Intermoney | Ferrovial (Mantener, PO 29 €) ha informado de la adquisición, a través de su filial de autopistas Cintra, de un 24% de IRB Infrastructure Trust, un fondo de inversión en infraestructuras con 12 concesiones de autopistas en la India y una cartera comprometida de 3 concesiones adicionales, por una inversión total de 740 M€. Ferrovial compra la participación a GIC, el fondo soberano de Singapur, que verá reducida su participación en el fondo hasta el 25%. El 51% restante seguirá en manos de IRB Infrastructure Developers, compañía india de infraestructuras, de la que Ferrovial posee a su vez el 25% del capital desde 2022. La inversión total incluye 97 M€ para financiar compromisos de capital pendientes en proyectos en desarrollo por parte de IRB Infrastructure Trust. Ferrovial añade en su comunicado que esta operación completa su inversión en el mercado indio, alcanzando su tamaño objetivo.

Valoración: Ferrovial confirma su apuesta por el mercado indio con esta operación. El Grupo señala que los planes de desarrollo de infraestructuras de la India han crecido sustancialmente en los últimos años, con previsión de invertir 240.000 millones de euros en carreteras entre 2020 y 2025, según el informe del Departamento de Asuntos Económicos indio sobre su Plan Nacional de Infraestructuras. Actualmente Ferrovial consolida IRB por puesta en equivalencia, estando centrada tanto en las actividades concesionales y en construcción. En los pasados resultados anuales, la compañía española reportó un EBITDA de 991 Mn€ (+36%) del que casi el 80% correspondió a la operación de autopistas, fundamentalmente en EEUU, ello sin contar con la participación del 43% de la ETR 407, que estimamos contribuye hasta la tercera parte del Precio Objetivo.