Bankinter | Técnicas Reunidas (TRE) ha presentado unos fuertes resultados del 3T2022, elevamos la recomendación a Neutral desde Vender.

Cifras principales 3T2022: la Cartera de Pedidos se sitúa en 10.139M€ vs 9.469M€ de un año atrás; Ingresos 1.156M€ (+34%); Ebit 26,6M€ (vs -147,8M€ en 3T 2021); Beneficio Neto 20,7M€ (vs -156,9M€). En los 9M2022 las pérdidas se moderan hasta -47,2M€ (vs -157M€ de 9M 2021), a pesar de haber provisionado 75M€ para litigios relacionados con la posible ejecución de avales por parte de Argelia del proyecto Touat Gaz. La Caja Neta asciende a 104M€. De cara a 2S 2022, Técnicas Reunidas espera un incremento de Ventas entre 2.100M€/2.300M€ y un M. EBIT en el rango 2,5%/3,0%.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La compañía presentó resultados fuertes, a pesar de un entorno volátil y de alza de las materias primas. Consigue volver a niveles de ventas por encima de los 1.000M€ y espera que este nivel se mantenga en los próximos trimestres. Además se produce una mejora en su división de Petróleo y Gas (+26,8%) pero también de Energía (+279%) y consigue contener los costes -6,0%.

Por otra parte, destaca positivamente la evolución de su margen EBIT, que alcanza 2,3% vs -7,0% en 9M 2021. Finalmente, mejora su posición de Caja Neta. En definitiva, presenta resultados fuertes que son acogidos positivamente durante la sesión: el miércoles el valor subió +13,6%.

Elevamos recomendación hasta Neutral desde Vender, por el incremento de ventas, la mejora en márgenes y una mayor posición de Caja Neta positiva, incluso a pesar de la provisión de -75M€ por su negocio en Argelia.

TÉCNICAS REUNIDAS (Neutral; Cierre 7,9€, Var. Día +13,6%; Var. año : +14,5%).