Categoría: Opinión

El mercado sobrerreacciona al BCE. Las expectativas son excesivas

Consenso del Mercado

Antonella Manganelli (Payden & Rygel) | El BCE ha mantenido sin cambios el tipo de interés de los depósitos en el 2,00%, destacando un panorama de riesgos equilibrados entre la inflación y el crecimiento, así como la necesidad de seguir de cerca el conflicto en Oriente Medio. Lagarde ha destacado una demanda interna resistente y una inflación bien anclada en el objetivo, pero ha reiterado la disposición a intervenir en caso de crisis energéticas. Las nuevas proyecciones muestran una inflación […]

Trump no se puede permitir una victoria pírrica

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Trump

Joan Bonet (BancaMarch) | Tras las intervenciones militares llevadas a cabo por Estados Unidos e Israel contra Irán, las autoridades de la República Islámica han decidido ejercer la máxima presión posible sobre el estrecho de Ormuz, enclave por el que circula el 30% del comercio mundial de crudo y el 20% de GNL, con el fin de provocar un shock en la oferta global de energía que frene bruscamente el crecimiento económico. El régimen iraní, conocedor de aquel viejo proverbio […]

Del «cuánto ganar» al «cuánto puedo perder»: el nuevo debate del inversor

Consenso del Mercado

José Manuel Marín Cebrián (Fortuna SFP) | En un entorno marcado por la acumulación de riesgos geopolíticos, como la guerra en Ucrania, las tensiones en Oriente Medio, la rivalidad  entre Estados Unidos y China o el fuerte aumento de la deuda pública mundial, el papel del asesor financiero está cambiando de forma silenciosa pero profunda. Durante años, la prioridad de los inversores giraba principalmente en torno a la rentabilidad esperada o a la selección de activos. Hoy la pregunta dominante es […]

Oriente Medio revive la situación de 2022, aunque por ahora sólo se trata del riesgo de una crisis energética, no de una crisis estructural de suministro como entonces

Consenso del Mercado

Zouhoure Bousbih (Ostrum AM) | La guerra en Ucrania en 2022 desencadenó una crisis energética estructural para la economía mundial, y en particular para Europa, que importa la mayor parte de sus necesidades energéticas. La interrupción prolongada del suministro de gas ruso provocó un aumento persistente de los precios de la energía. Los gobiernos, las empresas y los inversores se vieron obligados a reevaluar rápidamente y replantearse sus prioridades en materia de inversiones, en gran medida al margen de consideraciones […]

Desaceleración puntual del PIB de EEUU por el cierre del Gobierno, con fundamentos aún sólidos

Consenso del Mercado

Caixabank Research | El PIB de Estados Unidos creció un 0,4% intertrimestral en el 4T 2025 (1,4% en términos anualizados y desestacionalizados) frente al 1,1% (4,4% anualizado) del 3T 2025. Y en el conjunto de 2025, el PIB creció un 2,2% frente al 2,8% de 2024. El desglose por componentes refleja que la desaceleración en el ritmo del crecimiento del PIB responde, en gran medida, a una caída en el gasto público como consecuencia del cierre gubernamental de octubre, mientras […]

Una relación que el mercado conoce bien, pero no conviene olvidar: cuando la Fed eleva su balance, suele ser positivo para las bolsas

Consenso del Mercado

Pedro del Pozo (Mutualidad) | Estos días estamos muy pendientes de lo que está sucediendo en el mercado de deuda. Y, mirando las citas inmediatas, hay un dato especialmente interesante en el horizonte: este jueves la Reserva Federal va a publicar una actualización de su balance. Es un dato relevante por dos motivos. Primero, por los niveles en los que se encuentra el balance. Y segundo, porque el nuevo presidente de la Reserva Federal tiene, según se viene comentando, un foco muy […]

El cobre resulta atractivo como materia prima mientras el oro navega por las cambiantes fuerzas del mercado

Consenso del Mercado

Ben Shrewsbury (Aberdeen ) | El repunte del oro durante varios años se ha visto respaldado por una convergencia inusual de compras por parte de los bancos centrales, un aumento del riesgo geopolítico y nuevas preocupaciones en torno a la devaluación de las monedas. Sin embargo, aunque estas fuerzas han propiciado una fuerte subida de los precios, también introducen fragilidad en caso de que alguno de estos factores desaparezca. Los recientes movimientos del mercado subrayan la posibilidad que existe de […]

Inteligencia artificial: ¿auge, burbuja o ambos?

Consenso del Mercado

Chris Buchbinder (Capital Group) |¿Estamos ante una burbuja de la inteligencia artificial? Los inversores llevan más de dos años tratando de responder a esa pregunta. El fuerte repunte que están registrando las compañías relacionadas con la inteligencia artificial ha llevado a muchos a comparar la situación actual con la «exuberancia irracional» de 1999. Si realmente se está gestando una burbuja, es importante determinar en qué punto de aquella cronología de finales de la década de 1990 nos encontramos. ¿Estamos como […]

¿La bazuca fiscal alemana es solo un espejismo?

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Martin Wolburg (Generali Investments) | Tras las elecciones anticipadas celebradas a principios de 2025, el canciller conservador alemán Merz dio un giro radical en materia fiscal. Impulsado por la retirada repentina de la ayuda estadounidense a Ucrania y la necesidad de formar una coalición con los socialdemócratas, impulsó una reforma del freno al endeudamiento y un fondo de 500.000 millones de euros para infraestructuras y clima. Los mercados y los analistas se mostraron más optimistas, y las expectativas de reformas […]

Rentabilidad crediticia limitada: es poco probable que los rendimientos subyacentes de los bonos soberanos bajen mucho más

Consenso del Mercado

Chris Iggo (BNP Paribas AM) | En cuanto al crédito, tanto en el grado de inversión como en los altos rendimientos, los diferenciales han seguido reduciéndose. El diferencial de rendimiento adicional por encima de los bonos del Estado, en muchos mercados, se encuentra en nuevos mínimos en relación con el período transcurrido desde la crisis financiera mundial. Los fundamentos siguen siendo favorables para el crédito, pero los rendimientos se sitúan justo por encima del máximo del período comprendido entre 2010 […]