España: Aumentar un 5% la deuda para aumentar un 2,5% el PIB (La deuda emitida es ya un 137% del PIB)

Miguel Navascués | «La deuda ‘oficial’ es el 109,8% del PIB. Pero se llega a esa cifra mediante la consolidación de los pasivos de algunas administraciones regionales y locales que son adquiridos por el estado central, que las contabiliza como un activo. Contablemente, son un activo pero un activo no liquidable pues no tienen mercado en el que se puedan vender. La consolidación permite “aligerar” la carga de la deuda sobre el PIB ficticiamente, porque tarde o temprano el gobierno […]

Petra Mateos: «Los bancos españoles tienen bastante capital excedentario»

Petra Mateos, consejera de Técnicas Reunidas

F.G.U. y J.A. | Entrevista a Petra Mateos, consejera de Técnicas Reunidas y catedrática de economía financiera: «A los bancos españoles se les exige menos capital que a otros por el menor riesgo de su modelo de negocio, con mucha banca minorista y poca banca de inversión. Yo creo que el que puedan permitirse una ratio de capital más laxa refuerza el argumento de la capacidad que tienen de generar capital de manera orgánica, según las pruebas de estrés del […]

España: el empleo más allá del maquillaje: 606.900 personas, el 55,6% de los nuevos “ocupados” con los gobiernos de Sánchez (1.089.800) no trabajan

Clemente Polo (*) | “El aumento de los fijos discontinuos en 2022-23 agrava las dificultades que ya planteaba usar la cifra de afiliados como indicador de ocupación y la de parados registrados como indicador complementario al de la EPA. En la afiliación, porque los fijos discontinuos en periodo de inactividad cotizan por contingencias comunes cuando cobran por desempleo. Y en relación al paro registrado por el SEPE porque todos los trabajadores en periodo de inactividad son excluidos del registro de […]

El comercio mundial se frena y las exportaciones españolas, «por primera vez en años», caen

Redacción | Al cierre del 3T23 España aún mantenía un leve crecimiento porque la caída en volumen (-4,7%) se compensaba con la subida de precio (+5,3%). Pero a 30 de noviembre la facturación de las exportaciones españolas bajaba ya ligeramente, un 0,7% (Alemania un -1,3%) mientras las de Italia y las de Francia subían, un +0,7 y un +2,8%. “En 2023, y por primera vez en muchos años, las exportaciones españolas han caído en volumen y en valor, debido a […]

“El papel lo aguanta todo. España tiene un buen plan energético pero si no cambian las cosas no se cumplirá”

José Bogas, CEO de Endesa, explica en el nº de febrero de Consejeros que “se necesitan 295.000 millones de inversión para el periodo 2021-30 y ya llevamos varios años que no estamos invirtiendo a ese ritmo. De esos 295.000 millones, 118.000 millones son para renovables; en ahorro y eficiencia energética 85.000, pero que no se ha hecho aún casi nada; en redes, 53.000 que son algo más de 5.000 cada año y llevamos varios años en la mitad. En electrificación […]

Las nuevas ‘reglas’ fiscales de la UE: un mal acuerdo

Clemente Polo * | La solución al incumplimiento reiterado de las reglas fiscales no pasa por desdibujarlas, diluirlas y ayudar a dar por buenas las malas prácticas presupuestarias que nos han conducido a la situación actual, con déficit crónicos y altos niveles de deuda. El acuerdo sobre reforma de las reglas fiscales alcanzado el pasado 21 de diciembre, pendiente todavía de ser ratificado por el Europarlamento, introduce valoraciones poco objetivas que las harán menos operativas, si cabe, cuando comiencen a […]

“Topar los alquileres ha provocado lo contrario de lo que buscaba”

Milagros Méndez Ureña, consejera de AEDAS Homes

Mari Pinardo | Entrevista a Milagros Méndez Ureña, consejera de AEDAS Homes. “La norma que establece un tope a las rentas ha provocado una reducción de la oferta y por tanto lo contrario de lo que buscaba; con menos oferta han subido los precios” explica Méndez, consejera independiente de AEDAS Homes, que saltó al parqué en 2017 y ha entregado 10.000 viviendas desde entonces. “En españa se crean cada año 240.000 hogares y se construyen solo entre 80.000 y 90.000 […]

Cuando el balance refleja valoraciones superiores a las del mercado

Leandro Cañibano y Felipe Herranz (*) | En 2023 se ha celebrado el 50º aniversario de la emisión del primer Plan General de Contabilidad de España de 1973. Año en el que se crearon el FASB1  norteamericano que emite los USGAAP2 y el IASC, organismo internacional predecesor del actual IASB3. Estas efemérides nos invitan a reflexionar sobre los avances que se han producido durante este medio siglo en las normas de información financiera y también a identificar alguna debilidad que, […]

Sin una inversión saludable no hay futuro: en 2022 y respecto al PIB, la inversión pública estuvo un 45% por debajo de lo habitual antes de la Gran Recesión

Francisco Vidal | En el año 2000, el PIB real per cápita de España fue equivalente al 95,6% del logrado en el conjunto de los actuales 27 países de la UE, cifra que cayó hasta el 86% en 2022. Para cerrar esa brecha se precisa un crecimiento sólido y dinámico en el largo plazo que pasa, obligatoriamente, por el impulso de la productividad. Sin embargo, en España estamos asistiendo a un aumento del crecimiento sustentado en dinámicas de corto plazo: […]

La inversión en infraestructuras se ha reducido de forma excesiva: hacen falta unos 6.000 M adicionales al año para evitar cuellos de botella

Gregorio Izquierdo (Director general del Instituto de Estudios Económicos) | Nuestro stock de capital público per cápita es un 25% menor que el de la media de la UE; lo que ayuda a explicar que la renta per cápita sea aún un 10% inferior a la media comunitaria. El proceso de acumulación y la calidad del capital físico de una economía es determinante para su crecimiento en el largo plazo. Una mayor dotación de infraestructuras de alta calidad fomenta la […]