Sanofi centrará su I+D en desarrollar doce nuevos fármacos con el objetivo de alcanzar unas ventas de 10.000 M€ en 2030

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Bankinter | Las prioridades están en inmunología donde espera que nueve productos en desarrollo alcancen un potencial de ventas pico superiores a 5.000 M€. Prevé que estos fármacos y otros recientemente lanzados logren ventas superiores a 10.000 M€ en 2030. Respecto al súper ventas Dupixent, prevé que las ventas crezcan a una tasa anual de dos dígitos bajos entre 2023 y 2030. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Los comentarios son razonables y caben dentro de lo esperado dada la necesidad […]

Con el nuevo sistema de fijación de precios que se iniciará en 2025 en Francia, EDF elevará el flujo de caja operativo a través de sus centrales nucleares

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Santander Research | El 22 de noviembre, el Gobierno francés lanzó una consulta sobre las modalidades destinadas a garantizar la protección, la estabilidad y la previsibilidad de las facturas de electricidad de los usuarios en Francia tras la finalización del mecanismo ARENH (siglas en francés de acceso regulado a la electricidad nuclear histórica) el 31 de diciembre de 2025, que afecta a EDF (Baa1 e, BBB s, BBB+ e). La consulta concluirá el 20 de diciembre. A raíz de esto, […]

El ciclo se enfría en Francia: la primera estimación del PIB en el 3T23 muestra que la economía se contrajo un -0,1% frente al +0,6% anterior

Economía de Francia

Banca March | La primera revisión del PIB en Francia vuelve a dejar malas noticias por el lado del crecimiento en la eurozona. La nueva estimación muestra que la economía francesa se contrajo un -0,1% en el anterior trimestre en comparación con los tres meses anteriores, cuando el crecimiento del PIB fue del 0,6%. En el mismo sentido apunta el libro beige de la Fed, que señala una ralentización en esta primera mitad del cuarto trimestre en Estados Unidos, especialmente […]

Saint Gobain sigue teniendo una posición sin precedentes en Francia (Overweight), pero su objetivo de crecimiento a 2026 dobla al del consenso (P. O. de 75 a 76 eur/acc)

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Morgan Stanley | Tras la visita a la compañía, C. Ekblom (analista) reitera Saint Gobain como su Top Pick dentro del sector. Las principales conclusiones del field trip son: 1) La compañía ha sido capaz de cumplir en términos de mejora de su portfolio (venta de activos que no estén dando el rendimiento esperado, expansión de márgenes y de retornos, y reducción del apalancamiento), 2) La compañía tiene una posición sin precedentes en Francia (materiales y distribución), y 3) El management estima que el mercado global […]

EDF y el gobierno de Francia acuerdan un precio medio de unos 70 eur/MWh para la producción nuclear a partir de 2026

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Santander Corporate & Investment | El 14 de noviembre, EDF (Baa1 e, BBB e, BBB+ e) y el Gobierno de Francia llegaron a un acuerdo sobre el mecanismo de fijación de precios de la electricidad para la producción de energía nuclear de EDF. Este sustituirá al mecanismo ARENH (siglas en francés de acceso regulado a la electricidad nuclear histórica) que vence a finales de 2025 y obliga a EDF a vender 100 TWh de electricidad a terceros a EUR 42 por MWh. […]

La división de piel de LVMH podría publicar un crecimiento negativo por segunda vez en 22 años

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Morgan Stanley | A nuestros analistas no les cabe duda alguna que el lujo sigue siendo un sector atractivo y dentro del mismo LVMH una de las compañías más atractivas con más de un +25% de potencial a precio objetivo. Pero en el corto plazo el sentimiento negativo puede afectar al comportamiento del valor. En ese sentido, Edouard Aubin, analista de lujo, alerta sobre la posibilidad de comportamiento negativo en el corto plazo ya que está esperando que la división más […]

Engie logra un EBIT de 8.000 M€ (27%) en los 9M23, elevando a 5.100-5.700 M€ su previsión para el beneficio neto recurrente de todo el año

Santander Research | La compañía francesa (Baa1 e, BBB+ e, A- e) publicó ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses de 2023. El EBIT (excluido el negocio nuclear) aumentó un 27% a/a, hasta EUR 8,0mm, y permitió al equipo gestor elevar a EUR 5,1-5,7mm su previsión para el beneficio neto recurrente de todo el año. El principal motor de los beneficios fue la división GEMS (gestión global de la energía y ventas), cuyo EBIT aumentó un 67% a/a, […]

Capgemini registra unas ventas de 5.480 M€, caen -1,4% por la debilidad en NAFTA pero mantiene las guías del año

capgemini

Norbolsa | Capgemini reportaba unas ventas 5.480 M€ en el 3T23 quedando en línea con las estimaciones del consenso, pero registrando un descenso del -1,3% con respecto al mismo periodo del año anterior, afectado por la debilidad en NAFTA (-4% i.a.). En este sentido el CEO afirmaba que los recortes de costes eran más apreciados en el mercado tecnológico de Estados Unidos.. Con todo ello, Capgemini mantenía sus guías para FY23.

Société Générale gana un 80% menos (295 M€) por las amortizaciones de 340 M€ y por la provisión de 270 M€

Societe Generale-Edificio

Norbolsa | Société Générale sorprendía al consenso en beneficio con 295 M€ (168 M€ 3T23e), si bien es un -80% vs 3T22 por las amortizaciones de 340 M€ y por la provisión de 270 M€ para activos por impuestos diferidos. Estos dos impactos estaban ya anunciados en el día del inversor en septiembre. Con esto, los ingresos eran un -6,2% vs 3T22 y peor de lo esperado por los analistas. Por último, la entidad recortaba el objetivo de CoR <20pbs (<30obs […]

Air France puede parecer barata pero el elevado apalancamiento relativo hace mantener Equalweight (P. O. de 19,5 a 14 eur/acc)

Avion de Air France- KLM

Morgan Stanley | Conor Dwyer (analista) ha recortado sus estimaciones EBITDA FY23-25 en un -5%/-6% como consecuencia de unos costes de combustible más altos y unos ingresos por unidad de pasajero (una medida de los ingresos medio por kilómetro volado) más moderados de cara al invierno. Aunque parte de esto pueda estar puesto en precio en la valoración, haciendo que Air France esté barata (a 3.1x EV/EBITDA FY24 cotiza con un descuento del 20% vs su histórico), su elevado apalancamiento […]