Etiqueta: Deuda

Scope mantiene el rating de España en A, pero mejora la perspectiva a Positiva

Consenso del Mercado

CdM | Scope Ratings ha ratificado las calificaciones de emisor a largo plazo y de deuda sénior no garantizada de España en  A, tanto en moneda local como extranjera, y ha revisado la perspectiva desde Estable a Positiva. El sólido desempeño económico, la solidez de las finanzas públicas y la disminución de las vulnerabilidades externas impulsan la mejora de las perspectivas del rating de España. La elevada deuda pública, el desempleo estructural, las presiones fiscales relacionadas con el envejecimiento de […]

Deuda privada, problema público: un vértigo de 1,7 Bn$

Consenso del Mercado

Pierre Pincemaille (DNCA/ Natixis IM) | La cifra es vertiginosa: 1,7 billones de dólares. Ese es el tamaño del mercado mundial de deuda privada, un segmento del mercado de bonos que ha experimentado un crecimiento excepcional en los últimos cinco años, especialmente en Estados Unidos, donde ahora alcanza el billón de dólares (+20 % anual durante ese periodo). Esta clase de activos, generalmente discreta dada la naturaleza misma de sus operaciones, ha sido noticia recientemente tras dos quiebras sucesivas en […]

La deuda pública española se modera al 103,2% del PIB en septiembre, con 1,7 billones de euros

Consenso del Mercado
Economía española

CdM | La deuda de las Administraciones Públicas se situó en septiembre en el 103,2% del Producto Interior Bruto (PIB), lo que supone un descenso de 1 punto porcentual respecto a hace un año. En términos absolutos, el saldo de deuda ascendió a 1,71 billones de euros, con una tasa de crecimiento interanual del 4,5%, según los datos del Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) publicados por el Banco de España. Por subsectores, el saldo de la deuda del Estado se […]

La deuda deja de ser el activo refugio tradicional: cada vez hay más empresas que se financian más barato que sus Estados

Consenso del Mercado
David Montoya, Fixed Income Client Portfolio Manager de La Française

David Montoya (La Française) | Tradicionalmente vemos la deuda soberana como el “safe haven asset” o la inversión sin riesgo por excelencia. Pero ¿sigue siendo así hoy en día? o ¿hay emisiones de empresas que podría considerarse de menor riesgo? Observamos un claro cambio de paradigma en el mercado de renta fija con respecto al riesgo implícito de los activos (spreads de crédito), con una cantidad cada vez mayor de empresas financiándose a tipos más bajos que sus Estados de […]

La posición de España frente a las vulnerabilidades globales de las finanzas públicas

Consenso del Mercado

Caixabank Research | Las finanzas públicas vuelven a estar en el punto de mira. Hay dos factores principales detrás de ello. El primero son las presiones de dominancia fiscal en EE. UU. La dominancia fiscal consiste en que la situación fiscal de un país, cuando se tensiona, puede presionar al banco central para desviarse de su objetivo de estabilidad de precios y bajar más los tipos de interés. Al influenciar los tipos de interés, y, por lo tanto, el coste de […]

Los altos niveles de deuda, un problema político

Consenso del Mercado

Karsten Junius (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | ¿Continúan siendo seguros los bonos gubernamentales? La deuda pública global total se ha incrementado notablemente desde la pandemia. Su sostenibilidad está en duda a medida que los rendimientos de los bonos y los pagos de intereses aumentan. Los rendimientos reales de los bonos han superado el crecimiento potencial en algunos países, de modo que se requieren superávits primarios para mantener estables las ratios de deuda pública. Es fácil proponer las medidas presupuestarias correctivas […]

La deuda de las Administraciones Públicas de España se modera al 103% del PIB en agosto

Consenso del Mercado
España_Europa_billete_euro

CdM | La ratio de la deuda de las Administraciones Públicas (AAPP) se ha situado en agosto en el 103% del Producto Interior Bruto (PIB), lo que supone un descenso de 0,9 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior. Así, y en base a los datos de avance disponibles según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) publicado por el Banco de España, en términos absolutos, el saldo de la deuda ha ascendido a 1,699 billones de euros en el […]

Los bonos franceses (OAT) seguirán en terreno resbaladizo

Consenso del Mercado
Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | El nuevamente nombrado primer ministro francés tras dimitir en menos de un mes en el cargo, Sébastien Lecornu, presento finalmente los presupuestos para 2026 la semana pasada. Superó así las votaciones de confianza tanto de la extrema derecha como de la extrema izquierda. Los mercados financieros reaccionaron con alivio y el diferencial entre los bonos OAT y los bonos alemanes se ha reducido. Sin embargo, la supervivencia del nuevo Gobierno se consigue a costa de […]

La estabilidad política en el corto plazo y la menor tensión en los bonos franceses no va a salir gratis en el medio plazo

Consenso del Mercado
francia_asamblea_nacional

Intermoney | Mencionábamos en el día de ayer cómo la inestabilidad política en Francia podía marcar la semana y desde luego que nos equivocábamos. En un principio, parecía que podía tener poco sentido que Macron formase un nuevo gabinete reponiendo a Lecornu como primer ministro, apenas una semana después de su dimisión, para sacar adelante un presupuesto. Ahora sabemos la razón ya que Lecornu anunció ayer en la Asamblea Nacional la intención de dar marcha atrás con la reforma de […]

El cierre del Gobierno estadounidense refleja una polarización política cada vez mayor con impacto negativo en el crédito

Consenso del Mercado
Eiko Sievert

Eiko Sievert (Scope Ratings) | El último cierre del Gobierno en Estados Unidos ha sido consecuencia de los desacuerdos políticos entre republicanos y demócratas en cuestiones como la sanidad, pero refleja la creciente polarización política del país. El enfoque político cada vez menos convencional del Gobierno ha ejercido presión sobre los controles y equilibrios tradicionales del sistema de gobernabilidad estadounidense y se considera negativo para la perspectiva del rating de la deuda soberana de EE.UU. (AA/Negativa). En los últimos meses, […]