Morgan Stanley | Max Yates (analista) considera que la caída en las acciones de Siemens por el negocio de software es excesiva. Con las acciones un -15% desde máximos por preocupaciones sobre software, estima que más del 50% de la valoración implícita del software se ha erosionado.

Cotizando ahora a 235 euros, destaca que su valoración SOTP (ex‑software) es de 225 euros, mientras que su precio objetivo bajista —con una recuperación más lenta en 2027— es 200 euros. Ve un perfil de riesgo‑rentabilidad positivo, pero con falta de catalizadores a corto plazo, lo que le lleva a mantener una visión Equal-weight. Prefiere Schneider y Legrand.

Siemens, Equal-Weight, Precio Objetivo 230 a 250 euros/acción.