Intermoney | Aena (AENA) (Mantener, Precio Objetivo 24 euros) anunció el martes con el mercado abierto las cifras de tráfico de pasajeros en diciembre y para el conjunto de 2025. Las cifras en España mostraron el mes pasado un incremento del +3,4%, superando los 22 millones de pasajeros, de los que cerca de 10 Mn se distribuyeron entre Barajas y El Prat, que incrementaron sus cifras el +3% y el +6%, respectivamente.

De entre el resto de aeropuertos importantes destacaron los de Málaga (+7%) y Alicante (+8%). Otros como Palma registraron incrementos de tráficos inferiores al +1% respecto a diciembre 2024, mientras que los principales en las Islas Canarias sufrieron muy leves bajadas. Para el conjunto de 2025 el incremento de tráfico fue del +3,9% hasta 321,6 Mn de pasajeros, igual crecimiento que el que vimos a septiembre, con Barajas subiendo un punto menos y el Prat registrando un incremento del 4,4%. Todos los aeropuertos importantes experimentaron subidas. En el resto de activos de Aena, Brasil y Luton suben un +5%, bastante en línea con los datos que hemos visto en pasados trimestres.

Valoración:

Datos sin sorpresas el mes pasado, y para el conjunto de 2025, en el que continuó la esperada moderación de crecimientos desde el doble dígito que vimos al comienzo de 2024. Esta cifra se sitúa en línea con la guía de la operadora y de IMVe. Para este año 2026 esperamos una continuación de la moderación de tráficos, cuyo crecimiento se quedaría en el 3,0%, bajando posteriormente al 2,5% en 2027e. Aena publicará sus resultados anuales de 2025e el próximo 25 de febrero, para los que actualmente esperamos un incremento de EBITDA del +10% hasta 3.852 Mn€, incluyendo crecimientos de +7 y +11% en aeronáutica y comercial, respectivamente.