Bankinter | Muy buenas cifras 1T2025 y guías de la compañía de análisis de datos e inteligencia artificial, pero cae -9% en el aftermarket por la desaceleración del segmento internacional. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ingresos 884M$ (+39% a/a) vs 863M$ esp. y 858M$/862M$ guidance; EBIT 391M$ (+73% a/a) vs 358M$ esp. y 354M$/358M$ guidance y BNA 334M$ (+70% a/a) vs 324M$ esp. En el 2T 2025 sitúa los Ingresos en el rango 934M$/938M$ (vs 904M$ esp.) y el EBIT en el rango 401M$/405M$ vs 373M$ esp. Para el conjunto del año 2025 eleva las guías de Ingresos hasta el rango 3.890M$/3.902M$ vs 3.741M$/3.757M$ anterior y 3.753M$ esp. y las de EBIT hasta el rango 1.711M$/1.723M$ vs 1.551M$/1.567M$ ant.y 1.579M$ esp.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Palantir vuelve a publicar cifras muy positivas y mejora de guías por la buena adopción de sus productos de inteligencia artificial. Su Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP) permite a las empresas enlazar modelos de IA (similares a ChatGPT) a sus datos privados y así, tener una visión completa y en tiempo real de su negocio. Esto facilita la toma de decisiones para las empresas.
Su propio CEO, Alex Karp, habló de un crecimiento “vertiginoso y feroz” de la demanda, aunque especialmente se centra en Estados Unidos. Este es uno de los principales problemas a los que se enfrenta la compañía. Si bien el segmento doméstico crece a ritmo del +55%, fuera de Estados Unidos su evolución no está siendo tan favorable (+13%) y esa debilidad podría seguir en los próximos trimestres si continúa las tensiones comerciales. Su estrecha relación con la Administración americana (especialmente el DoD: Departamento de Defensa) hace que represente un 42% del total de los Ingresos, lo que puede suponer un punto negativo si termina aplicándose alguna medida de recortes de costes a través del DOGE (Departamento de Eficiencia Gubernamental) que afecte al presupuesto del Departamento de Defensa.
Es por ello que Palantir deberá seguir diversificando hacia el segmento “Comercial/Empresarial” para poder tener un crecimiento sostenible a futuro. La parte positiva es que se está acelerando en Estados Unidos.: +71% a/a vs +64% a/a 4T 2024 y +54% 3T 2024. En definitiva, buenas cifras, que le consolidan como una de las compañías con mayor potencial dentro del sector. Sin embargo, nosotros nos mantenemos cautos con la compañía tras el fuerte repunte de la compañía este año (+64%) y en 2024 (+340%). No es sostenible que Palantir vaya a seguir subiendo al ritmo que descuentan los múltiplos (mayor competencia, menor crecimiento fuera de Estados Unidos, dependencia del gobierno americano). Como referencia, el PER esperado en 2025 se sitúa por encima de 200x.
Palantir (Cierre: 123,77$; Var. Día: -0,4%; Var. 2025: +63,7%).
