Los bancos franceses pueden seguir débiles hasta que sepamos los resultados de las elecciones

francia_bancos

Morgan Stanley | La corrección del lunes vino por consideraciones macro (1) mayor CoE por incertidumbre política; 2) potencial menor crecimiento y por ello menor crecimiento de préstamos/depósitos/comisiones; más que por temas específicos de los bancos tras el anuncio de elecciones anticipadas por el resultado de las elecciones europeas. Aunque desde el punto de vista fundamental Giulia Miotto cree que la corrección ha sido exagerada (de hecho, solo un 20-40% de ingresos vienen Francia), reconoce que los bancos franceses pueden seguir débiles hasta que […]

El BCE exige mayores reservas a la banca alemana por su exposición al riesgo CRE (Commercial Real Estate), pese a cierta recuperación en el sector europeo

detusche_bank_commerzbank

Renta 4 | Las bolsas europeas abren al alza (futuros Eurostoxxx +0,5%), en una sesión en la que tendremos varios datos de interés en EEUU, en concreto: 1) el ISM de servicios, con expectativas de volver a zona de expansión (51e vs 49,4 anterior), en contraposición a unas manufacturas en contracción, y 2) encuesta de empleo privado ADP, con previsión de moderación (175 mil est. vs 192 mil anterior), al igual que ayer el indicador de vacantes de empleo JOLTS […]

El Gobierno italiano estaría considerando deshacerse de una participación estatal de hasta el 16% en Banca Monte dei Paschi

Santander Research | Ayer, según informa Bloomberg, Il Sole 24 Ore publicó una información según la cual el Gobierno italiano estaría considerando deshacerse de una participación estatal de hasta el 16% en Banca Monte dei Paschi di Siena (Ba2 e, BB e), aunque la venta podría no realizarse necesariamente a través de un proceso acelerado de prospección de demanda. También según Bloomberg, el diario italiano indica que el Ministerio de Finanzas italiano sigue buscando un socio a largo plazo para […]

JP Morgan no va a recomprar muchas más acciones a los precios actuales

JP_Morga_Cartel_Edificio

Norbolsa | El valor se veía ayer presionado, por la visión negativa sobre el mercado que daba su consejero delegado Jamie Dimon, así como por advertir que a los precios actuales no procedería con el plan de recompras. Un factor de presión adicional se derivaba de las declaraciones que realizaba sobre su sucesión, que calificaba como bien encaminada y que ya no le queda un horizonte de 5 años.

El Banco de España activará el colchón de capital anticíclico a los bancos, pasando del 0% al 1%

Banco-España

Banca March | Esta medida se implementa en las fases alcistas del ciclo crediticio, incrementando las exigencias de capital a las entidades financieras y, con el capital acumulado durante los momentos de bonanza, absorber las pérdidas y suavizar los efectos de un escenario adverso. El colchón se establecerá de manera gradual, fijando un 0,5% en el cuarto trimestre de 2024 e iniciando su aplicación a partir del 1 de octubre de 2025.  El próximo año, se volverán a evaluar los […]

Macron se muestra a favor de operaciones bancarias transfronterizas en Europa para fortalecer la integración financiera de la UE

Sector financiero

Banca March | Emmanuel Macron, el presidente de Francia, defiende las fusiones transfronterizas de bancos europeos para fortalecer la integración financiera de la UE. Francia acoge a algunos de los mayores bancos de la región europea, incluyendo a BNP Paribas con 2,6 billones de euros en activos. Al referirse a la imposibilidad de que BNP pueda realizar fusiones o adquisiciones más allá de las fronteras francesas con otros bancos más pequeños, indicó que “necesitamos más consolidación”. Asimismo, también se mostró […]

El BdE podría activar en los próximos días el colchón de capital anticíclico que exige a la banca aumentar sus reservas

Edificio del Banco de España

Link Securities | El diario Expansión anunció ayer que, en función por lo dicho por el gobernador de la institución la semana pasada, Pablo Hernández de Cos, el Banco de España (BdE) podría activar en los próximos días el colchón de capital anticíclico que exige a la banca para obligarla, ahora que está acumulando resultados históricamente altos, a aumentar sus reservas y reforzar así su capacidad de mantener el flujo de crédito cuando la economía esté más débil. El colchón de capital anticíclico (CCA) […]

Los bancos europeos baten estimaciones en los resultados gracias al NII y a la fortaleza en comisiones: visión positiva en el sector

Morgan Stanley | Un 90% del market cap del sector ha publicado ya y de media la batida ha sido del 5% en Ppop gracias a la fortaleza en comisiones, pero también a un NII mejor de lo esperado en la periferia. Los niveles de capital siguen resistentes en el 14.7% de CET1 y las distribuciones continúan (ING buyback de 2.5bn EUR y Unicredit actualizó su objetivo de payout a 26bn EUR a 2026). Aunque no podemos descartar algo de […]

Hoy habrá que estar atentos a la reacción de Sabadell y BBVA tras conocerse ayer que el Consejo del primero ha rechazado la oferta de fusión lanzada por el segundo

bbva_sabadell

J.J. Fdez-Figares ( Link Securities) | En una sesión que fue de menos a más, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer con significativos avances, manteniendo de este modo el buen tono mostrado a finales de la semana pasada. El hecho de que la bolsa londinense estuviera cerrada por la celebración de una festividad local en el Reino Unido hizo que la actividad en las bolsas europeas continentales fuera algo menor de lo habitual. Los inversores comienzan a dar por […]

Se mantiene el coste de capital de SocGen en el 13% (vs 11,5-12% del sector) por la baja visibilidad en el valor

Societe Generale-Edificio

Morgan Stanley | Tras los resultados del viernes, nuestra Giulia Miotto sube estimaciones en un 1-2% pero mantiene precio objetivo. Aunque los analistas han estado reduciendo el coste de capital en el resto del sector, en el caso de SocGen lo mantienen en el 13% (vs 11.5-12% sector) por la baja visibilidad en el valor. SocGen está barato, cotizando a 0.4x TNAV, pero Giulia necesita mayor confianza en la recuperación de ingresos en el negocio de Retail en Francia y […]