Morgan Stanley | Max Yates (analista) eleva estimaciones y precio objetivo para Top Pick Siemens Energy, esperando que los nuevos objetivos del 13 de noviembre catalicen revisiones al consenso del +10%. Yates prevé que los nuevos objetivos indiquen crecimiento LDD hasta 2028 y márgenes EBITA 2028 del 13-15%, y su escenario base para EBITA 2028 está un 20% por encima del consenso, con su escenario alcista un 44% por encima. Incrementa las previsiones de EPS para los ejercicios de 2025, 2026 y 2027 en 0%/1,9%/3,0%, impulsadas por mayores márgenes EBITA en gas y red, reflejando comentarios positivos del peer GE Vernova. Eleva su P.O. a 120€ (desde 112€), aumentando también su escenario alcista a 150€ y bajista a 75€. Espera que los resultados del 14 de noviembre reflejen más reservas de slots, comentarios positivos sobre precios y expansión de márgenes en backlog. Considera atractiva la valoración de 9.7x EV/EBITA 2028 frente a comparables europeos de bienes de capital en 12.2x, y también frente a comparables de turbinas de gas GEV y MHI en 18-19x EV/EBITA 2028. Recomendación de Overweight, de 112 € a 120 €.