Fernando Marcos (Intermoney) | De la publicación de las actas de la Fed podemos concluir que parten del convencimiento de que es necesario tiempo para observar los efectos de su política monetaria para restringir la demanda agregada y demás presiones inflacionarias. Afirman inapropiado reducir el rango objetivo para la tasa de los fondos federales, hasta tener información más veraz sobre el camino de la desinflación, condicionando sus movimientos a los datos y evolución de las perspectivas económicas. Algunos miembros expresaron su preocupación sobre posibles repuntes de la inflación y por ende no descartaban eventuales subidas, si los precios aumentan de manera inesperada. Es decir, lo que ayer parecía indicarnos un camino más franco a la relajación monetaria, se torna algo más complejo. En todo caso, la gran mayoría se refirió al enfriamiento gradual del crecimiento, de la menor fortaleza a la vista de los datos y el deterioro de la posición financiera de los hogares.

Con EE. UU. cerrado por el Día de la Independencia esperamos un día ciertamente tranquilo. Las elecciones en Reino Unido acaparan la atención, aunque no esperan demasiadas sorpresas. Las encuestas les conceden a los laboristas el 40% de intención de voto y un 22% los conservadores.

El PMI de la construcción de junio en Alemania alcanza 39.7 frente a 38.5 anterior, en Francia 41.00 frente al previo 43.4, Italia 46.00 contra el 49.00 y en la eurozona 41.8 tras el 42.9.

La inflación suiza descendió ligeramente el mes pasado del 1.4% previsto a 1.3%, con lo que las expectativas de recorte aumentaron del 44% a 53%.

Los pedidos industriales alemanes bajaron un -1.6% respecto al mes anterior, la quinta caída consecutiva y se esperaba una subida del 0.5%. El descenso continuado de los pedidos y el deterioro de las expectativas empresariales apunta a una economía sin impulso.

La subasta de bonos español salió bien pagada. En el bono a 3 años a adjudicado 1731248m a un interés marginal 3.073% con un ratio de cobertura 2.03. En el indexado 11/33 520152m a 1.218% con un ratio de cobertura de 1.049, en 07/35 1596805 a 3.42% con una cobertura de 2.18 y la nueva referencia 3.10% 07/31 2578445 a 3.135% con un ratio de cobertura de 1.78. El mercado, a pesar del festivo americano en el mercado soberanos está bastante activo, con movimiento lateral general y ligeros repuntes de rentabilidades. Francia se mantiene en torno al 3.27%, Italia 4% y España 3.39%, sin variaciones en las curvas, salvo un ligero aplanamiento en el tramo 10 vs 30 años de 64.37 máximo y apertura a 63.589