Morgan Stanley | Nuestro analista Martijn Rats actualiza sus precios objetivos para el Brent durante los próximos meses, tras la reunión del OPEC+ hace unos días. La estacionalidad del aumento de demanda esperado durante el verano todavía está por llegar, pero Martijn afirma que su objetivo de 90$ 3T24 es demasiado ambicioso, ya que el futuro de agosto ya tiene liquidez. Su modelo apunta a un déficit de 1,2 mb/d en 3T que le daría soporte al precio, hasta 86 […]

Morgan Stanley | Repsol publicó unos beneficios ajustados de 1.267 millones de euros (7% por encima de consenso). Si bien los números han sido mejores en todos los segmentos, Sasikanth (analista) destaca la batida del 20% en Upstream, impulsado por la baja tasa impositiva del 32%. Por otro lado, el CFFO (excluyendo las salidas de working capital – €910m) fue sólido, impactado positivamente por los reembolsos del impuesto de sociedades español, aunque negativamente por el impuesto sobre beneficios extraordinarios. La […]

Morgan Stanley | Los resultados del 1Q han sido algo mejores de lo esperado, con las majors europeas generando un total de 20.1bn$ de beneficio neto en el 1Q vs consenso 18bn$. Las cifras de CFFO también han salido fuertes. Martjin Rats mantiene el Overweight en el sector al prever un mercado de petróleo más tirante de cara a verano, con un objetivo de Brent en 90$ para el 3Q y refino haciendo bottom. A eso se une unos altos total […]

Morgan Stanley | Repsol (REP) publicó unos beneficios ajustados de 1.267 millones de euros (7% por encima de consenso). Si bien los números han sido mejores en todos los segmentos, Sasikanth (analista) destaca la batida del 20% en Upstream, impulsado por la baja tasa impositiva del 32%. Por otro lado, el CFFO (excluyendo las salidas de working capital – 910 millones de euros) fue sólido, impactado positivamente por los reembolsos del impuesto de sociedades español, aunque negativamente por el impuesto […]