Los fondos de renta fija se descongelan, pero muy despacio

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno (Director de GESTORES) | La última vez que escribí de fondos de renta fija, a mediados de enero, comentaba que “el mercado de renta fija vive desde hace tiempo una nueva era glacial. Buscar rentabilidad en los fondos de esta categoría es casi tan difícil como circular por un país congelado por Filomena”. Con la primavera del crecimiento económico, los fondos de renta fija comienzan a descongelarse, pero sigo viendo más recomendable apostar por fondos mixtos, que incluyan […]

El BdE sugiere ejecutar un plan que lleve a superávits recurrentes durante varios años para controlar la deuda pública

Banco de España

Banca March | El Banco de España pide ajustes para controlar la deuda pública. El BdE estima que aplicando las reglas del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (actualmente en revisión por Bruselas) que conllevan la reducción del déficit estructural en medio punto, España no lograría recuperar los niveles de deuda previos a la pandemia hasta 2035. En un segundo escenario hipotético sin reformas, el endeudamiento del país crecería lentamente por encima del 120% durante los próximos años. Por ello, el […]

India, mientras el país lucha contra el Covid-19, el Sensex se mantiene en territorio positivo en lo que va de año

Marcus Weston (JK Capital Management) | En junio de 2020, la calificación crediticia soberana de India se vio afectada por una doble rebaja. En primer lugar, Moody’s rebajó su calificación de Baa2 a Baa3, lo que no fue en sí mismo una sorpresa, dado que la agencia había mantenido la calificación del país por encima del nivel de S&P y Fitch durante los tres años anteriores. Pero lo más importante es que rebajó la perspectiva de la calificación de estable […]

Los bonos de emergentes y los corporativos de alto rendimiento representan mejor valor relativo

Capital Group | La primera generación de vacunas contra la Covid-19 se ha desarrollado con gran rapidez y ha demostrado también altos índices de eficacia. Se trata de un logro científico muy importante. Sin embargo, aunque hay motivos para el optimismo, hay que ser prudentes. La Covid-19 seguirá provocando brotes de infecciones, hospitalizaciones y muertes, hasta que la mayoría de los habitantes de cada país estén vacunados. Esto llevará un tiempo considerable, alrededor de unos cuatro o cinco años, según […]

NGEU: La estrategia de financiación de la UE que la convertirá en el mayor emisor supranacional del mundo

Scope Ratings | La estrategia de financiación diversificada de la UE es un paso importante para convertirse en el mayor emisor supranacional a nivel mundial con volúmenes anuales de alrededor de 150.000 millones de euros, aumentando la disponibilidad de activos seguros denominados en euros y la oferta de bonos sociales y verdes. Scope Ratings afirma que la nueva estrategia de financiación de la UE es un paso fundamental en respuesta a las responsabilidades adicionales de gestión del riesgo que conlleva […]

Engie venderá el 60,5% de su participación en Engie EPS a Taiwan Cement Corporation, con una plusvalía de 80 M€

Alphavalue | El grupo francés del sector energético, Engie (Comprar, objetivo 16,3 € ++), ha anunciado la venta de su participación accionaria del 60,5% en Engie EPS, su filial de almacenamiento, micro-redes y eMobility que cotiza en bolsa. Esto forma parte de su plan de rotación de activos para centrarse en las actividades principales, es decir, energía y energías renovables. La adquirente, Taiwan Cement Corporation, acordó pagar 17,1 euros por acción (frente a los 19,5 euros de las acciones negociadas […]

La deuda global cerró 2020 en el 97,3% del PIB, un 13,6% por encima de 2019, y se estabilizará en el 99% a medio plazo, según el FMI

La deuda global creció en 2020 por los estímulos de la ecomía y el descenso del PIB

Alphavalue | El Fondo Monetario Internacional alertó de que la deuda a nivel global se estabilizará a medio plazo en torno al 99% del PIB mundial como consecuencia directa de la crisis generada por la pandemia del COVID-19, según se apunta en el informe bianual “Monitor Fiscal”, publicado ayer. La deuda global cerró 2020 situada en el 97,3% del PIB, lo que equivale a un incremento de +13,6 puntos en comparación con los datos de 2019. Este alza se debe […]

El BPA de Caixabank podría caer un -73,8% en 2021: Reducir (P.O.: 2,44 eur/acc)

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Alphavalue | Nuestros analistas detallan un cambio en las estimaciones de BPA viéndose revisadas las de 2021 y 2022 en un -73,8% y +8,10% respectivamente. Además el valor intrínseco se ve elevado un +16,2%. Por otra parte, S&P Global ratificó la calificación crediticia de emisor “BBB+” de CaixaBank con perspectiva “estable”, al tiempo que ha elevado la de Bankia desde ‘BBB’ a ‘BBB+’ y ha suprimido su revisión positiva. CAIXABANK (reducir, objetivo 2,44 vs 2,63 € ++)

FCC optimiza su situación financiera (2,7x DFN/Ebitda 2020): Comprar (P. O.: 12,80 eur/acc, potencial +30%)

Banc Sabadell | Destacamos los principales mensajes de la reunión del miércoles pasado con el management de FCC: En Servicios (51% Ebitda 2021e) siguen viendo oportunidades de crecimiento derivadas del incumplimiento en España y Reino Unido (1º y 2º mercados de FCC) de la normativa europea de reciclaje. También por los nuevos impuestos verdes en España (residuo a vertedero e incineración) que entrarán en vigor en los próximos meses y la nueva regulación europea del plástico. En Agua (31% Ebitda […]

Beneficios de la fusión Caixabank – Bankia

Caixabank Bankia

Scope | Elevamos la calificación de Bankia a A- Negativa desde BBB+ (antes de suspender la calificación). Este rating refleja la fortaleza combinada de los dos bancos; la perspectiva negativa se debe a la concentración en la cartera de deuda soberana española de la entidad combinada. La entidad fusionada, el mayor banco del país por activos, tiene un claro liderazgo nacional en depósitos (24%) y préstamos (25%). CaixaBank tenía la franquicia más completa de los bancos independientes, con servicios de […]