Renta 4 | En Alemania se publica la Producción Industrial de abril -0,5%e (vs +2,5% anterior), y la Encuesta ZEW de junio, Expectativas 85e (vs 84,4 anterior) y situación actual -27,5e (vs -40,1 previo).

En Europa conoceremos PIB final 1T21 trimestral -0,6%e (-0,6% preliminar), PIB i.a -1,8%e (-1,8% preliminar), y la Encuesta ZEW de junio (84 anterior).

Las bolsas europeas comienzan la sesión sin apenas movimientos, en una jornada marcada en el plano macro por la encuesta ZEW (a analistas financieros e inversores institucionales) que conoceremos tanto en Alemania como en la Eurozona y que podría marcar en junio un récord histórico en su componente de expectativas aupado por la prevista recuperación del ciclo económico y de los resultados empresariales. Estos datos, al ser indicadores adelantados de ciclo, serán con diferencia mucho más relevantes que los PIB finales 1T21 en Japón (que mejora el preliminar, -1% trimestral vs -1,3%) y que en la Eurozona esperamos que confirme la caída adelantada por el dato preliminar (-0,6% trimestral), unos retrocesos marcados por las restricciones que ya se están levantando en 2T21.

Por lo demás, los mercados seguirán a la espera del “día grande” de la semana, el jueves, en el que se combinarán un IPC americano que en el mes de mayo se acercará al 5% (+4,7%e general i.a. vs +4,2% previo), apoyando la tesis del “reflation trade”, pero previsiblemente compensada, al menos parcialmente, por un BCE que mantendrá un discurso muy acomodaticio.