Norbolsa | Resultados de BP por debajo de expectativas. Anuncia un incremento de dividendo del 10% en el 4T y un share buy back de 2.750 millones de dólares (11.250 millones en el año). Sube sus guías a medio / largo plazo: >12% de crecimiento anual de EBIDA/acción para 2025 y +18% de ROACE en 2025 y 2030.
Santander Corporate & Investment | Diageo (A3 e, A- e) anunció el lunes que ha lanzado una oferta pública de adquisición de acciones para aumentar su participación en East African Breweries hasta un máximo del 65%, desde el 50% actual, con la compra por parte de Diageo de hasta 118,4 millones de acciones. La oferta se extenderá hasta el 17 de marzo y se realizará a través de su filial Diageo Kenya. El precio de la oferta es de KES 192,00 […]
Bankinter | La aerolínea presenta resultados 3T22 (año fiscal) mejores de lo esperado, que incluyen (i) récord de BNA para un tercer trimestre. (ii) Insiste en que la demanda se mantiene muy fuerte. (iii) Reitera un guidance generoso. Estima que los pasajeros alcanzarán en 2023 los 168M, nivel superior a su récord hasta la fecha (149M) y crecerá hasta 225M en 2026. (iv) Eleva su cuota de mercado: anuncia 230 nuevas rutas hasta 2.450. Además, Ryanair cuenta con importantes ventajas […]
Morgan Stanley | Pirelli está muy bien posicionada en el segmento de ruedas de alto rendimiento con una cuota de más del 70% (55 en Michelin por ejemplo). Además, Pirelli está superando a sus homólogas en homologaciones para vehículo eléctrico y eso será el mayor motor de crecimiento en los próximos años. Pirelli además está barata a 7.8xPE 2023 (aunque en esta métrica está en línea con el resto del sector a nivel global a 7.6x) pero donde de verdad […]
Bankinter | Con un crecimiento de +9% en 4T 2022 vs +6,2% esperado, las ventas orgánicas desaceleran menos de lo esperado a pesar de la debilidad en China donde el grupo asume una “caída fuerte”. Asia pasa a representar el 30% de los ingresos vs 35% el año anterior. En el año las ventas orgánicas crecen +17% vs +11% del mercado de consumo de lujo, denotando que el grupo sigue ganando cuota de mercado. El Margen Bruto aumenta +10 p.b. hasta […]
Morgan Stanley | Los datos del Banco de Inglaterra (BoE) reflejan una contracción del -23%MoM en las aprobaciones de hipotecas en diciembre (vs -31%MoM en nov). Parte de este ajuste se debe a los movimientos en los tipos tras el “mini Budget”. Sin embargo, unos volúmenes un -51%YoY abajo siguen evidenciando los riesgos a la baja en torno a los precios de la vivienda. En general, el precio de las hipotecas sigue bajando, y aunque sea negativo para los márgenes, […]
Norbolsa | Qatar Investment Authority (QIA) ha aumentado su participación en Credit Suisse al 6,78%, convirtiéndose en el segundo mayor accionista del banco (Saudi National Bank es el primero, con el 10%). Esta operación ocurría tras la salida hace unos meses de uno de los mayores inversores americanos, Harris Associates, empresa que sigue en Credit Suisse con el 5% (antes alrededor del 10%).
Morgan Stanley | Tanto Asos (Equalweight) como Bohoo (Underweight) han publicado ventas por debajo de consenso, con peores cifras provenientes de Reino Unido mientras que las tiendas tradicionales están volviendo a ver aumentar la demanda. El control de costes marca el esfuerzo para recuperar márgenes de Asos y Bohoo, de lo que Miriam Josiah no tiene mucha visibilidad, pero que Asos ya ha revisado guidance de margen a la baja ambas compañías tienen planes de reducción de inventarios para final […]
Bankinter | Lufthansa, favorecida por la recuperación de la demanda, la salida del accionariado del Gobierno alemán y la posible compra de ITA. Mantenemos recomendación en Comprar y elevamos Precio Objetivo a 11,7 euros, en Revisión anterior. Mantenemos recomendación en Comprar. Se ve favorecida por la recuperación de la demanda embalsada y el fin de las restricciones. Ello ha permitido un verano especialmente fuerte en términos de actividad y un mayor volumen de reservas del esperado. Además, se puede ver […]
Morgan Stanley | Tras un buen comportamiento en el 2021 y 2022, el outlook 2023 de precios de los commodities es más mixto: sólido para el petróleo pero débil para el gas. En este contexto, nuestro analista Martijn Rats ve las estimaciones del consenso demasiado altas, limitando el margen de una revisión al alza y de un potencial upside a la valoración. Adicionalmente, asumiendo unos precios en línea con la curva forward actual, el sector cotizaría a 4.x cash-flow (en […]