Bankinter | Société Générale (SocGen) vende su filial bancaria en Rusia (Rosbank) así como los negocios de seguros a Interros Capital (anterior accionista de Rosbank). Se desconocen los detalles de la operación – precio de venta, plazo de ejecución… – pero la entidad estima un impacto negativo en la ratio de capital CET1 de -20 pb que se explica por un deterioro de valor de 2.000 millones de euros y un ajuste contable sin impacto en cash por hasta 1.100 millones de euros.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Es una buena noticia porque SocGen cumple así con el objetivo de abandonar sus negocios en Rusia con un coste razonable y nuestro razonamiento es el siguiente: (i) la inversión crediticia en Rusia de GocGen representa ~16% del capital, así que el impacto de la operación es reducido (20 pb en CET1), (ii) la ratio de capital se mantiene en un nivel confortable (13,7% en 4T 2021) y (iii) la exposición a Rusia es el principal factor que explica el mal comportamiento en bolsa en 2022. (SocGen registra una caída de -27,6% YTD vs -11,9% del EuroStoxx Banks).

SOCIETE GENERALE (Neutral; Cierre: 21,8€; Var día: +1,8%, Var.año: -27,6%)