Etiqueta: Francia

El FCF de Orange podría crecer al 10% entre 2022 y 2027, suponiendo una mejora del retorno para el accionista: a Overweight y P. O. a 14 eur/acc

Consenso
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Morgan Stanley | La caída de cifra de capex del grupo, de €7.7bn (2021a, 18% ventas) a €6.6bn (2025e, 15%), llevaría el FCF de la compañía a crecer a ritmo de +10% entre 2022a y 2027e, según Emmet Kelly, de acuerdo con la fuerte correlación histórica (12y) entre FCF y el precio de la acción, esta mejora en FCF supondría una mejora en retorno para el accionista hasta 2028. Además estima un crecimiento de EBITDAaL de +2.2% para 2023-25e en […]

Dupixent, el fármaco más vendido de Sanofi, alcanza los objetivos en un ensayo de fase III para tratar el EPOC

Consenso
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Bankinter | Dupixent alcanza los objetivos en un ensayo de fase III para tratar el EPOC. Un 30% de los 939 pacientes tratados con Dupixent en un ensayo de fase III mejoraron su condición respiratoria frente a los que se administró placebo. El perfil de seguridad es satisfactorio. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Noticia positiva, los resultados son esperanzadores aunque la tasa de éxito (30%) no es elevada. Dupixent es el fármaco más vendido de Sanofi (8.300 millones de […]

Macron aprueba su reforma de pensiones por decreto, desatando una fuerte ola de protestas

Consenso
Protestas en Francia por la reforma de la edad de jubilación

Banca March | El gobierno de Macron ha recurrido al artículo 49.3 para aprobar la reforma de las pensiones sin pasar por el Parlamento, evitando así un rechazo tanto de otros partidos como de diputados del propio bloque del gobierno y de Los Republicanos. La reforma, que eleva la edad de jubilación de los 62 a los 64 años, ha sido profundamente controvertida en Francia y ha desatado las protestas tras su aprobación por decreto.

Concesiones será la vía hacia revisiones de beneficios al alza adicionales en Vinci: Overweight

Consenso
Vinci

Morgan Stanley | El tráfico de febrero de Vinci Concessions da soporte al momentum en earnings, tras un sólido comienzo de 2023. El tráfico de las autopistas fue sólido, teniendo en cuenta considerando que la comparativa no es fácil (febrero 2022 fue el mejor mes de 2022). Adicionalmente, las cifras de los aeropuertos sorprendieron positivamente en todas partes excepto en la República Dominicana, con ANA (Portugal) y su crecimiento del tráfico de pasajeros del 19% vs. 2019 siendo el dato […]

Encuentran nuevas deficiencias en el parque de reactores nucleares de EDF

Consenso
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Santander Corporate & Investment | Se han encontrado nuevas deficiencias en el parque de reactores nucleares de EDF (Baa1 n, BBB e, BBB+ e). En una entrevista concedida a franceinfo, el director adjunto de peritaje de seguridad del Instituto de Protección Radiológica y Seguridad Nuclear (IRSN) declaró que «EDF debe ampliar su programa de control a otros reactores» tras descubrirse otro tipo de anomalía en uno de sus reactores. El defecto hallado se trata de una grieta por corrosión bajo tensión inesperada pero […]

Sanofi acuerda la compra de Provention Bio por 2.900 M$

Consenso
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Bankinter | Es una biotecnológica cotizada en Estados Unidos que desarrolla tratamientos contra la diabetes y, enfermedades inmunomediadas. Sanofi lanzará una OPA pactada y pagará 25 dólares en efectivo por cada acción de Provention Bio, una prima del 273% sobre el cierre del viernes. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Nuestra valoración es positiva. El objetivo es hacerse con un tratamiento contra la fase 3 de la diabetes de tipo 1 propiedad de Provention. Estel fármaco es el único […]

La volatilidad de Axa XL se ha solucionado: Comprar AXA (P. O. de 33 a 35 eur/acc)

Consenso
AXA

Morgan Stanley | A lo largo de los últimos tres años Axa ha querido simplificar la estructura del grupo vendiendo negocios no estratégicos, mejorando la solvencia y reduciendo apalancamiento. El ratio de solvencia de Axa ha mejorado de 193% en el 2018 a 215% actualmente mientras que el apalancamiento ha pasado de 27% a 32%. Esto permite al management de la compañía enfocarse ahora en el crecimiento orgánico, la mejora de los márgenes técnicos y la retribución al accionista. Uno […]

LVMH anuncia un programa de recompra de acciones de hasta 1.500 M€, un 0,4% del market cap del grupo

Consenso
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Bankinter | La compañía del sector del lujo adquirirá acciones propias para su posterior amortización por un importe máximo de 1.500 M€ entre el 1 de marzo y el 20 de julio. Opinión del equipo de análisis: El programa representa un 0,4% de la capitalización bursátil del grupo. Una situación financiera saneada (DN/EBITDA 0,3x) y la fuerte capacidad de generación de caja dotan al grupo de capacidad para seguir invirtiendo en innovación y marketing y capturar cuota de mercado mientras […]

Vinci propondrá en su próxima JGA un plan de recompra de acciones de hasta el 10% del capital por valor de 4.000 M€ (6,4% capital)

Consenso
Vinci

Banco Sabadell | La compañía propondrá en su próxima JGA (13/04) un plan de recompra de acciones de hasta el 10% del capital que tendrá un importe máximo de 4.000 M euros (6,4% capital) y un plazo de ejecución de 18 meses desde su aprobación (es decir, hasta 12/10/24). El objetivo del plan es (i) la retribución a empleados (ii) la cancelación de acciones y (ii) la entrega de acciones a terceros en el marco de operaciones de crecimiento inorgánico. […]

Saint Gobain ha hecho una buena gestión de costes, precios y capital circulante: Overweight (P. O. 74 eur/acc)

Consenso
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Morgan Stanley | El guidance no es muy detallado pero es suficiente para apoyar la tesis de Cedar sobre los impactos positivos en ROCE de los cambios en el portfolio. En el 4T los volúmenes han sido positivos y ha habido una buena gestión de costes, precios y capital circulante, con alta generación de caja. El consenso sigue bajo en estimaciones de margen y EBIT. Además han cumplido tres objetivos ESG de una manera única: Han producido vidrio con cero […]