Bankinter | Los resultados del 4T 2025 y las guías 2026 reflejan la fortaleza del negocio de Ferrari. Un mix de producto sesgado a productos con mayor valor añadido, el aumento de las personalizaciones y la inelasticidad de la demanda a los precios favorece una nueva expansión de márgenes pese a que el volumen cae.
Las guías para 2026, que están prácticamente en línea con nuestras estimaciones, apuntan a que esta evolución continuará en próximos trimestres. Será clave el libro de pedidos, que cubre ya casi todo 2027.
Otro punto relevante del modelo de negocio de Ferrari es la alta generación de flujo de caja (en el negocio industrial +45% a/a en 4T y +50% en 2025) que permite mantener un balance sólido. Tras estas cifras tan solo realizamos algún ajuste fino a nuestro modelo.
Destaca una ligera corrección a la baja de los ingresos (7.515M€ en 2026 vs. 7.555M€ anterior). Con ello, nuestro precio objetivo queda en 463€ (vs. 465€ anterior; potencial +46%) y nos lleva a reafirmar nuestra recomendación de Comprar.
