Etiqueta: sector financiero

Cautela en bancos europeos por los recortes de tipos, pero sigue siendo el sector más barato con un PER de 7x y una rentabilidad total para los accionistas del 11%

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Alphavalue/DIVACONS | Cada vez más analistas muestran cautela sobre las acciones bancarias debido a posibles recortes de tipos de interés y el lento crecimiento económico en Europa. Esto marca un giro para el sector, que había sido de los mejores del año con un aumento del +188%, pero ahora surgen dudas sobre si puede mantener ese outperformance. Los márgenes de intermediación (net interest margin) de los bancos europeos podrían verse afectados debido a la combinación de la desaceleración económica y […]

El Fondo de Estabilidad Financiera vende el 10% del National Bank of Greece por 690 M€, la segunda entidad griega por capitalización (7.012 M€)

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National Bank of Greece

Bankinter | El Fondo de Estabilidad Financiera (HFSF) vende el 10,0% del capital de NBG por 690 M€, equivalente a un precio de 7,55 €/acc. El 8,4% que el HFSF aún mantiene en la entidad será transferido al fondo soberano griego. Opinión del equipo de análisis: Es una buena noticia porque confirma el interés inversor en el sector, especialmente por las entidades que cotizan con los múltiplos de valoración más atractivos. Como referencia, NGB cotiza con PER 2024 e ~5,7x […]

El BdE establece un colchón de capital anticíclico para reforzar la solvencia que no debería afectar a la política de remuneración a los accionistas

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Bankinter | El Banco de España (BdE) establece un colchón de capital anticíclico (CCA) para reforzar la solvencia del sector. El CCA será del 0,5% sobre los Activos Ponderados por Riesgo (APRs) desde el 4T 2024 y podrá alcanzar el 1,0% en 4T 2025 (nivel estándar de riesgos sistémicos).  Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Aumentar las exigencias de capital no es una buena noticia para el sector, pero el impacto es limitado porque: (1) El BdE anticipó en […]

Toma de beneficios en Bancos Europeos ya que el entorno macro sugiere un ciclo de recortes de tipos más rápido de lo previsto

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Morgan Stanley | Alvaro Serrano (analista) toma beneficios en su largo de Bancos (+20% YTD) y neutraliza su recomendación este martes debido a que el entorno macro (PMIs débiles y CPI sorprendiendo a la baja) sugieren un ciclo de recortes de tipos más rápido de lo previsto inicialmente en las estimaciones del consenso. Jens Eisenschmidt (macro) espera ahora un nivel de tipos en el 1.75% a final de 2025, en línea con la curva forward y compara con el 2.5% […]

Las autoridades chinas están considerando inyectar capital en los grandes bancos estatales por 142.390 M$

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Bankinter | Las autoridades estarían considerando la inyección de capital en los grandes bancos estatales por valor de 142.390M$ (1 trillón yuanes) como máximo. Esta operación estaría financiada mediante la emisión de bonos soberanos especiales y sería la primera vez que inyectan capital en los bancos estatales desde 2008. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Se incluye dentro de la batería de medidas que ha ido presentando esta semana el gobierno y el PBoC para estimular la economía china […]

Los bancos españoles esperan buenos resultados para el 2S24; los cuatro grandes (Santander, BBVA, Sabadell y Caixabank) revisan al alza sus previsiones

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Carola A. Saldias Castillo (Scope Ratings) | Los bancos españoles calculan obtener buenos resultados para el segundo semestre de 2024, gracias a unos tipos de interés aún altos y a una recuperación del volumen de préstamos más rápida de lo esperado. La calidad de los activos sigue siendo sólida, por lo que los riesgos para la rentabilidad y la generación orgánica de capital están bien contenidos. El entorno operativo en España es más sólido de lo previsto, favorecido por el […]

Banca española: la rentabilidad por dividendo en cash estimada para 2024 oscila entre 4,8% (Santander), ~7% (BBVA y Sabadell) y >8% en Caixabank

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Bancos-España

Bankinter | La morosidad baja hasta 3,42% en julio.24 (vs 3,43% ant. vs 3,50% en jul.2023). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: La mejora se explica por la caída en el saldo de dudosos hasta 40.428 M€ (-3,2% a/a; -3,4% YTD/2024) y la reactivación de la demanda de crédito (+0,14% YTD vs -3,1% en dic.23). Es una buena noticia porque: (1) no se aprecian síntomas de deterioro en la calidad crediticia a pesar de unos tipos de interés altos […]

Unicredit se hace con el control del 21% del capital de Commerzbank desde el 9% que ya poseía, pero el canciller Scholz califica la operación de ataque hostil

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Bankinter | El banco italiano aumenta su participación en Commerzbank hasta el 21% desde el 9,0% actual mediante derivados financieros. Los analistas de Bankinter destacan que la inversión se realiza mediante un“equity swap” y aunque se desconocen las condiciones, «el precio de adquisición se situaría en el rango14,65/15,65 €/acc., según nuestras estimaciones». En realidad, Unicredit se asegura una participación significativa a precios atractivos mientras espera el visto bueno del BCE para alcanzar el 29,9% del capital, proceso que podría durar […]

Fitch describe un panorama bastante benigno y estable para la situacion crediticia de los bancos españoles con ratios de solvencia más elevados

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Santander Research | Fitch celebró ayer su conferencia anual sobre los bancos españoles. El orden del día incluía una presentacion de Francisco José Monzón Munguía (director general adjunto de Supervisión I. Banco de España) sobre las perspectivas de los bancos españoles ante un nuevo ciclo monetario, así como un debate sobre las tendencias clave que afectan a las calificaciones y outlooks de la deuda soberana y los bancos españoles que asigna Fitch. En cuanto a las calificaciones soberanas, Fitch subrayó […]

El CEO de Unicredit dice que la fusión con Commerzbank crearía un banco más fuerte ¿Qué dirá al respecto Deutsche Bank?

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Norbolsa | Andrea Orcel, consejero de Unicredit, ha comentado a Handelsblatt que Unicredit será  un “accionista activo” en Commerzbank en un “diálogo constructivo”. Orcel reconoció que no era un secreto que desde hace tiempo veían un potencial atractivo de fusión. Orcel destacó que una entidad fusionada sería más fuerte y competitivo en el mercado alemán. La última decisión la tienen los accionistas del Commerzbank ¿ La OPA está servida? ¿Qué dirá al respecto Deutsche Bank?