Banco Sabadell | Según prensa, Repsol estaría en conversaciones con TotalEnergies para crear la mayor plataforma de upstream en el Mar del Norte, integrando activos en aguas del R. Unido. La operación se articularía a través de Neo Next, la JV entre Repsol (45%) y Neo Energy (55%), donde TotalEnergies entraría con una participación minoritaria. El objetivo es aumentar la capacidad de producción y generar sinergias superiores a los 1.000 M de dólares (862 M euros). Por ahora se desconoce cuántos activos podría aportar TotalEnergies. Fuentes de ambas compañías declinaron hacer comentarios.

Valoración: Noticia con poco impacto a falta de confirmarse, que tendría sentido estratégico para Repsol de cara a conseguir mejoras operativas y maximizar el valor de los activos de upstream en Reino Unido. Recordamos que la actual JV de Repsol con Neo Energy firmada en marzo estaría valorada c. 1.700 M euros, 4,5% capitalización por el 45% que controla Repsol (con una producción conjunta de cerca de 130.000 b/d para 2025e, 10% del total con su 45%) por lo que un nuevo socio con más activos como se plantea incrementaría la valoración y mejoraría eficiencias.