Viktor Nossek (Vanguard) | Los pagos de dividendos globales aumentaron un 5,3% en 2025 en comparación con el año anterior, alcanzando un récord. Tras un tercer trimestre moderado, con un descenso del 0,2% en los pagos debido al cambio en la cadencia de pagos de los megabancos chinos, los pagos de dividendos aumentaron un 7,7% interanual hasta alcanzar los 673.000 millones de dólares solo en el último trimestre del año. A lo largo del año, se distribuyó un total de 2,3 billones de dólares, la cifra más alta jamás registrada.

Quinto récord consecutivo de dividendos

Este récord, el quinto consecutivo, es destacable, especialmente este año debido a la continua volatilidad de los mercados como consecuencia de numerosas incertidumbres geopolíticas y la creciente influencia de la inteligencia artificial. No solo demuestra la convicción constante de las empresas de que deben permitir a sus accionistas participar en los beneficios mediante el pago de dividendos, sino que también pone de relieve el papel estabilizador de los dividendos en la cartera de los inversores privados e institucionales. En particular, los inversores que han diseñado su estrategia de inversión con una alta ratio de reparto pueden presumir de una rentabilidad superior a un tercio solo por el reparto de dividendos en los últimos cinco años.

Continúa la fortaleza en los países industrializados

Los mercados desarrollados contribuyeron significativamente al crecimiento de los payouts el año pasado, con un aumento de 94.000 millones de dólares. Esto representa el 83% del crecimiento total de 113.000 millones de dólares. Europa, excepto el Reino Unido (+10% interanual) y Japón (+11% interanual) muestran un crecimiento de dos dígitos, pero América del Norte (+5% interanual) y la región del Pacífico (+4% interanual) también contribuyeron de manera significativa al récord. A nivel sectorial contribuyeron al nuevo récord particularmente, el sector financiero, con distribuciones de 75.000 millones de dólares (+14% en comparación con el año anterior), y el sector industrial, con 29.000 millones de dólares (+13% en comparación con el año anterior). La industria tecnológica también experimentó un aumento del 15%, por lo que cada vez es más importante para las estrategias de dividendos.

La posición especial de China tiene un doble efecto: los países en desarrollo se ralentizan

China ha asumido un papel especial en 2025 en dos aspectos. Si bien, por un lado, ha contribuido a una importante volatilidad en la distribución a favor del primer trimestre a través de los cambios mencionados anteriormente en la cadencia de distribución, el país también destaca por un crecimiento significativo en las distribuciones. A pesar de los retos económicos, como la continua caída del mercado inmobiliario, las débiles cifras de consumo y las tendencias deflacionistas, China contribuyó de manera significativa al crecimiento mundial con un pago de dividendos de 317.000 millones de dólares (+7% interanual). Esto diferencia a China de otros países en desarrollo. En comparación con el año anterior, estos muestran un descenso en las distribuciones del -1%. Las empresas del sector energético, que originalmente se encontraban entre las que más dividendos pagaban en el mundo, han recortado drásticamente sus pagos. En general, las distribuciones en el sector energético se redujeron en 59.000 millones de dólares (-18%) en 2025 en comparación con el año anterior, de los cuales 53.000 millones de dólares corresponden únicamente a empresas de países en desarrollo.

Buenas perspectivas para 2026

El pago de dividendos podría recibir un nuevo impulso en 2026. El aumento de los precios de los metales preciosos e industriales está reforzando los flujos de caja en los sectores industrial y de materiales básicos, dos áreas que tradicionalmente ofrecen altos rendimientos. Al mismo tiempo, el creciente escepticismo sobre la sobrevaloración de las acciones de IA y los Siete Magníficos está aumentando el atractivo de las acciones de alto valor y dividendo. En un entorno en el que los inversores se centran cada vez más en distribuciones estables y menores riesgos de valoración, las empresas con balances sólidos y ratios de pago sostenibles podrían ampliar aún más sus políticas de dividendos. Por lo tanto, es probable que las estrategias diversificadas de alto dividendo desempeñen un papel importante en 2026, tanto para estabilizar la cartera global como para constituir una fuente fiable de ingresos corrientes.

Asignación global del pago de dividendos, 2025

Porcentaje de los dividendos globales pagados en las rentabilidades desde 1994