P. O. de 6 a 5,40 eur/acc: «descuenta más crecimiento en precio que su modelo»

Consenso
italgas

Morgan Stanley | Los analistas comparan las compañías reguladas en Reino Unido frente a las de otras regiones y encuentran que el crecimiento de activos en Reino Unido marca la diferencia. Gracias principalmente a políticas de aumento de capacidad de generación, con la iniciativa de 50GW de eólica offshore a la cabeza, ha aumentado la confianza del mercado en la capacidad de crecimiento de compañías como SSE o National Grid. Los analistas han realizado una comparativa en cifras de crecimiento […]

Daimler Truck, mejor oportunidad en el largo plazo: fortaleza en beneficios y política de dividendos estable

Consenso
Camión de Mercedes Benz

Morgan Stanley | Tras varias conversaciones con los OEMs y los datos de agosto, Shaqeal Kirunda (analista) repasa su análisis de en qué punto del ciclo estamos en la industria de camiones. Sigue viendo que estamos llegando al final del ciclo, y en línea con su último análisis, mantiene su estimación de una ligera mejora de los pedidos en el FY23 (low single-digit), pero seguida de una contracción en el FY24 (mid-to-high single digit). Los datos de agosto confirman esta […]

El precio de los metales continúa elevado pese a un entorno macro desfavorable: uranio y carbón térmico, principal apuesta; oro y el platino, entre los metales preciosos

Consenso
oro_lingotes

Morgan Stanley | El precio de los metales se mantiene elevado a pesar de un entorno macro desfavorable (estímulo chino insuficiente + PMIs desacelerando). De hecho, los indicadores de demanda ofrecen mejores lecturas que las que se pueden intuir por la macro, impulsados por la demanda de energía, la inversión en infraestructura y la demanda verde. Si bien los estrategas reconocen que sigue habiendo dos claros riesgos a este set-up (el ritmo del estímulo chino y el impacto de unos […]

Mejora de cifras en el 2H vs 1H, menor capex y subidas de precios: Telia, de Under a Equalweight

Consenso
Telia_Edificio

Morgan Stanley | Telia ha tenido muy mal comportamiento tanto en el corto plazo (-12% YTD) como en el largo (-25% últimos 5 años) por una serie de razones (bajada de guidande de FCF, falta de apalancamiento operativo positivo, división de TV&Media con pérdidas, cambios de management). A estos niveles y con tanto negativo puesto en precio cree el analista que el riesgo/retorno es más equilibrado (upside del 11%). La mayor incertidumbre es el dividendo (no está cubierto) pero hay […]

UBS sondea a los inversores con una posible emisión de bonos AT1: tiene la presión de reemplazar 17.000 M€ de bonos de Credit Suisse

Consenso
Edificio UBS

Norbolsa | UBS sondea a los inversores con una posible emisión de bonos AT1 tras los acontecimientos de Credit Suisse hace seis meses. El banco mantiene la presión de reemplazar los 17.000 millones de euros de bonos AT1 de Credit Suisse en los próximos años para mejorar la eficiencia del capital y poder así liberar fondos para el retorno de los accionistas. Una de las opciones que se están considerando es que en el caso de que el banco presente problemas, […]

Las oficinas de Reino Unido ofrecen una oportunidad de entrada interesante basada en la correlación del inmobiliario del crudo

Consenso
inmobiliario_reino_unido

Morgan Stanley | La caída en los inventarios de crudo ha hecho que en los últimos tres meses el precio del barril haya aumentado de 70 a 90 dólares. La inmobiliaria suele tener una elevada correlación con el precio del crudo ya que normalmente es una forma de acumulación de riqueza derivada de las materias primas (fondos soberanos de Oriente Medio). En definitiva, precios elevados del crudo deberían desencadenar un aumento de la demanda de activos inmobiliarios. Aunque esta correlación […]