Repaso a la utilities españolas antes de la presentación de los resultados 1T25

Sector eléctrico

Morgan Stanley | Rob Pulleyn hace un repaso a su cobertura sectorial como preview de resultados, con expectativas de continuación del outperformance a Europa (+14% YTD y +21% dese mínimos). Sin embargo el mercado mantiene una posición infraponderada sobre el sector y la valoración aún con descuento del -10% en PE vs una prima a largo plazo de 1-2%. Rob mantiene su preferencia por integradas large cap y compañías reguladas, ofreciendo la mayor fortaleza relativa en el corto plazo, dado […]

Las utilities con negocios regulados, como Iberdrola, Endesa seguirán batiendo al mercado en el entorno de aranceles

Endesa

Morgan Stanley | Nuestro analista Robert Pulleyn cree que el sector Utilities seguirá batiendo al mercado en el entorno de aranceles americanos, aunque probablemente más gracias al comportamiento relativo que a un rally del sector. Cree que las acciones que liderarán el sector son las grandes capitalizaciones con negocios regulados, como Iberdrola. Otras compañías reguladas, como Enagás también deberían demostrar su valor refugio. Donde ve más riesgo es en desarrolladores de renovables, con exposición a EEUU, como EDPR, o Acciona […]

Buenos resultados, valoración atractiva y alta rentabilidad por dividendo en Endesa: P. O. de 24,40 a 27,60 eur/acc

Sede- Endesa

Bankinter | Los resultados de 2024 baten las estimaciones y el equipo gestor mantiene los objetivos del Plan Estratégico 2027. Además, el Consejo de Administración aprueba un plan de recompra de acciones de 500M€ para 2025. Tras los resultados de 2024 mantenemos la recomendación de Compra. Los motivos: (i) Ratios de valoración atractivos. En base a nuestras estimaciones, el PER se sitúa en 13,0x en 2025; (ii) Sólida estructura financiera, con un ratio de Deuda Neta/EBITDA de 1,8x; (iii) Alta rentabilidad por […]

El margen de balance de Endesa de entre 3.000/4.000 M € facilitará las recompras, si el nuevo marco de redes no fuera finalmente atractivo

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Banco Sabadell | La compañía ha aprobado esta semana una recompra de acciones hasta 2027e por importe de 2.000 millones de euros (cerca del 8% capital), de los que 500 millones de euros (casi un 2% capital) se implementará tras la celebración de la JGA del 29/04. El Programa es compatible con la actual política de dividendos y con las inversiones del Plan Estratégico 25-27. Valoracion: Se trata de una noticia positiva que muestra el compromiso de Endesa por la […]

Endesa aprueba una recompra de acciones por 517 M€ (2% del capital social) para reducir el capital y retribución flexible

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Bankinter | El consejo de administración de Endesa ha aprobado dos tramos distintos de recompras. De un lado, un primer tramo de 17,3M€ destinado a cumplir con los programas de retribución flexible de los empleados del grupo, con un máximo de 1,11mn de acciones. El periodo de ejecución irá del 28 de marzo al 14 de abril. El segundo tramo está valorado en un importe máximo de 500M€ y el objetivo es reducir el capital social mediante la amortización de […]

Endesa vende a Masdar un 49,99% del capital social de EGPE Solar 2, titular de cuatro plantas fotovoltaicas en funcionamiento en España

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Link Securities | Endesa (ELE) informó a la CNMV que, a través de su sociedad íntegramente participada, Enel Green Power España, S.L.U., ha firmado un acuerdo con Masdar (Abu Dhabi Future Energy Company PJSC), para la venta de una participación minoritaria del 49,99% del capital social de la compañía EGPE Solar 2, S.L.U., titular de cuatro plantas fotovoltaicas en funcionamiento en España, con una capacidad total instalada de aproximadamente 446 MW. El precio acordado por la compra por Masdar del […]

Masdar, brazo inversor de Abu Dabi, adquiere por 183 M€ una participación del 49,9% de una cartera solar de Endesa

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Banc Sabadell | Masdar (brazo inversor renovable de Abu Dabi) habría cerrado un acuerdo con Endesa (ELE) por 200 millones de dólares (183 millones de euros: <1% capitalización/2% DFN) para adquirir una participación del 49,9% de una cartera solar (c. 450 MW), según prensa. Valoración: Noticia de poco impacto. Aunque a falta de confirmación, entraría dentro de la estrategia de M&A de la compañía. En cualquier caso, era conocido que Endesa pretendía extender la operativa de M&A con Masdar más […]

Endesa gana un 92% más en 2024 hasta los 1.990 M€ y anticipa u crecimiento de entre el +4% y +9% para 2025

Endesa

Bankinter | Resultados 2024 por encima del consenso. Valoración atractiva. Principales cifras frente al consenso de mercado (Bloomberg): EBITDA recurrente 5.293 M€ (+40%) vs 5.212 M€ est; BNA 1.859 M€ (+155%) vs 1.831 M€ est; BNA ordinario 1.990 M€ (+92%) vs 1.886 M€ esy.; Fondos Generados por las Operaciones (FFO):3.567M€ (-24%); Deuda Neta 9.678 M€ vs 10.427 M€ en diciembre 2023. El DPA con cargo a 2024 se situaría en 1,32€/acc vs 1,30 estimado. Opinión de Bankinter: Noticias positivas. Resultados […]

Masdar, en conversaciones con Endesa para ampliar en más de 400 MW su cartera de fotovoltaica en España

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Link Securities | El gigante de las energías renovables emiratí Masdar se encuentra en conversaciones con la compañía española Endesa (ELE) para ampliar en más de 400 MW su cartera de proyectos fotovoltaicos en España, que se añadirían a la operación de 2 GW anunciada en julio, según informa este martes Expansión.

La energía renovable conectada a la red de Endesa supera los 30 GW, suficiente para suministrar a casi 20 M de hogares

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CdM | Endesa, a través de su filial de redes, e-distribución, ha superado la cifra de 30 GW de capacidad renovable distribuida conectada a través de su red de distribución, una potencia que permite alimentar el consumo de casi 20 millones de hogares y evitar la emisión de cerca de 30 millones de toneladas de CO2. Se trata de instalaciones de productores de energía renovable a pequeña y mediana escala y autoconsumos que, en los últimos años, están incrementando su […]