Bankinter | Prioridades Estratégicas: (1) Crecimiento rentable sobre una Cartera de Pedidos históricamente elevada (112 mil M€); (2) Recuperar la rentabilidad del negocio eólico (S. Gamesa); (3) Mantener una situación financiera consistente con un perfil de grado de inversión (esperan volver a caja neta en el ejercicio 2024 apoyado en las desinversiones selectivas y generar caja neta estructuralmente positiva en 2025). Siemens Energy cuenta con cuatro divisiones cuyos principales objetivos para 2024 (crecimiento de ingresos comparables y margen de beneficio […]

Banco Sabadell | Según Bloomberg, la compañía alemana habría contratado a BNP como asesor para la venta de Innomotics (fabricación de motores, accionamientos y componentes) por 3.000 M euros (2,6% sobre capitalización). Valoración: Noticia sin impacto relevante dado que ya conocíamos la intención de SIE de desinvertir Innomotics a finales de 2023/principios 2024. Si bien no conocíamos el valor (aún por confirmar), sí se sabía que Innomotics factura ~3.000 M euros (~4% ventas de SIE), por lo que, de confirmarse, […]

Banco Sabadell | Ayer, la compañía alemana transfirió un 6,8% de su participación en Siemens Energy (que consolida por puesta en equivalencia) a su fondo de pensiones (Siemens Pension-Trust). Con ello, SIE pasa a tener un 25,1% vs 31,9% anterior. Dicho movimiento estaría en línea con la intención de SIE de reducir su exposición directa a Siemens Energy. Valoración: Noticia sin impacto. Con este movimiento esperamos que el fondo de pensiones vaya reduciendo su inversión poco a poco sin generar […]

Norbolsa | La compañía anunciaba ayer un profit warning, retirando las previsiones de beneficios para FY23 debido a los problemas de su filial Siemens Gamesa, tras detectar un aumento de los fallos en los aerogeneradores fabricados que provocarán un sobre coste de 1.000 M.€. Así, tal y como lo explicaba la compañía, la revisión técnica sugiere que, para alcanzar la calidad del producto objetivo de ciertas plataformas onshore se incurrirá en unos costes significativamente más altos de los previstos, que […]

Bankinter | Revisamos nuestra recomendación y valoración tras la buena evolución del primer semestre del ejercicio. (Siemens cierra su ejercicio fiscal en sep.) Opinión del equipo de análisis: Elevamos recomendación a Comprar (desde Neutral) P. Obj: 179,4€/acc. (trasladado a sept-24), desde 151,5€/acc. ant. Siemens acumula un buen primer semestre (ejercicio finaliza sept-23) en sus Actividades Industriales (especialmente Digital Industries y Smart infraestructure) que le ha conducido a revisar en dos ocasiones al alza las perspectivas de ingresos y márgenes para […]

Bankinter | Las principales cifras del 2T 2023 fiscal (ene-mar23) vs consenso de Bloomberg: Ingresos 19.416M€ (14% a/a; +15% a/a comparable) vs 18.689M€ estimado, EBITDA 5.116 (+115% a/a) vs 4.009M€ estimado y BNA de 3.477M€ (vs 1.034M€ 2T 2022) y 3.213M€ estimado. La entrada de pedidos ascendió a 23.638M€ (+13% a/a; +15% a/a comparable) lo que supone unbook-to-bill de 1,22x. La Deuda Neta de la actividad industrial aumenta a 13.885M€ (desde 11.786M€ dic-22), pero se reduce 1x EBITDA de la […]

Banco Sabadell | Según Reuters, Roland Busch (CEO de SIE) habría dicho que quiere aumentar la participación de las ventas de software y negocios digitales, uno de los focos de crecimiento de la compañía, a alrededor del 20% en el largo plazo (vs ~10% actual; sobre ventas totales del grupo). Valoración: Noticia positiva que debería mejorar el perfil de ingresos recurrentes de la compañía. Sin embargo, no esperamos un impacto relevante en cotización ya que no deberían sorprender dichas declaraciones […]