Las perspectivas fiscales y económicas de Francia se han deteriorado considerablemente en ausencia de las medidas de austeridad

Odile Camblain

Odile Camblain (Credit Mutuel Asset Management) | El jueves, Michel Barnier presentó la dimisión de su Gobierno al presidente de la República francesa, tras una decisiva votación en la Asamblea Nacional (331 votos) que censuraba el proyecto de Ley de Financiación de la Seguridad Social de 2025. Mientras, en su discurso posterior a la nación, el presidente Macron reafirmó enfáticamente su compromiso de completar su mandato.  Si bien los mecanismos constitucionales de la Quinta República impiden efectivamente un cierre del […]

«La deuda francesa no desaparecerá con una votación»

Allianz GI | El Parlamento francés votó el miércoles por la noche la destitución del primer ministro Michel Barnier debido a su propuesta de presupuesto. La dimisión de Barnier, ocurrida esta mañana, llega tras las elecciones parlamentarias anticipadas de julio, que resultaron en un Parlamento dividido sin mayoría absoluta de ningún partido. No se celebrarán nuevas elecciones parlamentarias hasta junio de 2025. Por el momento, es probable que Barnier continúe como primer ministro en funciones hasta que se forme un […]

Francia entra en territorio inexplorado

BancaMarch | El primer ministro francés, Michel Barnier, ha sido censurado por la Asamblea Nacional, lo que significa poner término al mandato más corto desde la fundación de la quinta república en 1958, siendo el único primer ministro en perder una moción de censura en 60 años. Ahora, la responsabilidad recae sobre Macron que deberá buscar un nuevo primer ministro e intentar la aprobación de un nuevo plan presupuestario. En el impasse, el Gobierno actual se mantiene en funciones y […]

Un 50% de las nuevas aperturas de cortos en los últimos tres meses se han producido en Francia

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Morgan Stanley | Para la reunión de diciembre Jens Eisenschmidt (economista Europa) espera un recorte de 25 p.b. y una reconfirmación de que el ritmo de recortes de tipos será más fuerte. La mayor parte de las dudas sobre el proceso desinflacionista ya se han disipado y el riesgo en el crecimiento está sorprendiendo claramente a la baja así que se trata de un entorno en el que una política monetaria restrictiva no tiene ya tanto sentido. Con esto, probablemente […]

El foco de atención, más allá de Francia, será la reunión de la OPEP+, que retrasará (por tercera vez) la vuelta progresiva al mercado de la oferta retirada

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Renta 4 | Apertura plana en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx -0,2%), en una jornada en la que los inversores harán lectura de la caída del gobierno francés, que intensifica la inestabilidad en el vecino galo (atención a primas de riesgo, euro). El principal foco de atención, más allá de Francia, será la reunión de la OPEP+, que esperamos retrase una vez más (por tercera vez) la vuelta progresiva al mercado de la oferta retirada con motivo del Covid. Se […]

Los inversores tendrán que procesar lo acontecido en Francia y valorar si la crisis política por la que atraviesa el país puede tener un impacto más global

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Por quinta sesión de forma consecutiva, los principales índices bursátiles europeos fueron capaces ayer de cerrar al alza, con los inversores, tanto en los mercados de renta variable como en los de bonos, obviando la posible -luego confirmada- caída del gobierno francés, tras la presentación en la Asamblea francesa de sendas mociones de confianza por los bloques de extrema derecha y de extrema izquierda. Entendemos que gran parte de la crisis política por la […]

No está claro si los mercados siguen un patrón de «vender el rumor, comprar la noticia» o si simplemente cuentan con que Macron forje nuevas alianzas

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Santander Corporate & Investment | ¿El crédito francés intenta recuperar terreno? ¿Es algo poco frecuente? Lo que se ha aprendido de crisis soberanas anteriores. A primera vista, al observar el comportamiento relativo de los spreads, se podría argumentar que los bancos y empresas franceses están protegidos frente a la actual turbulencia política en el país. Y los spreads están cerrando la brecha en el actual entorno de sell-off del OAT (véase más abajo). Pero en realidad estamos ante un llamativo […]

La política de Francia es un motivo de preocupación europeo, pero el país no es la Grecia de 2008; es un país rico que puede financiar su déficit

Déficit excesivo de Francia

Intermoney | La inestabilidad política francesa se ha intensificado, algo que se produce a pesar de las concesiones del primer ministro, Michel Barnier, en los presupuestos a Reagrupación Nacional, el grupo de Marine Le Pen. Entre las concesiones de Barnier, se abandonaba la propuesta para reducir los reembolsos de medicamentos y no acometer un aumento en los impuestos sobre la electricidad. No obstante, el primer ministro no aceptaba la indexación de las pensiones a la inflación ya que todas las […]

TotalEnergies podría adquirir VSB Group; se especulan cifras de hasta 2.000 M€

Sede de TotalEnergies

Bankinter | La noticia no ha sido confirmada. Se especula que la adquisición podría alcanzar los 2.000 millones de euros. VSB Pertenece a un grupo de Capital Privado. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: De confirmarse la adquisición a los precios actuales, podría ser una buena noticia porque (i) el importe es asumible para Totalenergies (Ingresos 3T 2024 52.021M€; DFN Ebitda 2023, 0,5x). (ii) Le permite crecer en el ámbito de las energías renovables, uno de sus principales objetivos. […]

Riesgo político al alza: pendientes de Corea del Sur y de la moción de confianza en Francia

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Renta 4 | Apertura plana en las bolsas europeas con un trasfondo global de creciente riesgo político. A destacar la crisis política en Corea del Sur, donde ayer el presidente Yoon Suk Yeol declaró la ley marcial con el objetivo de proteger al país de “elementos anti-estado” y de la amenaza de Corea del Norte, y posteriormente se vio obligado a revocarla ante la oposición suscitada. El presidente se enfrenta ahora a su posible destitución. Bolsa y won coreanos moderan […]