Bankinter | China: crecimiento pobre y demografía adversa.- PIB 4T 2023 +5,2% vs 5,3% esperado y +4,9% anterior. Ventas Minoristas (Dic.) +7,4% vs +8,0%. Producción Industrial (Dic.) +6,8% vs +6,6% esp. y anterior.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

El PIB 2023 ha sido +5,2%. Ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, aunque por encima del objetivo formal del gobierno (+5,0%). Los indicadores más flojos se refieren a Inmobiliario y Consumo.

Los precios de las viviendas nuevas (-0,5% m/m) caen por séptimo mes consecutivo y la inversión inmobiliaria se reduce un -9,6% en el conjunto del año. La confianza de los consumidores sigue deteriorada y, en consecuencia, las ventas minoristas crecen por debajo de las expectativas (+7,4% vs +8,0% esp.). Además, cabe recordar que China permanece en deflación (-0,3%). Este contexto aumenta las probabilidades de que veamos nuevos estímulos monetarios/fiscales en el corto plazo.

A todo ello se le une la demografía. La población se contrae por segundo año consecutivo (-2,08M 2023 y -0,85M 2022), consecuencia la política de hijo único, ya abandonada pero cuyas consecuencias es imposible revertir en menos de 2 generaciones, afectando estructuralmente al PIB. Estos datos refuerzan nuestra estrategia de mantenerse al margen de la economía china.

Las bolsas retroceden: CSI-300 -1,8% y Hang Seng -3,9%