Categoría: Opinión

España, mejor preparada para la crisis del queroseno del próximo verano por una inversión de hace 15 años

Consenso del Mercado
Avion

Enrique Parra Iglesias (The Conversation) | A principios de este año, el verano de 2026 prometía batir todos los registros históricos de visitantes para España. La patronal de líneas aéreas, ALA, tiene programados unos 260 millones de asientos, un 5,7 % más que en 2025, y Aena preveía, antes del inicio de la guerra en Oriente Medio, un incremento del 1,3 % de pasajeros hasta los 326 millones. Pero el cierre efectivo del estrecho de Ormuz desde el pasado 28 de febrero […]

Los argumentos para invertir en mercados emergentes han perdido fuerza, otros activos ofrecen beneficios similares con mejores ratios de retorno/riesgo

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Morgan Stanley | Jonathan Garner (Equity EM) cree que es poco probable que el buen comportamiento del MSCI EM vaya a marcar el inicio de un nuevo ciclo alcista estructural. Los argumentos tradicionales para invertir en mercados emergentes (EM): diversificación frente a la renta variable estadounidense y correlación negativa con el USD, han perdido fuerza, ya que otras clases de activos ofrecen beneficios similares con mejores ratios de retorno ajustados por riesgo. A diferencia de Japón, los mercados emergentes carecen hoy de una narrativa macro […]

Argentina podría contribuir a remodelar el sistema energético mundial: el regreso de Vaca Muerta

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Alexis Bienvenu (La Financière de l’Échiquier (LFDE) | Una lluvia inesperada de dólares (o yuanes) está regando los países exportadores de hidrocarburos desde que el estrecho de Ormuz está bloqueado. Más allá de los grandes exportadores que se benefician de esta crisis, como Brasil, Rusia o EE. UU., otro país podría sufrir una profunda transformación a raíz de la situación en el golfo pérsico: Argentina. A cambio, la república austral podría contribuir a remodelar el sistema energético mundial, toda vez […]

El uso de inventarios y la destrucción de demanda evitarían un repunte adicional del precio del petróleo aunque Ormuz permanezca cerrado hasta finales de mayo

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Morgan Stanley | Martijn Rats (analista) destaca como las exportaciones de Oriente Medio se han reducido en 14 M b/d, pero, sorprendentemente, los inventarios observables solo se han reducido en torno a 5 M b/d. Desde un enfoque top‑down, la diferencia entre la pérdida de oferta y la liberación de reservas estratégicas y de inventarios deja un gap de 5,7 M b/d que debe explicarse por la demanda y por los inventarios de terciarios. Desde un enfoque bottom‑up, nuestro analista estima […]

El negocio de la escasez: por qué los metales críticos son la verdadera apuesta en el ámbito de la IA

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Nicole Vettise (Neuberger) | Las materias primas están entrando en una nueva fase estructural marcada por la escasez, la geopolítica y el aumento de la demanda de los metales que sustentan la inteligencia artificial, la electrificación y la defensa. Sin embargo, los mercados financieros siguen sin estar preparados, en gran medida, para las limitaciones de suministro físico que conlleva su desarrollo, lo que genera una oportunidad muy interesante: los metales críticos ofrecen tanto un potencial de rentabilidad como una cobertura […]

Soberanía, crecimiento, innovación… Por qué son primordiales los materiales críticos y estratégicos

Consenso del Mercado

Céline Sustandal (LFDE) | Cobre, níquel, uranio, tierras raras, platino… sin ellos no habría transición energética, ni IA, ni sistemas de defensa avanzados. Detrás de las grandes transformaciones tecnológicas de nuestro siglo, se oculta una realidad subestimada: la dependencia cada vez mayor de unos materiales que se han convertido en críticos y estratégicos. El terreno de juego de la soberanía se encuentra ahora en el subsuelo, concretamente, en el acceso a determinados materiales que se han vuelto indispensables para el […]

Globofricción (cap. 26)

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Oriol Aspachs (CaixaBank Research) | La globofricción captura uno de los rasgos más característicos de la era actual: la atracción y la repulsión simultáneas entre bloques económicos. Por un lado, estos rivalizan por el liderazgo tecnológico, conscientes de que los beneficios asociados van mucho más allá de los que obtienen hoy las empresas que encabezan la innovación. Históricamente, los países que han liderado una revolución económica han acabado consolidándose como potencias globales en las décadas posteriores. Por otro lado, los […]

La relevancia geoeconómica de Oriente Próximo, más allá de la energía

Consenso del Mercado

David Martínez Turégano (CaixaBank Research) | A su relevancia como una de las principales zonas productoras de petróleo, gas y derivados químicos del mundo, se suma una posición geográfica estratégica para el transporte marítimo de mercancías y el transporte aéreo de pasajeros entre Europa y Asia. Todo ello hace que el encarecimiento de los inputs y la falta de suministros críticos vuelvan a preocupar al tejido productivo internacional (que, en el caso europeo, apenas empezaba a recuperarse de los efectos […]

Los bancos centrales, entre la espada y la pared

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Jack Janasiewicz (Natixis IM) | Los banqueros centrales de todo el mundo se están encontrando entre la espada y la pared, ya que los precios de la energía se disparan y destrozan la economía global. A medida que aumentan los riesgos de inflación creciente y desaceleración del crecimiento con cada subida en los precios del crudo, la función de respuesta de la política monetaria se vuelve débil. Sin embargo, no todos los bancos centrales son iguales. Y la respuesta política […]

Mercosur podría convertirse en un socio clave para Europa en materia de transición energética

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Crédito y Caución / Atradius | La Unión Europa sigue adelante con la aplicación provisional del acuerdo comercial con el Mercosur, firmado en el mes de febrero, lo que ofrece a los exportadores beneficios inmediatos, a pesar de los obstáculos que aún existen para su ratificación. Según un reciente análisis realizado por Crédito y Caución, el acuerdo ofrece oportunidades para Europa en materia de transición energética, ya que facilitaría la diversificación fuera de China. Según afirma Greetje Frankena, subdirectora de Investigación […]