Renta 4 | De acuerdo con información remitida por la compañía, Applus+ ha anunciado la adquisición de IMA Dresden, laboratorio alemán diversificado en ensayos estructurales y de materiales. IMA Dresden opera en los sectores ferroviario, aeroespacial, defensa, energía eólica, materiales de construcción, productos médicos y automoción. La compañía cuenta con más de 200 empleados y sus clientes están basados en Europa y otros continentes, con un peso cada vez mayor de China. La previsión de ingresos para 2021 de IMA Dresden supera los 25 mln eur.

Valoración:

Noticia positiva por el encaje estratégico de la adquisición y la visibilidad operativa y financiera del negocio. No obstante, esperamos que tenga un impacto neutro en cotización en tanto que no se ha revelado el importe al que se ha cerrado la adquisición.

De acuerdo con la estimación de ingresos dada por Applus+, la incorporación de IMA Dresden supone aproximadamente el 20% de los ingresos R4e 2021 de la división de Laboratorios (1,5% sobre el total de ingresos del grupo). Atendiendo a los múltiplos últimas adquisiciones realizadas por la compañía en la división de laboratorios (VE/Ventas de 2,6x y 2,8x R4e en QPS y Reliable Analysis respectivamente), la operación de IMA Dresden estimamos podría haberse cerrado por un importe de aprox. 65 mln eur.

Reiteramos recomendación de Sobreponderar con P.O. de 10,70 eur/acción