Renta 4 | Ferrovial (FER) estaría en una fase avanzada de la venta parcial de Amey, la filial de servicios en Reino Unido, al fondo Rubicon Partners, según prensa.

Concretamente el negocio de utilities, focalizado en electricidad y agua, un negocio que ha facturado 200 mln gbp en 2020 (un 9,4% de las ventas de esta división en Reino Unido, un 3,5% de las ventas totales del grupo, peso más residual a nivel de EBITDA). No ha trascendido precio de la operación por el momento, pero permite seguir avanzando en el proceso de desinversión de activos no estratégicos.

Ferrovial además ha anunciado la adjudicación de 3 contratos en proyectos de agua en Texas por cerca de 280 mln usd (256 mln eur) que comprenden la construcción de platas de tratamiento. Estos proyectos suponen el 2,1% de su cartera de proyectos a cierre de 2021.

Valoración:

La desinversión parcial en Amey, que permite seguir avanzando en el proceso de desinversión de activos no estratégicos, la valoramos favorablemente a nivel cualitativo (pendientes de conocer el precio de la operación). Quedarían pendientes la venta del área de facility management y mantenimiento de infraestructuras en Reino Unido y el negocio de servicios mineros de Chile, recordando que la parte de tratamiento de residuos en Reino Unido se ha reclasificado como actividad continuada buscando potenciar el negocio y venderlo más adelante.

La adjudicación de los proyectos de agua en Texas es positiva, penetrando con fuerza en un negocio en el que hasta ahora no tenía un importante peso en su cartera, consiguiendo una mayor diversificación en un negocio con importantes perspectivas de crecimiento a futuro.

Reiteramos la visión positiva en el valor con la recomendación de Sobreponderar, P. O. en revisión.